Последна ажурирана септември 2014 година
Еден од начелата на инвестирање е дека со поголем ризик доаѓа поголемо враќање, но овој обид е многу повеќе применлив за акциите отколку за обврзниците, особено кога станува збор за ризикот од промена на каматните стапки (т.е. нестабилноста на фондот за обврзници или обврзници во одговор на промените во преовладувачките стапки).
Додека преземањето на поголем ризик од каматни стапки навистина доведе до повисоки приноси за инвеститорите во обврзници во периодот од 1982 до 2013 година , тоа не мора да значи дека инвеститорите може да очекуваат во иднина .
Принос наспроти вкупниот принос и улогата на ризик во двете
Најважниот аспект на разбирање на ризикот на пазарот на обврзници е да се сфати дека постои различна поврзаност помеѓу ризикот и приносот отколку што постои помеѓу ризикот и вкупниот принос .
Причината за ризик и принос се тесно поврзани со тоа што инвеститорите бараат компензација за преземање на дополнителен ризик. Ако одредена хартија од вредност има висок ризик од ризик или повисока (т.е. повисока чувствителност на здравствената состојба на издавачот на обврзници или промени во економскиот изглед ), инвеститорите ќе бараат повисок принос. Како резултат на тоа, хартиите од вредност издадени од стабилни влади или големи корпорации имаат тенденција да имаат под-просечни приноси, додека обврзниците издадени од помали земји или корпорации имаат тенденција да имаат натпросечни приноси.
Со ова, инвеститорите не мора да очекуваат ризик и целосен принос (т.е. зголемување +/- цена на благодарност) да одат рака под рака во сите временски периоди - иако тоа беше случај низ целиот долг 32-годишен пазар на бикови во обврзници.
Размислете за просечните годишни петгодишни приноси на три Авангард средства до 30 април 2013 година, непосредно пред пазарот на обврзници да почне да ослабува:
- Авангард краткорочни обврзници ЕТФ (BSV): 3.02%
- Авангард Среднорочна обврзница ЕТФ (БИВ): 6,59%
- Авангард долгорочна обврзница ЕТФ (BLV): 9,39%
Овие бројки покажуваат дека да, колку подолго е зрелоста на вашата инвестиција, толку посилно ќе се вратите во овој временски период. Но, од клучно значење е да се има на ум дека ова е време на паѓање обврзници . ( Цените и приносите се движат во спротивни насоки .) Кога приносите се зголемуваат , врската помеѓу должината на зрелоста и вкупниот поврат ќе се претвори во главата.
Ова е илустрирано со она што се случи во наредните шест месеци. Од 30 април до 30 септември 2013 година , приливот на долгорочни обврзници порасна со 10-годишната нота на американското Министерство за финансии, која се искачи од 1,67% на 2,62%, што упатува на брз пад на цените). Еве ги враќањата на истите три ETF во тој временски период:
- Авангард краткорочни обврзници ЕТФ: -0,41%
- Авангард Среднорочна обврзница ЕТФ: -4,70%
- Авангард Среднорочна обврзница ЕТФ: -10,76%
Ова ни кажува дека иако приносите од обврзници и доспеаноста обично имаат статички однос (колку подолго рочноста е поголема приносот), односот помеѓу зрелоста и вкупниот принос зависи од насоката на каматните стапки. Поконкретно, пократкорочните обврзници ќе обезбедат подобар вкупен принос од долгорочните обврзници кога приносите се зголемуваат , додека долгорочните обврзници ќе обезбедат подобри вкупни приноси од нивните пократкорочни колеги кога приносите паѓаат .
Бројките
Со сето ова се вели, тука се и историските броеви за различните категории на достасување, како што се изразени во бројот на враќање на категоријата на акции на Мурнингстар од 30 септември 2014 година:
| Категорија | 1 година | 3 години | 5 години |
| Ултра краткорочен | 0.77% | 1,17% | 1,35% |
| Краток термин | 1,47% | 1,85% | 2,50% |
| Среднорочен | 4,34% | 3,41% | 4.80% |
| Долгорочно | 7.09% | 3.30% | 5,92% |
Кога ги разгледуваме овие броеви, имајте на ум дека претходните броеви за ефикасноста на фондовите и категориите можат брзо да се променат и затоа може да бидат измамени .
Што ова значи за вас
Најважната лекција тука е дека е неопходно да се има предвид дека ако бик пазарот на обврзници заврши и стапките почнат да се движат повисоко за подолг период, инвеститорите нема да можат да добијат ист вид на надминување од поседување на подолг рок обврзници што ги направиле во периодот од 2008 до 2012 година.
Всушност, токму спротивното ќе биде точно.
Во крајна линија: не претпоставувам дека инвестирањето во долгорочен обврзнички фонд е задолжително билет за долгорочно надминување само затоа што има повисок принос.
Општи услови : Информациите на оваа страница се дадени само за дискусија и не треба да се толкуваат како совет за инвестиции. Под никакви околности овие информации не претставуваат препорака за купување или продавање хартии од вредност. Секогаш консултирајте се со инвестициски советник и даночен професионалец пред да инвестирате.