Осетливост на каматните стапки на обврзниците
Прво, да разгледаме некои од условите што обично доведуваат до повисоки стапки:
- Посилен економски раст
- Зголемување на инфлацијата
- Расте очекувања дека Федералните резерви ќе подигне краткорочни стапки во одреден момент во иднина
- Зголемените апетити за ризик, кои ги поттикнуваат инвеститорите да продаваат инвестиции со фиксен приход со помал ризик (со што се намалуваат цените и се намалуваат цените) и купуваат обврзници со повисок ризик (што ги намалува стапките и цените).
Имајќи го тоа на ум, тука се шест различни инвестиции кои треба да се земат предвид кога се бара заштита кога некој од горенаведените услови ги зголемува стапките на пораст:
Обврзници со пловечки стапки
За разлика од обична ванилна врска, која плаќа фиксна каматна стапка, обврзницата со флуктуирачка стапка има променлива стапка која периодично се ресетира. Предноста на обврзниците со променливи каматни стапки, во споредба со традиционалните обврзници, е дека ризикот од каматни стапки е во голема мера отстранет од равенката. Додека сопственикот на обврзница со фиксна каматна стапка може да страда ако се надминат преовладувачките каматни стапки, нотеките со променливи каматни стапки можат да платат повисоки приноси ако преовладуваат стапките.
Како резултат на тоа, тие имаат тенденција да се претстават подобро од традиционалните обврзници кога каматните стапки се зголемуваат.
Краткорочни обврзници
Краткорочните обврзници не нудат исти приноси како нивните долгорочни колеги, но исто така обезбедуваат поголема сигурност кога стапките почнуваат да се зголемуваат. Иако дури и краткорочните прашања може да бидат погодени од зголемувањето на стапките, влијанието е многу потиснато отколку со долгорочните обврзници .
Постојат две причини за ова: 1) времето до достасување е доволно кратко кое е веројатно дека значителен пораст на стапките во текот на животот на обврзницата е помал и 2) краткорочните обврзници имаат пониско времетраење или чувствителност на каматните стапки од долгорочниот долг.
Како резултат на тоа, распределбата на краткорочниот долг може да помогне да се намали влијанието кое зголемувањето на стапките може да го има врз целокупното портфолио.
Обврзници со висок принос
Обврзниците со висок принос се на ризик крајот на фиксниот приход, па затоа е малку контраинтуитивен што би можеле да надминат за време на периоди на растечки стапки. Сепак, примарниот ризик со висок принос е кредитен ризик , или шанса дека издавачот може да не ги исполни стандардите . Обврзниците со висок принос, како група, всушност може да задржат добро кога стапките се зголемуваат, бидејќи имаат тенденција да имаат помало времетраење (повторно, со помала каматна чувствителност) од другите видови на обврзници со слични рочности. Исто така, нивните приноси се често доволно високи дека промената во преовладувачките стапки не ги зема како големи загризувања од нивната предност во однос на трезорските обврзници, бидејќи тоа би било врска со помал принос.
Бидејќи кредитниот ризик е примарен двигател на ефикасноста на обврзниците со висок принос, класата на средства има тенденција да има корист од подобрувањето на економијата.
Ова не е точно за сите области на пазарот на обврзници, бидејќи посилниот раст е често проследен со повисоки стапки. Како резултат на тоа, средина на побрз раст може да помогне во високиот принос, дури и ако тоа ги повредува трезорските обврзници или другите области чувствителни на стапка на пазарот.
Новите пазарни обврзници
Како обврзници со висок принос, проблемите со новите пазари се повеќе осетливи на кредити отколку што се чувствителни на стапката. Тука, инвеститорите имаат тенденција да бараат повеќе од основната фискална сила на земјата што издава, отколку што го прават преовладувачкото ниво на стапки. Како резултат на тоа, подобрувањето на глобалниот раст може, но сигурно не секогаш, да биде позитивно за долг на пазарите во развој, иако тоа обично води до повисоки стапки на развиените пазари.
Најдобриот пример за ова беше првиот квартал на 2012 година. Низата економски подобри податоци од САД во САД ги поттикнаа апетитите за ризик на инвеститорите, повисоките стапки на возење и предизвикувајќи најголем фонд со кој се тргува со хартии од вредност (ETF) кој инвестира во американските обврзници - iShares Trust Trust Barclays 20 + Година државни обврзници ETF - да се врати -5.62%.
Во исто време, сепак, изгледите за раст предизвикаа бран на апетити за ризик на инвеститорите и им помогнаа на iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund ЕТФ да произведат позитивен принос од 4,47%, за цели десет процентни поени подобар од TLT. Дивергенцијата најверојатно нема да биде толку значајна во поголемиот дел од времето, но сепак ова дава идеја за тоа како би можел да го надомести влијанието на растечките стапки.
Кабриолет обврзници
Конвертибилните обврзници , коишто ги издаваат корпорациите, може да се конвертираат во акции на акциите на издавачката компанија со дискреција на сопственикот на обврзницата. Бидејќи ова ги прави конвертибилните обврзници поосетливи на движењата на берзанските пазари од типична обична ванилна врска, постои поголема веројатност дека тие можат да ги зголемат цените кога целиот пазар на обврзници е под притисок од зголемувањето на стапките. Според статијата во "Волстрит журнал" во 2010 година, Индексот на "Мерил Линч Кабриолет-Бонд" се зголеми за 18,1 отсто од мај 2003 до мај 2004 година, иако трезорите изгубија околу 0,5 отсто, а се зголеми за 40,5 отсто од септември 1998 до јануари 2000 година, дури и кога трезори загубија речиси 2 %.
Инверзни фондови за обврзници
Инвеститорите имаат широк опсег на возила кои, всушност, се обложуваат на пазарот на обврзници преку ETFs и белешки со тргувани размени (ETNs) кои се движат во спротивна насока на основната безбедност. Со други зборови, вредноста на обратна врска ЕТФ се зголемува кога пазарот на обврзници паѓа, и обратно. Инвеститорите, исто така, имаат можност да инвестираат во двојно-инверзна, па дури и тројно-инверзна обврзница ЕТФ, кои се наменети да обезбедат дневни движења, кои се два или три пати од спротивната насока на нивниот основен индекс, соодветно. Постои широк опсег на опции кои им овозможуваат на инвеститорите да профитираат на кризи во американските трезорски обврзници со различни рочности, како и различни сегменти на пазарот (како што се обврзниците со висок принос или корпоративните обврзници со инвестициски одобренија .
Додека овие производи со кои се тргува со размена обезбедуваат опции за софистицирани трговци, поголемиот дел од инвеститорите со фиксен приход треба да бидат исклучително внимателни со инверзните производи. Загубите можат брзо да се монтираат, и тие не ги следат нивните основни индекси во текот на подолги временски периоди. Понатаму, неточниот влог може да ги надомести придобивките во остатокот од портфолиото со фиксен приход - со што ќе ја победите својата долгорочна цел. Затоа, бидете свесни дека тие постојат, но бидете сигурни дека знаете што влегувате пред да инвестирате.
Што да се избегне ако цените се кренат
Најлошите изведувачи во услови на растечка стапка најверојатно ќе бидат долгорочни обврзници, особено меѓу државните обврзници, државните хартии од вредност за хартии од вредност , корпоративните обврзници и општинските обврзници. " Замена на обврзници ", како што се акции кои плаќаат за дивиденди , исто така може да страдаат со значајни загуби во услови на зголемена стапка.
Во крајна линија
Времето на секој пазар е тешко, а времето за движење на каматните стапки е невозможно за повеќето инвеститори. Како резултат на тоа, разгледајте ги опциите погоре како возила за максимизирање на диверзификација на портфолиото. Со текот на времето, добро диверзифицирано портфолио може да ви помогне да ги зголемите шансите за надминување на целиот спектар на каматните сценарија.
Општи услови : Информациите на оваа страница се дадени само за дискусија и не треба да се погрешат како инвестициски совет. Под никакви околности овие информации не претставуваат препорака за купување или продавање хартии од вредност. Разговарајте со финансиски советник и данок професионалец пред да инвестирате.