Ајде внимателно да го разгледаме растечкиот демографски проблем на Јапонија и што можат да направат меѓународните инвеститори за да ги заштитат своите портфолија.
Намалување на населението
Според официјалните податоци од пописот, населението во Јапонија се намалило за речиси еден милион луѓе помеѓу 2010 и 2015 година. Додека стапката на раѓање и смртност долго време го предвидува падот, податоците од пописот за 2015 година се први пат кога намалувањето е заробено во официјалните записи. Падот, исто така, означува првпат дека развиена земја забележала одржлив и тежок обратен (со оглед на недостатокот на имиграција), пад на населението.
Намалувањето на населението создава два проблема за економијата на земјата:
- Помала работна сила . Речиси една третина од сите јапонски граѓани беа постари од 65 години во 2015 година и тој број се очекува да скокне до 40% до 2050 година. Со толку малку работници, институтот за јавна политика од 21 век вели дека БДП на земјата може да се намали на една третина големината на Индија и една шеста од големината на Кина до 2050 година.
- Поголем јавен трошок . Јавните финансии во Јапонија би можеле да страдаат како што населението ќе порасне, бидејќи ќе мора да се справат со зголемените здравствени и пензиски трошоци. Со овие растечки трошоци, соодносот долг-БДП на земјата би можел да се зголеми на 416% до 2050 година и 656% до 2011 година, без претпоставка дека нема раст или принос на државниот долг.
Јапонија би можела да ја поправи ситуацијата со олеснување на ограничувањата за имиграција со цел да привлече млади граѓани на работен возраст, но тоа ќе биде политички непопуларен потег во сегашната клима. Исто така, може да се преземат дополнителни мерки со цел да се поттикнат паровите да имаат деца, но повторно, има малку политичка волја за спроведување на овие промени. И, не е сигурно дали овие трендови можат да се задржат или не претставуваат "нормална".
Позиционирање на портфолио
Јапонските демографски проблеми доведоа до тоа многу меѓународни инвеститори да ја намалат изложеноста кон земјата. Додека индексите на пондерираната пазарна капитализација мора да дефинираат голема тежина во Јапонија по дефиниција, активно управуваните фондови кои ги градат своите сопствени портфолија можат слободно да ја намалат нивната изложеност кон земјата. Овој пристап може да има смисла за институционалните инвеститори кои имаат повеќемилионски портфолија, но индивидуалните инвеститори можеби имаат потешко време за приспособување.
Индивидуалните инвеститори кои сакаат да ја намалат својата изложеност кон Јапонија имаат неколку различни опции. Прво, тие можат да избегнат купување на акции со кои се тргува со размена ("ETFs") со изложеност на Јапонија, иако може да биде тешко да се најдат широк меѓународен ЕТФ без такво изложување.
За искусни инвеститори, понудените опции може да се користат на јапонски капитал ЕТФ како хеџ за да се компензира ризикот. И, конечно, ETFs кои користат алтернативни механизми за тежина, исто така, може да се разгледаат.
Исто така вреди да се напомене дека некои од овие ризици ќе бидат само-корегирање со текот на времето. Како што се доделува економијата на Јапонија, таа ќе сметка за сè помал дел од меѓународните ЕФТ кои се пондерирани со пазарната капитализација. Додека инвеститорите може да страдаат од опаѓањето со текот на времето, другите придобивки од користењето на пасивно управуваниот индексен фонд може да ги надминат овие трошоци, со оглед на тоа што земјата во моментов сметки за помалку од 10% од портфолиото.
Во крајна линија
Јапонија е една од најголемите економии во светот, но стареењето на населението претставува значаен долгорочен ризик. Економијата на земјата може да страда од опасна комбинација на помалку економски излез и растечки долг .
Меѓународните инвеститори можат да ги заштитат овие ризици со изградбата на нивните сопствени портфолија без толку изложеност на Јапонија, купувајќи опции за купување на јапонските индекси на капиталот, и гледајќи во ЕФО што користи алтернативни механизми за тежина.