Во октомври 1985 година, Меѓународниот совет за калај (ИТЦ) објави дека е несолвентен, немоќен да ги плати долговите што се состоеле од купување на физички калај и калај.
Случаите на меѓународните судски случаи кои се одиграа во текот на следните три години, како метални брокери и банки се обиделе да ги надоместат своите загуби, ќе покаже дека ИТЦ имала акумулирано обврски од околу 900 милиони фунти (1,4 милијарди американски долари), многу повеќе отколку што било замислувало.
Додека доверителите беа оставени на куката за огромното мнозинство од овие загуби, пазарот на калај во целина ефикасно се распадна, што резултираше со затворање на рудниците и десетици илјади загуби на работни места ширум светот.
Што предизвикало колапсот на ИТЦ и на меѓународниот лимен пазар?
ИТЦ беше формирана во 1956 година како оперативна рака на Меѓународниот договор за лименки (ТИА), асоцијација на држави со интереси во долгорочната стабилност на светскиот лим пазар.
Целите на ИТА беа едноставни, но оставија простор за несогласување меѓу членовите кои ги претставуваа производителот на калај и потрошувачите на конзерви. Меѓу главните цели беа:
- Спречување или ублажување на широко распространета невработеност и други сериозни тешкотии кои произлегуваат од недостаток или прекумерно снабдување на меѓународниот лимен пазар
- Спречување на прекумерни флуктуации на цената на калај
- Обезбедете адекватни резерви на калај во "разумни" цени во секое време
ИТЦ додели две алатки за постигнување на овие цели:
- Контроли за извоз
- А тампон од калај метал
Во пракса, тампон-фондовите беа искористени до многу поголем степен од контролата на извозот, кои не беа целосно поддржани и тешко да се спроведат.
Како управувачот со акции управуваше вклучени купување калај на меѓународниот пазар, кога цените паднаа под цел под поставен од страна на организацијата, со цел да ги поддржи цените.
Исто така, менаџерот на "Buffer Stock" ќе продава материјали кога цените ќе ја надминат цената на вештачката целна цена.
И производителите и потрошувачките земји забележаа корист за овој теоретски ценовно стабилен пазар.
Значајни случувања
Во 1965 година, ИТА даде овластување на Советот за позајмување средства за купување на тампон-чувар на калај.
По потпишувањето на 4-то ИТА во 1970 година (Договорот беше обновен во интервали од 5 години со почеток во 1956 година), беше потпишан Договор за седиште со владата на Обединетото Кралство, која му даде на Советот правни правата од јурисдикцијата и извршувањето, како што е поставено во Град Лондон.
Од 5. ITA (1976-1980), додатокот за доброволни придонеси за тампон-фондот од земјите-потрошувачи ефикасно дозволуваше двојно да се зголеми големината на лимот. САД, кои одамна одржаа значителни залихи на калај од Втората светска војна и претходно се спротивставија на влегувањето во Договорот, исто така, конечно се потпишаа на ИТА како потрошувачка земја.
Додека се ближи крајот на 5-то ИТА, сепак, несогласувањата околу целите и обемот на Договорот доведоа до тоа многу земји-учеснички да почнат да работат надвор од ИТА, директно интервенирајќи на лименскиот пазар за сопствените интереси: САД почнаа да продаваат калај од нејзината стратешка резерва, додека Малезија тајно почна да купува метал за поддршка на цените.
Тинејџерска игра во Малезија
Во јуни 1981 година, под водство на трговскиот трговец Марк Ричи и копродукции, малезиската рударска корпорација во сопственост на владата формираше подружница за тајно купување на калај фјучерси на Лондонската метанска берза (ЛМЕ). Овие тајни купувања, финансирани од малезиски банки, беа дизајнирани за понатамошна поддршка на меѓународните цени за метал, кои беа депресивни од глобалната рецесија, поголемо рециклирање на калај и замена на алуминиум за калај во апликации за пакување.
Сепак, кога купувањето на фјучерси и физички конзерви во Малезија се чинеше дека ќе успеат, сепак, LME ги смени правилата за не-испорака, дозволувајќи им на кратки продавачи да ја исклучат куката, што резултира со ненадеен пад на калајните цени од околу 20 проценти.
Градежен притисок
Шестиот ИТА, кој требаше да биде потпишан во 1981 година, беше одложен како резултат на сериозните односи меѓу членовите.
САД немаа интерес во ИТЦ со кои се регулира продажбата на калај од нејзината стратешка резерва и се повлече од Договорот, заедно со Боливија, една од најголемите земји-производители.
Повлекувањето на овие земји и други, како и зголемениот извоз на калај од земји кои не се членки, како што е Бразил, значеше дека ИТА сега претставува само половина од светскиот лим пазар, во споредба со над 70 проценти од деценијата порано.
Останатите 22 членови кои го потпишаа шестиот ИТА во 1982 година гласаа за финансирање на купување на 30.000 тони акции, како и позајмување на пари за финансирање на набавка на уште 20,00 тони метал.
Во очајнички обид да се запрат намалувањето на цените, ИТЦ дополнително наметна контрола на извозот, но ова беше малку корисно, бидејќи глобалното производство на калај ја надмина потрошувачката од 1978 година и организацијата имаше помала и помала моќ.
Советот одлучи повеќе да интервенира, исто така, за купување калај фјучерси на LME.
Напорите за поттикнување на големи не-членки да се приклучат на Договорот не успеаа и до 1985 година, признавајќи дека тековната цена не можеше да се брани на неодредено време, ИТЦ имаше одлука да направи како да продолжи да ги остварува своите цели.
Малезија, главен продуцент и силен глас во Советот, ги заплаши обидите на другите членови да го спуштат катниот кат, кој беше поставен во малезиски ринггити. Фактот дека целната цена била поставена во ringgits, сама по себе, става понатамошен притисок врз ИТЦ, бидејќи флуктуациите на девизниот курс во почетокот на 1985 година резултирале со натамошно опаѓање на цената на лименот LME.
Оваа капка става финансиски ограничувања на производителите на доверители од ИТЦ, кои го држеа метал како колатерал - токму кога Советот беше низок за пари.
Падот на парче од лименки
Додека гласиштата за финансиската состојба на ИТЦ почнаа да се шират, менаџерот за управување со хартии од вредност на Советот, плашејќи се од колапс на пазарот, ги повика членовите да продолжат со финансирањето на купување на лимени резерви.
Но, тоа беше премногу малку предоцна. Ветените средства никогаш не пристигнале, а утрото на 24 октомври 1985 година, менаџерот на "Buffer Stock" го советуваше LME дека ги прекинува операциите поради недостаток на средства.
Поради сериозноста на ситуацијата, обете стоки на ЛМЕ и Куала Лумпур и веднаш го прекинаа тргувањето со лимени договори. Тин договорите не би се вратиле на LME за уште три години.
Бидејќи членовите не можеа да се согласат околу планот за спасување на ИТЦ, хаосот се шири преку ЛМЕ, градот Лондон и глобалните метални пазари.
Додека аргументираа членовите на Советот, пазарот на калај затвора. Рудници почнаа да се затвораат и, неспособни да ги исполнат обврските, главните играчи беа принудени да банкротираат. Цената на калај, во меѓувреме, нос, се нурна од околу 6 долари за фунта до 4 долари за фунта.
Владата на Обединетото Кралство беше принудена да отпочне официјална истрага, која во крајна линија го откри степенот на загубите на ИТЦ. Бруто обврските на Советот од 24 октомври 1985 година беа зафатени со 897 милиони фунти (1,4 милијарди американски долари). Физичките резерви и набавките во иднина беа далеку повеќе од тоа што членовите имале овластување и над 120.000 тони на тендер-осум месеци глобална понуда - ќе треба да се вреднуваат и да се ликвидираат.
Како што следеа законските битки, пазарот на калај беше во превирања.
Во периодот по распадот на Меѓународниот совет за калај, Малезија затвори 30 отсто од нејзините метални рудници, со елиминација на 5000 работни места, 40 отсто од тајните мини се затворени, со што се елиминирани околу 8500 работни места, а производството на конзервација во Боливија се намали за една третина, што резултира во губење на до 20.000 работни места. 28 брокери на LME банкротираа, а шест други се повлекоа од размената. И тајната шема на малезиската влада за поддршка на цените на цените заврши ја чини земјата над 300 милиони долари.
До моментот кога правата се населиле околу правните предмети против ИТА и нејзините земји-членки, беше постигнато решение со кое на доверителите се надомести само една петтина од нивните загуби.
Извори:
Мелори, Јан А. Однесување непристојни: колапс на Меѓународниот договор за калај. Американско универзитетско меѓународно право преглед . Том 5. Број 3 (1990).
URL: http://digitalcommons.wcl.american.edu
Роди, Петар. Меѓународната трговија со лименки . Elsevier. 30 јуни 1995 година
Чандрасекар, Сандха. Картел во кан: Финансискиот колапс на Меѓународниот совет за калај. Северозападниот весник на меѓународното право и бизнис . Fall 1989. Vol. 10 Број 2.
URL: scholarlycommons.law.northwestern.edu