Не сите бизниси прават добри долгорочни инвестиции
Размислете за случајот на дестилирани алкохолни пијалоци наспроти челични мелници. Поранешниот историски произведе некои од најбогатите семејства во светот, без оглед на земјата, политичката средина или даночниот режим. Луѓето доаѓаат да преферираат специфичен бренд, плаќаат премија цени, а како резултат на поврат на капиталот се одзема здивот. Вторите, од друга страна, се предмет на брутална конкуренција и се принудени да реинвестираат големи делови од акционерски капитал со цел да го задржат пазарниот удел.
Претпријатијата, како што се домашните авиокомпании, текстилните компании и, како што претходно рековме, производителите на челик, им ја должи нивната потпрофитабилност на компотизација на нивната индустрија. Оттука, тие се нарекуваат бизниси од типот на стоки, бидејќи, како пченица или пченка, тие се принудени да се натпреваруваат во незначителен степен на цена. Ако производот е во голема мера ист, никој не се грижи дали ќе добие бренд [XYZ] челик, но луѓето се грижат многу ако им се одбие Џек Даниел или Џони Вокер кога тоа е она што тие го посакуваат.
Ветувачки стоковни претпријатија
Бизнис-тип на бизнис е релативно лесно да се забележи. Од финансиска гледна точка, овие фирми вообичаено се карактеризираат со висок интензитет на средства , значителни капитални расходи во однос на постројки, имот и опрема , ниски профитни маржи и интензивна конкуренција.
Тие обично се поочигледни за време на пониски циклуси , кога работите стануваат тешки. (Се подразбира дека инвеститорите треба да бидат претпазливи во однос на илузорниот просперитет што овие компании го имаат за време на бумските времиња, бидејќи тоа претставува нешто познато како замка за заработувачка.)
Често, потребно е малку повеќе од здравиот разум да се реализира бизнис кој работи во стоковна средина. За брза проверка, за себе си и неколку пријатели го поставувате следното прашање: "Дали сум подготвен да платам повеќе за (внесете име на производ овде)?" Повеќето луѓе ќе плаќаат повеќе за Coca-Cola над генеричкиот бренд, но не и ореви; за Colgate паста за заби, но не и за бакарни цевки; за Џонсон и Џонсон бенд-сида, но не и бања душеци.
Најдобро време за купување стоки за тип на стоки
Во најголем број случаи, инвеститорите најдобро би се сервирале со избегнување на стоковните индустрии во целост, освен ако цените не се толку ниски што на соодветните компании им се дава практично ништо. Дури и тогаш, со неколку исклучоци, имотите треба да се продаваат откако ќе се врати разумна проценка. Овие не се видовите на акции што сакате да ги пренесете на вашите внуци; едно од оние времиња кога стратегија за купување и одржување не функционира. Всушност, ако вашиот брокер некогаш сугерира да инвестирате во бизнис со стоки или стоки, без да дадете огромни докази, компанијата е сериозно потценета, јас препорачувам да одговорите на ист начин како ако сте разведеле триесет и пет години, прашајте ја својата шеснаесетгодишна ќерка на матурска: Не.
Тоа е несоодветно за вашата ситуација.
Исклучоци од правилото
Постојат три исклучоци за ова правило за избегнување на сите-но-смешно-ниско-вреднување. Прво, компанијата што работи во индустриска индустрија може да биде добра инвестиција ако е производител со ниски трошоци и има разумна веројатност да се држи до оваа разлика. Dell, голем производител на компјутери и други хардверски технологии, успеа да остане профитабилен поради нејзината структура на трошоци. Имаше моменти кога Dell започна ценовна војна за да го зголеми уделот на пазарот и да ја создаде лојалноста на купувачите, овозможувајќи им да генерираат профит, додека конкурентите крвави црвено мастило. Како резултат на тоа, се покажа дека е една од најдобрите инвестиции во историјата; нејзината ниска цена предност резултира со огромно создавање на богатство.
Второ, компанија како што е Clorox, која успеа да создаде вредност на франшизата за обично неразличен производ, може да биде изземена од ограничувањето ако сметате дека е разумно.
Компанијата може да наплаќа повисоки цени од своите конкуренти, иако хемискиот состав на неговиот производ е речиси идентичен со другите брендови на полицата (за да биде фер, концентрацијата не е - Clorox обично содржи повеќе актуелни белила кои конкурентите, што е една од причините поради кои луѓето повеќе плаќаат за тоа, знаат што да очекуваат). Старбакс е уште еден пример. Кафе со синџир со седиште во Сиетл убеди многу Американци дека е нормално да платат 3 до 5 долари за кафе.
Трето, дел од нафтените намени се уште еден исклучок, што јас го објаснив детално на мојот личен блог во еден есеј над 6.000 зборови. Тие имаат некои внатрешни структурни предности кои, заедно со нивните долги стокови циклуси, може да резултираат со историски надпросечни враќања на пазарот за купување и одржување на инвеститори кои се способни и подготвени да изградат позиции во текот на многу децении.