Вклучување лоши вести во профитабилна можност за вашето портфолио
1. Дали проблемот е привремен или долгорочен?
Мора да бидете внимателни да не инвестирате едноставно во компанија, бидејќи сите други работат од него; понекогаш има причина да се кандидира! Дури и откако цените на акциите на компаниите како Lucent и United Airlines беа намалени за седумдесет и пет проценти, сепак тие не претставуваа добра инвестиција. Постојат многу компании кои не вреди да се купуваат по секоја цена. Ѓубрето е ѓубре, без оглед колку плаќате за тоа.
Во некои случаи, се јавуваат проблеми кои се резултат на еднократните грешки на раководството. За време на Кризата за штедење и заем, на пример, банките се претепаа на речиси комични нивоа. Инвеститор кој спомена дека купува акции на овие институции веднаш бил презрен, исмејуван и сметан за луд дури и од блиски пријатели. Во исто време, цврсто вградените компании, како што се Велс Фарго (кои се состоеја од солиден биланс на состојба, воспоставена репутација, Екслузивно управување и стабилна база на клиенти), беа погодени исто толку тешко како и банките со помал квалитет.
Години подоцна, оние кои имале храброст и се потпираа на нивната аналитичка проценка со купување на акции во такви банки, ги утврдиле своите портфолија многу подебели. Се сеќавате на зборовите на многу мудар човек; "не сте ниту правилни или погрешни, бидејќи толпата се согласува со вас, вие сте во право, бидејќи вашата анализа вели така."
2. Дали бизнисот е одлична компанија со соодветна капитализација на пазарот?
Како и секогаш, треба да бидете заинтересирани за бизниси кои не се активни, со висок принос на капитал , малку или без долг, кои работат во не-стоковните индустрии без фиксни структури на трошоци. Исто така треба да се обидете да барате потценување во поголемите компании, а не помали. Во случај на закрепнување на мало, на пример, Вол-Март е поверојатно да се врати на своите нозе порано од еден мал специјалитет мало како што е вторник утро. Сопственикот на помали прашања може да се најде себеси на чекање значително подолго за своите акции да ја остварат својата целосна вредност на пазарот.
3. Дали менаџментот има одличен рекорд?
Големиот менаџмент има тенденција да создаде одлични резултати за сите вклучени, вклучувајќи ги и акционерите, вработените, директорите, раководителите и клиентите. Ако некоја компанија наиде на значителни проблеми за последователни години, додека индустријата во која работи работи, веројатно е дека менаџментот е неразумно задржан. Во вакви случаи, вие и вашиот прирачник би било подобро да ги игнорирате празни ветувања на директори кои се заинтересирани само да ги задржат своите работни места.
Квалитетот на прашањето за управување е можеби еден од најзначајните што инвеститорот мора да го постави за себе или за себе.
Кока-Кола е одличен пример за тоа како доброто управување може да направи уште поголема компанија. А ѕвездестиот изведувач со генерации, тоа не беше сè додека Роберто Гоизуета не станал главен извршен директор дека бизнисот стана вистински глобален центар на работа, фрлајќи го готовина на своите акционери побрзо отколку што би можеле да го задушат. Помеѓу 1984 и 1993 година, Кока-Кола стекнал 570 милиони акции од сопствени акции преку својата програма за откуп на акции, намалувајќи ги акциите со 3.174 милијарди на 2.604 милијарди. Ова намалување од 21% резултираше со значително повисока заработка по акција за секоја од останатите акции на обични акции, зајакнувајќи ги веќе оперативните резултати на устата.
Со тоа, рече, важно е да се има предвид дека минатите резултати не гарантираат идни перформанси.
4. Дали сте финансиски способни да ја почекате бурата?
Откако сте утврдиле дека проблемот на компанијата е привремен, менаџментот има одлична учинокот, а бизнисот поседува одлична економија, сè уште постои едно прашање пред да се разгледа купувањето на навидум потценета стока.
Дали сте финансиски способни да чекате од проблемите на компанијата? Кои се шансите дека ќе бидете принудени да ги продадете вашите акции за да исполнат друга обврска?
Ако има дури и најмала шанса за присилна продажба поради лична потреба за готовина, дури и не размислете за купување на акции. "Но, тоа е прекрасна можност за инвестирање!" може да протестираш. Да, тоа може да се претвори во една од најдобрите инвестиции во вашиот живот. Меѓутоа, ако немате луксуз на чекање за внатрешната вредност на компанијата да се рефлектира во цената на акциите, вие сте коцкање. Како инвеститори, знаеме дека добрата компанија на крајот ќе биде препознаена од пазарот; не знаеме кога. Во моментот кога не успеете да ја направите таа разлика, станувате шпекулант. На краток рок, може да се случи нешто. Нема ништо што ќе запрат потценетата стока да падне значително понатаму во цената. Мора да имате време да чекате за неизбежен резултат на мудро инвестирање, без оглед на тоа дали е потребно една недела, месец или неколку години. На крајот, вашиот звук аналитички проценка и непоколеблива трпеливост треба да бидеме добро наградени.