Единствен увид што може да им помогне на рационалните инвеститори да изградат среќа
Разликата меѓу внатрешната и пазарната вредност
- Внатрешна вредност: приближната нето сегашна вредност на последичниот данок, дисконтираните дисконтирани парични текови помеѓу сега и на крајот на времето
- Пазарна вредност: Кои други луѓе се подготвени да платат за имотот во секој даден момент
Внатрешната вредност и пазарната вредност често се појавуваат со текот на времето, бидејќи луѓето се претежно разумни кога животот е мирен и нема ништо чудно што се случува во светот, но може да постојат периоди или услови под кои дилеат диво.
Знаете ова на некое ниво, без разлика дали го разбирате тоа или не. Замислете дека поседувате сезонски сладолест во близина на популарни игралишта во голем град. Од продажбата на шејкови, слани, банана, конуси за сладолед, топли кучиња и Кока-Кола, таа произведува 30.000 долари годишно во приходи по данок на нето материјален капитал од 30.000 долари; 100% враќање во уста. Секое лето, ќе вработи неколку тинејџери за да го стартувате, бидете сигурни дека работите одат добро, и собирајте прилив на приходи.
Тоа никогаш нема да порасне многу подалеку од инфлацијата, но тоа е профитабилен, ако е мал, операција.
Сега, замислете некој да ви се приближи и ви нуди 5.000 долари за да го купите. Ќе се смееш во нивното лице. Зошто? Дури и ако не сте се обиделе да ја извршите вистинската внатрешна пресметка на вредност, веќе ја знаете пазарната вредност што тој ја нуди е само мал дел од таа суштинска вредност.
Не постои начин да прифатите нешто толку несоодветно. Сега, слика на оваа личност ви нуди 3.000.000 $. Ќе скокнете на тоа со отчукување на срцето, бидејќи дури и без да извадите калкулатор, знаете дека пазарната цена што се нуди далеку ја надминува вродената вредност. Вие никогаш не би можеле да го направат тоа многу од сладолед стојат, па ти е подобро да се земе готовина и инвестирање во нешто друго.
Продуктивни средства
Сите продуктивни средства во светот се исти. Акциите се само пропорционална сопственост во бизниси како штанд за сладолед. Мора да го разгледате она што го добивате за пазарна цена во секој момент (и да не биде брзо да продавате одлично држење само затоа што пазарната цена може да ја надмине нејзината суштинска вредност во одредено време, вистинските пари - промена, генерациско богатство - почесто се прави со држење на фантастични парични генератори во период од 25+ години, а не тргување). Ако се сомневате во тоа, би рекле дека не посветувате многу внимание на математиката или историјата. Колку луѓе се фалеле за брз 20% добивка за купување на фирма како Кока-Кола по една цена и продажба на друга, постојано се обидува да го флипува како да е дел од заседениот недвижен имот? Наместо тоа, ако тие паркираа еднократна паушална сума во износ од 10.000 долари на денот кога се родив, ги реинвестираа нивните дивиденди и ништо не сторија, сега ќе седат на 1.020.939 долари на залихи, ја следеа нивната позиција да порасне за 10.109,39% и уживаше сложена годишна стапка на раст од 15,09%.
Ако тие фрлиле 10.000 долари годишно во оние свежи, зелени сертификати за активата со седиште во Атланта, броевите би ги одземало здивот.
Правење пари со добро разновиден портфолио
Дури и ако понекогаш сте доживеале бизнис стечај, како што веројатно сте веројатно да направите, сепак можете да заработите пари во добро диверзифицирано портфолио како резултат на математиката на диверзификација. За да обезбеди илустрација во реалниот свет, долгорочен инвеститор во фирма како Истман Кодак во времето кога уживаше во височината на својата репутација, не би ги напушти празни раце, и покрај тоа што акциите ќе стигнат до $ 0 поради дивидендите и исклучување на хемискиот дел. (Точниот степен на загуба зависи од тоа дали реинвестирале дивидендите назад во Eastman Kodak или портфолиото како целина.
Комбинацијата за ризик / награда помеѓу Кока-Колас и Истман Кодакс во светот може да биде премостена преку употреба на ребаланс на портфолиото .)
Како се фокусирам на вродена вредност за моето домаќинство, бизнис и други портфолија под мојата управа
Без разлика дали тоа е нашиот сопствен, личен портфолија за домаќинствата, портфолијата на оперативните компании што ги поседуваме и контролираме, или портфолијата на семејството и пријателите кои побараа од нас да се грижиме за нивното финансиско благосостојба преку управување со животните заштеди, во нашиот врат шумата, имаме неколку стратегии за задржување на фокусот каде што треба да биде: стекнување на многу суштинска вредност, како што тогаш можеме да седиме на неа со децении. Тоа е филозофија која ни беше извонредно одлична и ни овозможи да постигнеме финансиска независност многу помлада од многумина на патувањето.
- Бидејќи ажурирањето на табеларни пресметки во реално време ни покажува токму она што се инвестира каде, секој сопственички удел во бизнис го нагласува нашиот пропорционален удел во продажбата, профитот, дивидендите и задржаната добивка, заедно со пазарната вредност. Колоната со пазарна вредност е наречена "г-дин Пазар" од познатата аналогија на Бенџамин Греам . Освен ако нашиот фиктивен деловен партнер не нуди исклучително поволни услови за да ги продадеме нашите удели, не ни е заинтересиран. Во некои случаи, ние не сме заинтересирани за продажба воопшто (како што често се поттикнати од легендарните инвеститори, вклучувајќи го и Ворен Бафет , со која фирма би можеле да ја замените Кока-колата и да ја добиете истата сигурност дека ќе се одвиваат добро во доаѓаат век?). Исто така, постојат колони кои ги прикажуваат нашите приходи и приноси од дивиденда, па на денови кога колапсот на пазарите се распаѓа, ние почнуваме да гледаме како се зголемува идното враќање, што ги прави нашите позиции поатрактивни се додека основниот бизнис останува непроменет.
- Секогаш се прашуваме за секоја компанија во која ја одржуваме инвестицијата, "Како овој бизнис прави пари? Кои се факторите што овозможуваат тоа? Кои се работите што им се заканува? Кои се можностите да се направи повеќе? веројатноста за пријатно искуство како сопственик со оглед на цената што мора да ја платиме во однос на сопственичките приходи? " Ако не можеме да ви кажеме од каде доаѓа парите и како тоа се пробива во нашите раце, велите: "Благодарам, но не благодарам".
- Редовно го разгледуваме портфолиото и се запрашаме: "Ако берзата требаше да се затвори во наредните пет години, и ние не можевме да купиме или да продадеме ништо, дали ќе спиеме добро ноќе, поседувајќи го она што го правиме, во износите што ги правиме? " Ако одговорот е "Не", се прават промени. Се случуваат луди работи, почнувајќи од терористички напади до избувнувањето на светската војна. Додека некои можеби претпочитаат да живеат опасно, мојот сопруг и јас израснавме без сребрена лажица и мораше да работиме на пат низ колеџ, прва во нашите семејства за да добиеме степени. Ние сме многу свесни за старата поговорка, "Вие само треба да се збогатат еднаш". Ние немаме желба да се "вратиме назад", како што беше. Со тоа што ни е прв приоритет никогаш да не губат пари, можеме да ги одделиме флуктуациите на пазарната вредност (гледајќи одреден бизнис до 40% на хартија, што често не значи многу) од суштинската вредност (гледајќи го економскиот мотор се распаѓа на бизнис поради промени или специфични проблеми на фирмата, кои претпоставуваат вистински, трајни загуби). Класичен пример: Погледнете што се случува со акциите на специјалитетите за нафта токму сега, за што напишав многу за мојот личен блог. Акциите на Blue Chip како ExxonMobil го уништија S & P 500 во текот на изминатите 30 години, дури и со крајниот период мерено при неодамнешниот слободен пад на суровата (што ви кажува колку е суштински извонредноста), но, на патот, мораше да поминете периоди од 3, 5 или 7 години каде што сте забележале загуби од 25% до 50% на вашата брокерска изјава .
- Ние ги потрошивме сите наши кариери да ги проучуваме работите како што се GAAP правилата и корпоративните финансии. Ние ги користиме овие вештини за да копаме во поднесувањето на 10 К и годишниот извештај во кој бараме предупредувачки знаци, како агресивни пресметки во однос на пријавените нето приходи или сомнителни практики, како што се несоодветни резерви за развој на загуби кај друштвата за осигурување на имот и жртви. Има моменти кога ќе поминеме на бизнис кој инаку изгледа разумно, бидејќи има нешто што нè оневозможува да се чувствуваме несигурно закопано стотици страници во обелоденувањата.
- Иако ние не сме дивиденда инвеститори сам по себе - ние сме направиле многу пари за купување акции кои не плаќаат дивиденди - можеме да бидеме трпеливи ако тоа трае со години за нашата теза да работат, бидејќи почесто отколку не, ние седат назад и собираме струи на готовина, на крајот да ги добиваме нашите акции бесплатно благодарение на дивидендите, кои делуваат како рабати за куповната цена, враќање на капиталот што го поставивме и оставајќи ни да го распоредиме на друго место. Не можете да лажете готовина. Проверката или пристигнува или не. Износот платен за секоја акција или се зголемува побрзо од стапката на инфлација или не.
Заедно, тоа ни помага да го задржиме нашето внимание на она што навистина е важно. Ние не губиме спиење кога берзата паѓа . Ние секогаш сме свесни за тоа колку пари чуваме во нашето портфолио . Ние вообичаено избегнуваме маргинален долг во повеќето ситуации и никогаш не го употребуваме до одреден степен, тоа може да биде проблем. Ние, исто така, ја поседуваме фирмата, што значи дека никој не може да нè отпушти ако сакаме да поминат 5-10 години да се држиме за добра идеја што може да изгледа грдо на хартија за некое време. Ги организиравме сите наши портфолија и живееме околу системите кои ни дозволуваат да ги искористиме рационалните долгорочни однесување. Можете исто така, ако навистина го сакате.