Инвестирање Лекција 3 - Анализа на билансот на состојба
Општо земено, имотот, постројките и опремата не можат брзо да се претворат во готовина. Ако може, тоа обично е по цена никаде во близина на бројката што се пренесува на книгите. Напротив, вистинската вредност лежи во неговата способност за продуктивно да му служи на претпријатието. Илустрација може да ви помогне да го разберете овој важен концепт.
Сопственост, постројки и опрема е речиси секогаш најценета кога не е продуктивна кога е продадена
Размислете за неверојатен бизнис како Colgate-Palmolive. Работел откако Томас Џеферсон беше во Белата куќа. Тоа е направено многу купување и одржување на инвеститорите премногу богати и постојано расте дивиденда за генерации. Производите го прават животот подобар за милијарди луѓе, доминираат нивните ниши (на некои места, како што се рурална Индија, Колгейт понекогаш се приближува и држи зачудувачки 80% пазарен удел). За да го изнесете во перспектива, и покрај тоа што веќе сте еден од најпочитуваните актери на синиот чип во светот, ако сте купиле 100.000 американски долари акции во фирмата на денот кога бев роден во 1982 година, сега ќе седите на околу 7.285.450 долари , од кои $ 5,928,985.20 потекнува од вашиот 82,210 акции на акции и $ 1,356,465 од парични дивиденди собрани во текот на годините.
Тоа дури и не презема никакви реинвестиции на дивиденди , кои, ако овие дивиденди се изореа назад за да купат повеќе акции на Colgate-Palmolive, би биле во осум-фиксно подрачје како резултат на извонредната моќ на мешање .
На крајот на фискалната 2015 година, образецот 10-К покажа 3.796.000.000 $ во нето-фабрика и опрема.
("Нето" се однесува на фактот дека многу биланси на состојба ги наведуваат основните средства на нето основа, наместо тоа, наместо да ги прикажете вкупните основни средства и акумулираната амортизација одделно, тие ви покажуваат дека поранешниот одземен од него.) Ако Colgate -Palmolive се обиде да го продаде тоа на аукција, ќе добие само мал дел од таа сума. Вистинскиот извор на вредност не доаѓа од машините. Тоа не е во опремата. Наместо тоа, тоа е во вредност франшиза на компанијата . Вие би можеле да имате иста сопственост, постројки и опрема и нема да можете да направите многу штета на Colgate-Palmolive затоа што има векови на олово време да ги натерате луѓето да им веруваат на своите производи. Би требал и интелектуалната сопственост, исто така; името на брендот, трговските марки, трговските тајни.
Одлични бизниси речиси секогаш имаат ниска сопственост, постројки и опрема во однос на протокот на готовински тек и нето приходите
Со текот на годините, јас зборував многу за тоа што значи за фирма да биде одличен бизнис . Една од главните одлики на одличен бизнис е тоа што генерира висок принос на капитал кои се одржливи. Тоа доведува до поголема заработувачка на сопственикот - профит што може да се извлече од бизнисот без повреда на неговата конкурентска позиција.
Исто така, нуди вградена заштита на куповната моќ кога инфлацијата доаѓа во одгледувањето на неговата грда глава, бидејќи на крајот на својот век на употреба се потребни помалку долари за надградба на опремата.
Всушност, некои од најдобрите бизниси што би сакале да ги поседувате, воопшто не бараат имот, постројки и опрема. Мојот сопруг и јас поседуваме компанија која има договор со фабрика за производство. Создадовме е-трговија решение кое реши многу свои проблеми. За возврат, добивме право на континуирано намалување на приходите генерирани од оваа фирма. Бизнисот преку кој го имаме овој договор, друштво со ограничена одговорност , нема имот, постројки и опрема. Таа собира пари во текот на целата година и ја дистрибуираме до нас, како сопственици на капитал, за употреба на друго место. Тоа е далеку подобро отколку да мора да плаќаме за сите машини, градејќи надградби, компјутери и други основни средства.
Економски нашиот бизнис е супериорен затоа што ги добиваме радостите на сопственоста без ризици, држејќи еден вид синтетички капитал во производствената фирма.
При анализирање на билансите на состојба на компаниите во одреден сектор или индустрија , не заборавајте да ги споредите релативните сопственост, постројки и опрема на фирмите во однос на еден долар генериран профит по оданочување. Ако една или повеќе од бизнисите се многу попродуктивни, тоа може да биде знак да се погледне поблиску, бидејќи може да се претвори во суштински супериорни претпријатија.