Анализа на биланс на состојба
На пример, ако една компанија има 20 милиони долари во тековни средства и 10 милиони долари во тековни обврски , тековниот сооднос би бил 2. Пресметката би изгледала вака: 20.000.000 $ / 10.000.000 $ = 2.
Прифатливи Тековни коефициенти
Она што вие како инвеститор треба да го разгледате прифатливото тековно рангирање варира од индустријата бидејќи различни типови претпријатија имаат различни циклуси на конверзија на пари, економски потреби и практики за финансирање. Општо земено, колку е течност тековната актива, толку е помал тековниот сооднос може да биде без причина за загриженост. За повеќето индустриски компании, 1,5 е прифатлив тековен однос. Бидејќи бројот се приближува или паѓа под 1 (што значи дека компанијата има негативен работен капитал), ќе треба внимателно да го разгледате бизнисот и да бидете сигурни дека нема проблеми со ликвидноста .
Компаниите кои имаат стапки околу или под еден треба да бидат само оние кои имаат залихи што веднаш може да се конвертираат во готовина.
Ако ова не е случај и бројот на компанијата е низок, треба да бидете сериозно засегнати. Ова е особено точно кога се занимава со бизнис кој се потпира на продавачите кои го финансираат поголемиот дел од готовината со обезбедување на кредит за стоки кои конечно се продаваат на крајниот потрошувач. Ако продавачите требаше да се загрижат за финансиското здравје на корпорацијата, тие би можеле да го испратат бизнисот во трка или дури и смртоносна спирала, со намалување на кредитните линии или одбивање да го продадат без претходна исплата, што резултира со криза со ликвидност.
Користење на тековната рамнотежа за неефикасност на дијаметар
Ако анализирате биланс на состојба и најдете компанија која има тековен сооднос од 3 или 4, можеби ќе сакате да бидете загрижени. Голем број на такви високи значи дека менаџментот има толку многу пари при рака, тие можат да прават лоша работа да го инвестираат. Ова е една од причините што е важно да го прочитате годишниот извештај , 10K и 10Q на една компанија. Поголемиот дел од времето, директорите ќе разговараат за нивните планови во овие извештаи. Ако забележите голем куп на готовина и долгот не се зголеми со иста стапка (што значи дека парите не се позајмени), можеби ќе сакате да се обидете да дознаете што се случува.
Мајкрософт има тековен сооднос над 4; голем број во споредба со она што го бара за нејзиното секојдневно работење. Друштвото нема долгорочен долг на билансот на состојба . Што планираат да направат? Никој не знаеше додека компанијата не ја плати својата прва дивиденда во историјата, купи акции во вредност од милијарди долари и направи стратешки превземања.
Иако не е идеален, премногу пари на рака е вид на проблем што паметниот инвеститор се моли да се сретне. Бизнис со премногу пари има опции. Најголемата опасност во таква пријатна ситуација е дека менаџментот ќе почне да се компензира премногу високо и ќе ги троши средствата на лоши проекти, ужасни спојувања или активности со висок ризик.
Една одбрана против ова, и знак дека менаџментот е на страната на долгорочниот сопственик е прогресивна политика за исплата на дивиденда. Колку повеќе готовина на директори испрати вратата и го стави во вашиот џеб како вид на попуст на вашата куповна цена, толку помалку пари тие седат наоколу за да ги искушаат да направи нешто неми.
Не е случајно што огромните академски докази кои студираат скоро еден век на враќање на берзата покажуваат дека бизнисите посветени на ефикасно работење со исплата на вишок на средства како дивиденди. По дефиниција, тие го избегнуваат она што раководството го смета за несоодветно висок тековен сооднос, се направи многу подобар во текот на долг рок од бизнисите каде што извршниот тим го собира паричниот надоместок. Секогаш постојат исклучоци, но како општо правило, ова е една од големите вистини, премногу инвеститори игнорираат, бидејќи мислат дека ќе ги поседуваат само оние изнемоштени.