Јапонија би можела да види посилни денови напред
Во оваа статија, ќе разгледаме три причини дека инвеститорите можеби ќе сакаат да ги разгледаат инвестициите во Јапонија во наредните години.
1. Зголемување на стапката на федерални резерви
Јапонските резерви добија неочекуван поттик во ноември 2016 година, кога победата на Доналд Трамп го испрати американскиот долар зголемениот - и јенот го собори. Послабиот јени помогнаа да се зајакнат јапонските акции, кои ги надминаа многу развиени земји во неколку недели по изборите. Оттогаш, јапонските акции ги имаат поништено американските акции, додека доларот се откажа од поголеми придобивки од јануари 2017 до крајот на мај 2017 година.
Банката на федерални резерви посочи дека е подготвена да продолжи со повисоките каматни стапки, со оглед на силните стапки на вработеност и солидниот економски раст во текот на 2016 и 2017 година - со исклучок на Q1'17. Во меѓувреме, Банката на Јапонија најверојатно ќе ги намали каматните стапки и ризикува да ги надмине целните инфлациски цели од 2 отсто за да ги привлече потрошувачите за повисоки цени по години на дефлација .
Овие динамики би можеле да помогнат во зајакнувањето на јапонските акции во следните години.
Послабите јени им помагаат на јапонските извозници да станат поконкурентни на меѓународните пазари - вклучувајќи ги и САД - и затоа помагаат во зајакнувањето на корпоративните профити. Меѓународните инвеститори треба да ги користат средствата со хемиски средства за да ги зголемат придобивките од оваа динамика, бидејќи овие средства го надомести влијанието на послабите јени по враќање назад во долари.
На пример, iShares Јапонија со валути HETED ETF (HEWJ) е популарна опција.
2. Абеномика полека работи
Економските политики на Шинзо Абе, познати како аменомици , може да бидат бавни за да започнат, но има реални подобрувања во основната економија. Наведената цел на политиката беше да се искористи монетарното олеснување, фискалниот стимул и структурните реформи за да се извлече економијата од "суспендираната анимација" што влијаеше на тоа повеќе од две децении. Првите две "стрели" беа релативно лесно да се спроведат, но структурни реформи беа бавно да се остварат.
Јапонската инфлација првично се зголеми за 3 отсто до 2014 година, како одговор на политиката, но на крајот падна под 0 отсто до 2016 година. Во 2017 година, инфлацијата повторно се зголеми на околу 0,2 отсто откако централната банка соопшти дека ќе ја направи контролата на приносите контрола централна компонента на нејзината нова политичка рамка. Целта беше да се купат 10-годишни државни обврзници за да се одржат приноси од 0 отсто, додека се откажа од официјалната цел за проширување на монетарната база.
Изгледите за повисока инфлација би можеле да ги подобрат изгледите за јапонските акции и пошироката економија, додека крај на децениите дефлација и стагфлација би можеле да ги вратат меѓународните инвеститори на пазарот.
Меѓународните инвеститори треба да внимаваат на двете главни стапки на инфлација и напредок што се постигнува на потешката трета стрелка на Abenomics - структурните реформи кои допрва треба целосно да се одржат.
3. Лидерство во технологијата
Јапонија отсекогаш била позната како лидер во роботиката и технологијата, но ова често се случува преку средни фирми, а не од мултинационални гиганти. На пример, фирмата наречена Nidec произведува околу 75 проценти од моторите што се користат во хард-дискови, додека TEL прави 80 отсто од монтажерите што се користат за правење на LCD дисплеи. Додека големите компании како Sharp, Sony и Panasonic го губат уделот на пазарот на други фирми, овие помали компании продолжуваат да доминираат во нивните ниши.
Многу од овие компании, исто така, имаат многу поголеми бариери за влез во споредба со странските компании. На пример, многу јапонски компании произведуваат high-end компоненти во своите фабрики и често поседуваат свои синџири на снабдување.
Силата на овие компании лежи во нивните вработени, наместо во патенти кои на крајот истекуваат или мрежните ефекти кои се потпираат на однесувањето на потрошувачите, кое не мора да се менува со текот на времето.
Меѓународните инвеститори може да ги најдат овие средни претпријатија, кои наметнуваат можности за стабилност со текот на времето, наспроти компаниите со брз раст, кои би можеле да бидат повеќе подложни на несреќи. Тоа, рече, инвеститорите треба да бидат свесни дека многу поголеми компании во земјата страдаат од загуба на пазарен удел, што значи дека традиционалните пазарни вредности на фондови можеби не се вистинскиот избор за инвестирање во овие компании.
Важни размислувања
Меѓународните инвеститори треба да имаат на ум дека Јапонија сè уште се соочува со неколку предизвици со текот на годините. Со стареењето на населението, земјата се соочува со значителен демографски проблем кој ќе биде решен само преку реформи за имиграција - тежок продажен политички. Земјата, исто така, има високи нивоа на долг во споредба со нејзиниот бруто домашен производ (БДП), кој би можел да ја стави земјата во ризик на долг рок, ако кредитните аналитичари одлучат дека би можеле да имаат тешкотии со отплата на долгот.
Во крајна линија
Јапонија не може да изгледа како очигледен избор за меѓународните инвеститори, но има неколку потенцијални катализатори на хоризонтот во наредните години што би можеле да го направат попривлечно. Ова е особено точно ако земјата може да ги реши проблемите поврзани со инфлацијата преку Абеномик и ако САД и понатаму ги зголемуваат каматните стапки.