Кривата на рамниот принос може да укажува на побавен економски раст
Крива на принос: преглед
Кривата на принос е едноставно приносот на секоја врска по должината на спектарот на зрелост што е прикажан на графикот.
Таа обезбедува јасна, визуелна слика на долгорочни наспроти краткорочни обврзници во различни точки во времето.
Кривата на принос обично се зголемува нагоре, бидејќи инвеститорите сакаат да бидат компензирани со повисоки приноси за преземање на дополнителен ризик за инвестирање во долгорочни обврзници . Имајте на ум дека зголемувањето на приносите од обврските ги одразува падот на цените и обратно.
Кривата на рамниот принос укажува на тоа дека малку, ако постои, постои разлика помеѓу краткорочни и долгорочни стапки за обврзници и белешки со сличен квалитет.
Општата насока на кривата на принос во дадена средина на каматна стапка обично се мери со споредување на приносите за две и десет години, но разликата помеѓу стапката на федералните фондови и десетгодишната белешка често се користат.
Што е кривата на малите растојанија?
Основниот концепт на крива на принос на изедначување е прилично јасен. Кривата на принос се смирува, односно се чини дека е помалку стрмни, кога се намалува разликата помеѓу приносите на краткорочните обврзници и приносите на долгорочните обврзници.
Еве еден пример. Да речеме дека двегодишната нота е на 2,00 проценти на 2 јануари, а 10-годишната нота изнесува 3,00 отсто во тоа време. На 1 февруари, двегодишната нота дава 2,10 отсто, додека десетгодишната приноси 3,05 отсто. Разликата се движеше од 1 процентен поен до 0,95 процентни поени, што доведе до крива на рамен принос.
Зошто да се израмни кривата на принос?
Кривата на приспособливост може да покаже дека очекувањата за идната инфлација паѓаат. Инвеститорите бараат повисоки долгорочни стапки за да ја надоместат загубената вредност, бидејќи инфлацијата ја намалува идната вредност на инвестицијата. Оваа премија се намалува кога инфлацијата е помалку загрижувачка.
Кривата на приспособливост на принос, исто така, може да се случи и во пресрет на забавен економски раст . Понекогаш кривата се зголемува кога краткорочните стапки се зголемуваат на очекувањата дека Федералните резерви ќе ги зголеми каматните стапки .
Што е крива на превртлив принос?
Во ретки прилики кога кривата на принос се расплетува до тој степен што краткорочните стапки се повисоки од долгорочните стапки, кривата се вели дека е "превртена". Историски гледано, превртената крива често претходи на периодот на рецесија. Инвеститорите ќе толерираат ниски цени сега, ако веруваат дека стапките ќе паднат дури и во иднина.
Кривите на превртениот принос се случиле само осум пати од 1958 година. Економијата паднала во рецесија во рок од две години од кривата на инвертен принос повеќе од две третини од времето.
Што е кривата на стрмни приноси?
Јазот помеѓу приносите на краткорочните обврзници и долгорочните обврзници се зголемува кога кривата на принос се зголемува.
Зголемувањето на овој јаз обично укажува на тоа дека приносите на долгорочните обврзници се зголемуваат побрзо од приносите на краткорочните обврзници, но понекогаш тоа може да значи дека приносите од краткорочни обврзници паѓаат дури и кога долгорочните приноси се зголемуваат.
На пример, да претпоставиме дека двегодишната нота била 2,00 проценти на 2 јануари, а 10-годишната е на 3,00 проценти. На 1 февруари, двегодишната нота дава 2,10 отсто, додека 10-годишната приноси 3,20 отсто. Разликата се движеше од 1 процентен поен до 1,10 процентни поени, што доведе до поголема крива на принос.
Огромната крива на принос обично укажува на тоа дека инвеститорите очекуваат зголемена инфлација и посилен економски раст.
Како инвеститорот може да ја искористи промената на обликот на кривата на принос?
Размислете за кривите на принос како нешто за кристална топка, иако не и оној што нужно гарантира одреден одговор.
Кривите на принос едноставно им нудат на инвеститорите извесен увид во можните краткорочни каматни стапки и економски раст. Користи правилно, тие можат да обезбедат водство, но тие не се оракули.
Најголем дел од обврзниците инвестираат за одржување стабилен, долгорочен пристап базиран на специфични цели, наместо технички работи како крива на промена на приносот. Но, краткорочните инвеститори потенцијално можат да профитираат од промените во кривата на принос со купување на било кој од двате производи со кои се тргува со хартии од вредност: iPath US Treasury Flattener ETN (FLAT) и iPath US Treasury Steepener ETN (STPP).
И двете се мали и имаат релативно мал обем на тргување - што е честопати недостаток - но тие сепак даваат начин да изразат мислење во врска со разликата помеѓу остварувањата на краткорочните и долгорочните обврзници.