Што е CMBS?
CMBS се создава кога банката зема група заеми на своите книги, ги зближува заедно, потоа ги продава во хартиена форма како серија на обврзници. Секоја серија обично ќе се организира во " транши " - мислам "сегменти" - од највисоко оценет, најниски ризик CMBS или "постар проблем" до највисокиот ризик, најниска оценка CMBS.
Високото прашање е прво во линија за да се примаат главни и каматни исплати, додека најнепопуларните прашања ќе бидат првите кои ќе загубат ако заемопримачот не ги исполни стандардите. Инвеститорите избираат кое прашање го инвестираат врз основа на нивниот посакуван принос и капацитет за ризик.
CMBS Потенцијал за враќање
Секреритизацијата на заемот е корисна на многу начини. Таа им овозможува на банките да направат повеќе кредити, обезбедува институционални инвеститори со алтернатива на државните обврзници со поголема заработка и им олеснува на комерцијалните должници да добијат пристап до фондови.
CMBS им нуди на инвеститорите алтернатива на инвестициски фондови за недвижнини или REITs како пригоден начин да инвестираат во пазарот на недвижности во САД.
Постојат значителни разлики помеѓу двете инвестиции. REITS се акции, додека CMBS се должнички хартии од вредност. Предност на CMBS или REIT е дека CMBS нуди загарантираната стапка на враќање додека REITs не.
CMBS е напишан откако финансиската криза во 2008 година има тенденција да биде поголема и се карактеризира со построги стандарди за преземање ризици.
Друга можна предност на CMBS во пазарот на обврзници е дека тие генерално нудат повисоки приноси од корпоративните или државните обврзници.
Кредитите кои се назад CMBS се обично фиксен термин. Тие не можат да бидат вратени рано од страна на заемопримачот без казна. Како резултат на тоа, ЦМБС вообичаено го намали значително понискиот ризик од предплаќање од хартии од вредност поддржани со станбени хипотеки - хартии од вредност кои се поддржани со хипотеки за едно семејство.
Предоплатниот ризик е можноста дека намалувањето на каматните стапки ќе предизвика должници да рефинансираат и да ги вратат старите хипотеки порано отколку што се очекуваше како резултат. Ова ќе предизвика инвеститорот да добие понизок принос од очекуваното.
Ризиците на CMBS
Како што е случај со корпоративните обврзници , комерцијалните хипотекарни хартии од вредност се изложени на ризик од неисполнување на обврските. Ако основните должници не успеат да ги направат своите главни и каматни исплати, CMBS инвеститорите може да доживеат загуба. Ризикот од поединечни прашања може да варира врз основа на силата на пазарот за недвижнини во конкретната област од која потекнува заемот, како и до датумот на издавање.
На пример, комерцијалните хипотекарни хартии од вредност издадени за време на врв на пазарот или во време кога стандардите за преземање на ризик се ниски, веројатно ќе претставуваат поголеми ризици.
CMBS, исто така, може да биде негативно погоден од слабоста на пазарот на недвижнини, како што беше случајот во 2008 и 2009 година. Кредитирањето на CMBS пресуши во пресрет на финансиската криза од 2008 година, но постепено се враќаше со подобрување на пазарните услови.
CMBS им нуди на инвеститорите легитимен начин за инвестирање во недвижен имот во САД, но ако тие се неточни или нечесно претставени, тие можат да ги презентираат истите неизврзани ризици за купувачите како судбински суб-премиер МБС што му се закануваше на американската економија во Големата рецесија од 2008 година .
Како да се инвестира во CMBS
Иако може да се инвестира во комерцијална хипотека поддржана од обезбедување, тие обично се само со богати инвеститори, инвестициски ентитети или менаџери на берза тргувани фондови или ETFs . Неколку ETFs специјализирани за MBS и најмалку еден - iShares Barclays CMBS Bond Fund (ticker: CMBS) - инвестираат само во комерцијални хипотеки поддржани хартии од вредност.
За мало инвеститори, овие ЕТФ може да бидат најдобар начин да инвестираат во овие должнички хартии од вредност, бидејќи тие претставуваат разумно разновиден ризик без голема инвестиција.
Погледнете ги перформансите на фондот, како и општите историски перформанси на МБС, пред да размислите за конкретна инвестиција во МБС, и конкретно CMBS инвестиција. Бидете сигурни дека сте задоволни со потенцијалните ризици.
Општи услови: Информациите на оваа страница се дадени само за дискусија и не треба да се толкуваат како совет за инвестиции. Под никакви околности овие информации не претставуваат препорака за купување или продавање хартии од вредност.