Како влијае на кризата во еврозоната
Тие иницираа финансиска помош од Европската централна банка и Меѓународниот монетарен фонд . Овие мерки не ги задржаа многумина од сомневањата за одржливоста на еврото .
Како влијае на кризата во еврозоната
Ако овие земји не ги исполнуваат условите, тоа би било полошо од финансиската криза во 2008 година. Банките, главни носители на суверен долг, ќе се соочат со огромни загуби. Помали банки би се урнале. Во паника, тие ќе се намали на кредитирање едни на други. Стапката на Либор ќе се искачи како што беше во 2008 година.
ЕЦБ имал голем суверен долг. Стандардно би ја загрозило својата иднина. Тоа го загрозува опстанокот на самата ЕУ. Неконтролираните задолженија на државниот долг би можеле да создадат рецесија или дури и глобална депресија.
Тоа би можело да биде полошо од кризата со должнички долг од 1998 година . Кога Русија се повлече, другите земји во развој се премногу. ММФ влезе. Беше поддржан од моќта на европските земји и САД.
Овој пат, тоа не се пазарите во развој, туку развиените пазари кои се во опасност од неисполнување на обврските. Германија, Франција и САД, главните поддржувачи на ММФ, се многу задолжени. Ќе има малку политички апетит за да се додаде тој долг за да се финансираат потребните масивни помощи.
Што беше решението?
Во мај 2012 германската канцеларка Ангела Меркел изработи план од седум точки.
Тоа беше против новиот избор на францускиот претседател Франсоа Оланд за создавање еврообврзници . Тој, исто така, сакаше да ги намали мерките за штедење и да создаде повеќе економски стимул. Планот на Меркел би:
- Стартувајте програми за брзо стартување за да им помогнете на стартап на бизниси.
- Релаксирајте ги заштитите од погрешно отпуштање.
- Воведување на "minijobs" со пониски даноци.
- Комбинирајте го стажирањето со стручно образование насочено кон невработеноста на младите.
- Креирај специјални фондови и даночни бенефиции за приватизација на државните бизниси.
- Воспоставување на посебни економски зони како оние во Кина.
- Инвестирајте во обновлива енергија.
Меркел смета дека ова работело за интеграција на Источна Германија. Видела како мерките на штедење може да ја зголемат конкурентноста на целата еврозона.
Седиштето со седум точки го следеше меѓувладиниот договор одобрен на 8 декември 2011 година. Лидерите на ЕУ се согласија да создадат фискално единство паралелно со монетарната унија што веќе постои. Договорот направи три работи. Прво, ги принуди буџетските ограничувања на Договорот од Мастрихт . Второ, ги увери кредиторите дека ЕУ ќе застане зад суверениот долг на своите членки. Трето, ЕУ ѝ дозволи да дејствува како поинтегрирана единица. Поточно, договорот ќе создаде пет промени:
- Земјите-членки на еврозоната законски ќе дадат одредена буџетска моќ за централизирана контрола на ЕУ.
- Членовите кои го надминаа стапката на дефицит од 3 отсто до БДП ќе се соочат со финансиски санкции. Сите планови за издавање на државен долг мора да се пријават однапред.
- Европскиот фонд за финансиска стабилност беше заменет со постојан фонд за финансиска помош. Европскиот механизам за стабилност стапи на сила во јули 2012 година. Постојаниот фонд ги увери заемодавателите дека ЕУ ќе застане зад своите членки. Тоа го намали ризикот од неисполнување на обврските.
- Правилата за гласање во ЕСМ ќе дозволат донесување на итни одлуки со квалификувано мнозинство од 85 отсто. Ова им овозможува на ЕУ да дејствува побрзо.
- Земјите од еврозоната ќе му дадат уште 200 милијарди евра на ММФ од нивните централни банки.
Ова следеше по помошта во мај 2010 година. Лидерите на ЕУ ветија 720 милијарди евра или 928 милијарди долари за да ја спречат должничката криза да предизвика уште една несреќа во Волстрит.
Помошта за спасување ја врати вербата во еврото, која се спушти на 14-месечно ниво во однос на доларот.
САД и Кина интервенираа откако ЕЦБ соопшти дека нема да ја спаси Грција. ЛИБОР се зголеми, бидејќи банките почнаа да паничат исто како и во 2008 година. Само овој пат, банките избегнуваа токсичен долг на едни од други, наместо хипотекарни хартии од вредност.
Последици
Прво, Велика Британија и неколку други земји на ЕУ кои не се дел од еврозоната се повлекоа во договорот на Меркел. Тие се загрижени дека договорот ќе доведе до "две нивоа" на ЕУ. Земјите од еврозоната би можеле да создадат повластени договори само за нивните членки. Тие би ги исклучиле земјите на ЕУ кои немаат еврото.
Второ, земјите од еврозоната мора да се согласат да ги намалат трошоците. Ова би можело да го забави нивниот економски раст, како што има во Грција. Овие мерки на штедење се политички непопуларни. Гласачите би можеле да донесат нови лидери кои би можеле да ја напуштат еврозоната или самата ЕУ.
Трето, нова форма на финансирање, Еврообврзница, станува достапна. ЕСМ ќе се финансира со обврзници од 700 милијарди евра во евра. Тие се целосно гарантирани од страна на земјите од еврозоната. Како САД Treasurys , овие обврзници може да се купат и продадат на секундарен пазар. Со натпреварување со Treasurys, еврообврзниците може да доведат до повисоки каматни стапки во САД.
Што е влогови
Агенциите за рејтинг на долг, како што се Standard & Poor's и Moody's, сакаа ЕЦБ да ги засили и да ги гарантира долговите на членовите на еврозоната. Но, водачот на ЕУ, Германија, се спротивстави на ваквиот потег без гаранции. Тоа бара од земјите задолжени да ги инсталираат мерките на штедење што се потребни за да ги стават своите фискални куќи во ред. Германија не сака да напише празна проверка на еврото само за да ги увери инвеститорите. Германските гласачи не би биле премногу среќни за плаќање повисоки даноци за финансирање на помошта. Германија исто така е параноична за потенцијалната инфлација. Нејзините луѓе премногу добро се сеќаваат на хиперинфлацијата на 1920-тите.
Инвеститорите се загрижени дека мерките за штедење ќе го забават економскиот скок. Земјите на должниците имаат потреба од тој раст за да ги вратат долговите. Мерките на штедење се потребни на долг рок, но штетно на краток рок.
Причини
Прво, немаше казни за земјите што ги прекршија односите меѓу долгот и БДП . Овие стапки беа поставени од страна на основачките критериуми на Maastricht на ЕУ. Зошто да не? Франција и Германија исто така трошеа над границата. Тие би биле лицемерни да ги санкционираат другите додека не ги добијат своите куќи во ред. Немаше заби во санкции, освен исклучување од еврозоната. Таа тешка казна која ќе ја ослабне моќта на еврото. ЕУ сакаше да ја зајакне моќта на еврото. Тоа го притиска земјите-членки на ЕУ, кои не се во еврозоната. Тие ги вклучуваат Обединетото Кралство, Данска и Шведска за да го усвојат.
Второ, земјите од еврозоната имаат корист од моќта на еврото. Тие уживаа во ниските каматни стапки и зголемениот инвестициски капитал . Поголемиот дел од овој тек на капитал беше од Германија и од Франција до јужните нации. Оваа зголемена ликвидност ги зголеми платите и цените. Тоа го направи нивниот извоз помалку конкурентен. Земјите што го користат еврото не можеа да го направат она што повеќето земји го прават за да ја олабават инфлацијата . Тие не можеа да ги зголемат каматните стапки или да печатат помалку валута. За време на рецесијата, даночните приходи паднаа. Во исто време, јавната потрошувачка се зголеми за да плати за невработеност и други бенефиции.
Трето, мерките на штедење го забавија економскиот раст со тоа што биле премногу рестриктивни. На пример, ОЕЦД вели дека мерките на штедење ќе ја направат Грција поконкурентна. Потребно е да се подобри управувањето и известувањето за јавните финансии. Беше здраво да се зголемат намалувањата на јавните пензии и платите на вработените. Беше добра економска практика за намалување на трговските бариери. Како резултат на тоа, извозот се зголеми. ОЕЦД рече дека Грција треба да се бори против даночните затајувачи. Таа препорача продажба на државни бизниси за собирање средства.
За возврат за мерките на штедење грчкиот долг беше намален на половина. Но, овие мерки, исто така, ја забавија грчката економија. Тие ја зголемија невработеноста, ја намалија потрошувачката и го намалија капиталот потребен за кредитирање. Грчките гласачи беа надуени со рецесија. Тие ја затвориле грчката влада со давање еднаков број гласови на партијата "Сириза" за "не штедење". Другите избори се одржаа на 17 јуни, кои тесно го победија Сириза. Но, наместо да ја напушти еврозоната, новата влада работеше да продолжи со штедење. На долг рок, мерките на штедење ќе ја олеснат кризата со долгот во Грција .