Релативните ризици од општа обврзница и обврзници за приходи
Кои се обврзниците за општа обврска?
Општи обврзници, исто така наречени GO, се обврзници кои се поддржани од "целосната вера и кредит" на издавачот, без конкретен проект кој е идентификуван како извор на средства.
Со други зборови, општинскиот издавач може да плаќа камати и главница со користење на било кој извор на приходи што им се достапни, како што се даночните приходи, таксите или издавањето на нови хартии од вредност. Ова значи дека ако општината се соочи со фискални тешкотии, може да ги зголеми даноците за да го неутрализира недостатокот. Оттука, ОР се сметаат за релативно безбедни , а стандардите се ретки.
Многу е помала веројатноста дека целата општинска влада ќе се соочи со сериозни финансиски тешкотии отколку за конкретниот општински проект да не успее да го генерира својот очекуван приход. Инвеститорите можат директно да купуваат облигациони обврзници, но постојат неколку заеднички фондови и фондови со кои се тргува со хартии од вредност (ETF) кои се специјализирани за хартии од вредност општо обврзани, меѓу кои е и Vanguard's Tax-Exempt Bond ETF (симбол VTEB), пасивно управуван индекс на општински обврзници безбедност. Инвестирањето во општински обврзнички фонд или ЕТФ нуди степен на диверзификација недостапен за сите, освен за најбогатите инвеститори.
Кои се обврзниците за приходи?
Приходните обврзници се обврзници кои се поддржани од приходите генерирани од конкретниот проект кој се финансира од издавањето на обврзницата. Со други зборови, парите собрани од страна на понудата на обврзници го финансираат проектот, а проектот - еднаш целосен - ги генерира приходите за плаќање на каматата и главницата на обврзниците.
Проектите може да вклучуваат болници, аеродроми, патарини, станбени проекти, конвенциски центри, мостови и слични напори. Обврзниците за приходи обично се со повисок ризик од општите облигациони обврзници, и како резултат на тоа тие обично нудат повисоки приноси.
Во рамките на категоријата на обврзници за приходи, постојат и обврзници за " основните услуги ", кои вклучуваат проекти поврзани со вода, канализација и системи за електрична енергија. Бидејќи приходите од такви проекти се сметаат за посигурни, обврзниците за приход од основни услуги се сметаат за помали ризици од обврзниците финансирани од приходите од несуштинските услуги. Дека се смета дека е помал ризик, се рефлектира во малку понискиот принос на обврзниците за основни услуги во споредба со приносите на други обврзници за приходи.
Типично, повеќето менаџери на фондови ќе инвестираат во комбинација од општа обврска и обврзници за приходи. Литературата обезбедена од страна на фонд компанија ќе обезбеди идеја за тоа како специфичен фонд е инвестирано.
Други видови на општински обврзници
Обврзниците за приходи и општа обврска не се единствениот тип на општински хартии од вредност. Инвеститорите можат да изберат и од:
- Белешки за напредок , кои се општински краткорочни обврзници, може да понудат во очекување на поголема, долгорочна понуда за обврзници за истиот проект, генерално издадена подоцна во развојот на проектот.
- Претходно вратени обврзници . Терминот "претходно вратени" се однесува на повик обврзници кои биле ефективно исплатени со издавање на друга обврзница со пониска каматна стапка пред датумот на повикување на оригиналната обврзница. До датумот на повикување на изворната обврзница, средствата од новата обврзница се чуваат во зачленување и се инвестираат во американски државни обврзници. Како такви, претходно рефундираните обврзници претставуваат низок ризик за инвеститорите слични на ризикот од благајнички записи додека сеуште го нудат предностите од ослободување од данок од општинска обврзница.
- Осигурени обврзници , често оние издадени од помали општини, кои се гарантирани од трета страна. Процесот обично се состои од гарантот од трета страна кој го купува целото издавање на обврзници, осигурува или на друг начин го гарантира, а потоа ги издава осигурените обврзници на инвеститорите. Поради гаранцијата, тие нудат пониски каматни стапки од други слични неосигурени обврзници.
За да дознаете повеќе за овие типови општински обврзници, прочитајте Видови општински обврзници .
За Парите не се обезбедуваат даноци, инвестиции или финансиски услуги и совети. Информациите се презентираат без да се земат предвид инвестициските цели, толеранцијата на ризик или финансиските околности на кој било конкретен инвеститор и може да не бидат соодветни за сите инвеститори. Изминатите перформанси не се индикативни за идните резултати. Инвестирањето вклучува ризик, вклучувајќи и можна загуба на главницата.