Повисоки ризици, повисоки враќања
Општински обврзници со висок принос 101
Мунисот со висок принос се обврзници издадени од државни или од локални самоуправи кои не се проценети од главните агенции за рејтинг или кои имаат кредитен рејтинг кој е под нивото на инвестиции.
Инвеститорите поседуваат мунис со висок принос од очигледна причина: тие нудат повисок приход од колегите од нивните инвестициски одделенија - обично со маргина од околу три процентни поени - и тие се ослободени од данок на федерално ниво, а понекогаш и на државно и локално ниво исто така. Сепак, со овој повисок принос, исто така, доаѓаат некои важни разлики во споредба со пазарот на инвестиции:
Ликвидност : пазарот со висок принос муни е многу помал од пазарот на инвестиции, па затоа е многу помалку "течен" - што значи дека обемот на тргување е помал. За инвеститорите во заеднички фондови или фондови со кои се тргува со размена, ова не е проблем; тоа влегува во игра само за инвеститорите во поединечни хартии од вредност. Сепак, тоа исто така значи дека мунисот со висок принос може да има поголема штета кога цените на обврзниците ќе ослабнат.
Различен ризик : Додека општинските обврзници за инвестициски одделенија повеќе се засегнати од ризикот од промена на каматните стапки и помалку засегнати од кредитниот ризик , спротивното обично е вистина за висок принос.
Со други зборови, перформансите повеќе се водат од финансиската сила на основните издавачи, а не од движењата на каматните стапки. Тоа значи дека мунисите со висок принос се почувствителни на флуктуациите во економијата, отколку на инвестициските одделенија. Затоа, мунисот со висок принос може, според тоа, да понуди мерка за диверзификација на портфолио што е силно пондерирано во повисоки квалитетни обврзници.
Повисок ризик на ризик : Во периодот од 1970-2011 година, само 0,8% од општинските обврзници ја оцениле неисплатената инвестициска клаузула (т.е. не успеале да вршат камати или главни плаќања) во рок од десет години по издавањето. Спротивно на тоа, за време на овој период девизните обврзници се изедначиле со 7,94%. Тоа укажува на тоа дека стандардниот ризик, иако не е особено висок на апсолутна основа, е многу поголем за мунис од пониска инвестиција - потенцијално прашање кога послабата економија ги притиска финансиите на државните и локалните власти.
Повеќе Нестабилноста : Како што е секогаш случај, повисокиот принос значи поголем ризик . Како резултат на тоа, ценовните флуктуации можат да бидат многу поголеми во сегментот со висок принос muni во споредба со инвестициските одделни категории.
Еве еден екстремен пример: за време на висината на финансиската криза кон крајот на 2008 година, повеќето општински обврзници со висок принос изгубија околу 20-25% во тримесечниот период од септември до ноември. Спротивно на тоа, инвестициските одделенија изнесуваат околу 10-13%. Ова беше единствен временски период, но служи за да се илустрира дека обврзниците со висок принос се изложени на ризик за поголема загуба отколку обврзниците за инвестиции, кога пазарот ќе се сврти кон југ.
Долгорочни доходи : Додека поголем ризик може да се пренесе на повисоки приноси, тоа не секогаш значи повисок вкупен принос во даден период.
На пример, 31 јануари 2014 година, просечното годишно вкупно враќање на средствата во категоријата Морнингстар со високоризични општински обврзници изнесуваше 3,67%, во согласност со приносот од 3,50% за категоријата Општински национални средни фондови.
Оние кои размислуваат за општински обврзници со висок принос треба да ги земат предвид овие фактори кога размислуваат дали дополнителниот принос ги компензира за дополнителни ризици. Мунисите со висок принос се најсоодветни за агресивните инвеститори или оние со долгорочни временски хоризонти кои им овозможуваат да апсорбираат некои краткорочни нестабилноста.
Дали треба да бидете во општинските обврзници на прво место?
Пред да одлучите дали процентот на вашето портфолио ќе инвестира со висок принос наспроти инвестициски одделение, прво е потребно да се утврди дали треба, всушност, да се биде во даночни ослободувања, а не да се оданочуваат.
Типично, инвеститорите во пониските даночни загради се подобри во вториот, додека оние во повисоките даночни загради имаат придобивки од даночните придобивки на Мунис. За да дознаете дали треба да размислите за оданочливи или даночни обврзници, кликнете овде .
Како да се инвестира во општински обврзници со висок принос
Бидејќи стапката на неисполнување на обврските меѓу поединечните хартии од вредност е релативно висока во овој пазарен сегмент, само најсофистицираните инвеститори со висок нето вредност треба да се обидат да изградат сопствени портфолија за општински обврзници со висок принос. За среќа, постојат изобилство на опции достапни и во заеднички фондови и во фондови со кои се тргува со размена (ЕТФ). Целосната листа на заеднички фондови за општински обврзници со висок принос, заедно со еден, три и петгодишно враќање, е достапна од Морнингстар. Исто така, постојат два ETF-и кои се фокусираат на класата на средства: SPDR Nuveen S & P со висок износ на општински обврзници ETF (тикер: HYMB) и пазарни вектори со високоприносен општински облигационен индекс ETF (HYD), кој може да се купи со брокерска сметка.
Во крајна линија
Предноста на родот со висок принос на мунисот, секако, може да се додаде со текот на времето, но бидете сигурни дека целосно ги разбирате ризиците пред да инвестирате.
Општи услови : Информациите на оваа страница се дадени само за дискусија и не треба да се толкуваат како совет за инвестиции. Под никакви околности овие информации не претставуваат препорака за купување или продавање хартии од вредност. Секогаш консултирајте се со инвестициски советник и даночен професионалец пред да инвестирате.