Дали Мунис е во право за вас?
Иако идејата за ослободување од данок може прво да звучи одлично, примарната корист од изземањето на даноците се добива од оние во највисоките даночни загради. Вложувачите во пониски даночни загради, всушност, можат да бидат подобри во даночните обврзници, бидејќи тие имаат тенденција да плаќаат повисоки приноси пред оданочување од општинските обврзници. Со други зборови, за оние во пониски загради, даночната корист на мунисот не може да биде доволно голема за да ги неутрализира пониските приноси на обврзниците.
Лесниот начин да се одреди кој е подобар курс на дејствување е да се пресмета данокот-еквивалентен принос (TEY) на одредена врска преку овој едноставен процес од два чекора:
Прво, најдете реципроцитет на вашата даночна стапка користејќи ја равенката 1 - вашата даночна стапка . Ако платите 28%, реципроцитетот е едноставно 1 - .28, или .72 (72%).
Второ, подели го ова во приносот на обврзницата ослободена од данок за да го откриеш даночниот износ. Ако обврзницата за која станува збор дава 4%, равенката е: 4.0 поделена со .72, или 5.56%.
Можете да дознаете повеќе за овој процес, како и некои специфични размислувања кои треба да ги имате на ум кога ќе ги споредите даночните обврзници и хартиите од вредност ослободени од данок, во мојот напис Како да го пресметате еквивалентниот данок на данок .
Munis и IRAs не се добра мешавина
Кога ќе одлучите дали мунитите се во право за вас, исто така е важно да се разгледа видот на сметката што ќе ја користите за да инвестирате.
Оние кои користат оданочувачка сметка ќе добијат целосна корист од даночното ослободување на Мунис. Сепак, користењето на сметката одложена од данок, како што е ИРА или 401 (к), нема смисла, бидејќи приходот од камати во такви сметки е веќе ослободен од данок. Нема правило против инвестирање во мунис на сметката одложена од данок, но ако инвеститорот има избор меѓу тоа или инвестира преку оданочлива сметка, вториот курс има повеќе смисла.
Враќањата и ризиците на општинските обврзници
Во секоја дадена година, општинските обврзници имаат тенденција да доставуваат приходи слични во насока на оние на поширокиот пазар на обврзници, иако не мора да бидат големи. Оваа табела ги прикажува враќањата на Индексот на општински обврзници на Баркли во секоја календарска година од 1991 до 2013 година. Munis даде позитивен вкупен принос во 19 од изминатите 23 календарски години, со висок 17,46% (1995), минимум -5,17 % (1994) и просечно враќање на календарската година од околу 6%.
Ефикасноста на општинските обврзници е поттикната од три клучни фактори:
- Ризик од каматни стапки : Ова е ризикот дека пошироките флуктуации на пазарот на обврзници ќе влијаат врз остварувањето на пазарот на општински обврзници. Кога приносите на американските трезори паѓаат, како што тоа го правеа во интервалот 2009-2012, тоа помага да се создаде позитивна позадина за мунисот. (Имајте на ум дека цените и приносите се движат во спротивни насоки ). Во исто време, периоди на зголемување на приносите на државни обврзници - како што се 2013 година , кога Индексот на општински обврзници на Баркли се вратил -2,55% - создаде ветерници за општински обврзници.
- Кредитен ризик : Кредитен ризик е начинот на кој ризикот за менување на потенцијалното неисполнување од страна на издавачот може да влијае на работењето на обврзниците. На пример, општината која гледа посилни даночни приходи треба да има позитивно влијание врз нејзината цена, додека пак она што се чини дека е во зголемена финансиска опасност ќе биде негативно влијание.
Кредитниот ризик, исто така, го инкорпорира влијанието што може да го имаат пошироките економски услови врз општата кредитоспособност на издавачите на општински обврзници. На пример, кога пазарот за економија и домување е силен, инвеститорите обично добиваат поголема доверба во однос на основната финансиска сила на општинските издавачи. Спротивно на тоа, рецесијата ја намалува довербата и предизвикува инвеститори да бараат повисоки приноси (и пониски цени). Ова е видливо кај општинските обврзници од 2,48% во 2008 година. Иако приходите од благајнички пари паднаа, обврзниците за инвестициски оддели се вратија скоро 5,5%, општинските обврзници ги загубија терените поради загриженоста за поширокото влијание на финансиската криза оваа година.
- Главен ризик : Општинските обврзници, исто така, влијаат врз насловот на ризик, или ризикот дека вестите ќе предизвикаат инвеститорите да ја изгубат довербата. Примерите вклучуваат не само финансиската криза од 2008 година, туку и банкротството на округот Оринџ од 1994 година, предвидувањата на Мередит Витни за "бран" на општински загуби во 2010 година. Вообичаено, сепак, продажбите поврзани со ризикот од насловот се покажаа како неопходни за купување можности, а не причина за паника.
Овие размислувања се разгледуваат подетално во написот " Ризици на општински обврзници ".
Како да инвестирате во општински обврзници
Инвеститорите генерално избираат помеѓу три опции за инвестирање во општински обврзници: индивидуални хартии од вредност, взаемни фондови, фондови со кои се тргува со размена (ETFs) или затворени фондови .
Инвестирањето во одделни хартии од вредност може да биде предизвик за многу поединци. Додека овој пристап претставува можност да се најдат конкретни инвестиции со атрактивен размена на ризик и поврат, овој процес може исто така да биде тежок за оние без конкретно знаење за кредитна анализа. Опасноста тука е дека некој едноставно ќе избере врска врз основа на својот принос , наместо да копа подлабоко за да дознае зошто нејзиниот принос може да биде надпросечен. Од плус страна, инвестирањето во поединечни обврзници и нивно чување до достасување помага да се ублажи влијанието на ризикот од промена на каматните стапки и главниот ризик опишани погоре.
Повеќето почнувајќи да посредници инвеститори избираат да инвестираат во општински обврзници преку заеднички фондови или ЕТФ. Овие производи обезбедуваат комбинација на професионален менаџмент и диверзифицирано портфолио кое може да се пристапи преку една инвестиција. Сепак, огромното мнозинство на средства немаат специфичен датум на доспевање. Ова значи дека факторите како што се ризикот од каматни стапки може да предизвикаат пад на цената и да останат ниски за подолг период, потенцијално принудувајќи го инвеститорот да се заклучи во загубата ако тој или таа треба да го продадат фондот.
Затоа, инвеститорите треба да бидат сигурни дека можат да купат и да поседуваат фонд за општински обврзници најмалку три години пред да го купат. Дополнително, фондовите за општински обврзници - иако се побезбедни отколку, да речеме, високо-приносни обврзници , пазари во развој или акции - не се соодветна инвестиција за некој што има краткорочен инвестициски хоризонт или за кого безбедноста на главницата е врвен приоритет .
Листата на фондови за општински обврзници на Морнингстар може да се најде овде, и тука можете да прочитате разгледување на разните општински обврзници.
Висок принос Vs. Инвестициски одделение
Додека фразата "обврзници со висок принос" обично се поврзува со корпоративниот долг, инвеститорите исто така можат да инвестираат во општински обврзници со висок принос. Како и компании со висок принос, мунито со висок принос имаат тенденција да имаат повисок кредитен ризик (или поголем ризик од неисполнување на обврските), но исто така нудат и повисоки приноси. Инвеститорите кои имаат подолг временски хоризонт и кои можат да толерираат поголем ризик, можат да користат мунис со висок принос како начин да ги зголемат своите даночни приходи. Дознајте повеќе за овој непостојан пазарен сегмент .
Видови општински обврзници
Општинските обврзници доаѓаат во различни вкусови, како што е наведено во списокот подолу. Ако сакате повеќе информации, линковите на крајот од овој дел обезбедуваат повеќе детали за секој вид обврзници.
- Обврзни обврзници: Исто така наречени GO , ова се обврзници кои се поддржани од "целосната вера и кредит" на издавачот, без конкретен проект кој е идентификуван како извор на средства.
- Обврзници за приходи : Обврзници кои се поддржани од приходите генерирани од конкретниот проект што се финансира од издавањето на обврзницата.
- Забелешки за задоцнување : обврзницата издадена од субјект кој треба да исполни краткорочна парична потреба. Откако ентитетот ќе го прими готовината, "предвидува", ги користи овие средства за да ги отплати хартиите од вредност по доспевање.
- Вратени општински обврзници што се наплатуваат : Обликот што издавачот го откупил или "повикува" од сопствениците на обврзници пред датумот на достасување. Кога каматните стапки паѓаат, издавачите можат да ги "повикаат" обврзниците што ги издале по повисоки стапки со цел да се намали нивниот трошок за камати. Откако издавачот ќе ја продаде новата обврзница (со пониска продуктивност), ќе ги искористи средствата да купи државни хартии од вредност кои созреваат во или во близина на истото време како и оригиналното издание. Каматата од трезорското прашање ја плаќа каматата на претходно рефундираната обврзница додека не созрее, додека главниот обврзник од зрелоста на Трезорот го исплаќа главниот обврзник.
- Осигурени општински обврзници : Осигурените општински обврзници се обврзници со обврзници кои носат приватно осигурување кое гарантира главнина и камата на обврзницата ќе бидат платени во случај издавачот да не може да го стори тоа.
- Изградба на американски обврзници : Исто така познат како "BABs", ова се општински обврзници издадени од април 2009 година до декември 2010 година, како дел од американскиот Закон за обнова и реинвестирање. За разлика од традиционалните муни, приходот е целосно оданочен за инвеститорите.
- Зелени обврзници : обврзницата чиј приход се користи за финансирање на еколошки проекти. Многу прашања поврзани со обврзници посветуваат дел од приносите на такви причини, но зелените обврзници се оние кои се посебно определени за животната средина.
Општи услови : Информациите на оваа страница се дадени само за дискусија и не треба да се толкуваат како совет за инвестиции. Под никакви околности овие информации не претставуваат препорака за купување или продавање хартии од вредност. Секогаш консултирајте се со инвестициски советник и даночен професионалец пред да инвестирате.