Како една банка која ја преживеа депресијата почна Големата рецесија
Неговата алчност ја возела во бизнисот на хеџ фонд . Тоа предизвика негово пропаѓање во март 2008 година, почнувајќи од финансиската криза во 2008 година .
Скрши временската линија
Во април 2007 година, дилерите на обврзници им рекоа на менаџерите на двајца хеџ фондови на "Беар Стернс" дека треба да ја запишат вредноста на нивните средства. Средствата, Фондот за структурно-кредитни стратегии со висок степен на финансирање и неговиот брат Подобрен потпорачки фонд, поседуваа 20 милијарди долари во колатерални должнички обврски . Овие деривати се врз основа на хартии од вредност поддржани со хипотека . Тие почнаа да губат вредност во септември 2006 година кога почнаа да паѓаат цените за домување. За повеќе, видете хипотекарната криза .
Во мај 2007 година, Фондот за зголемен потпора најави дека нејзините средства изгубиле 6,75 отсто. Две недели подоцна тоа го ревидираше до загуба од 18 проценти. Инвеститорите почнаа да ги повлекуваат своите пари. Тогаш банкарите на фондот ги повикаа своите заеми. Матерјалната компанија "Беар Стернс" се бореше да обезбеди пари за хеџ фондот, продавајќи 3,6 милијарди долари во своите средства.
Но, Мерил Линч не беше уверен. Потребен е фонд да му ги даде ЦДО како колатерал за својот заем. Мерил објави дека ќе плати 850 милиони долари за тоа попладне. Но, тоа би можело да се исклучи само 100 милијарди долари. (Извор: "Два големи фондови во прекинувањето на ликот" Беар Стернс ", Волстрит журнал, 20 јуни 2007 година)
Беар Стернс се согласи да ги купи хартиите од вредност од Мерил и други зајмувачи за 3,2 милијарди долари. Тоа го спаси неуспешниот хеџ фонд за да ја заштити својата репутација. (Извор: "3,2 милијарди долари се движат од Беар Стернс за спасување на неуспешниот хеџ фонд", Њујорк тајмс, 23 јуни 2007 година)
Во ноември 2007 година, Волстрит џурнал објави статија со која го критикуваше извршниот директор на Мека. Тој го обвини Џејмс Кејн за играње мост и пушење, наместо да се фокусира на заштеда на компанијата. Написот дополнително ја оштети репутацијата на Беар Стернс.
На 20 декември 2007 година, Беар Стернс ја објави својата прва загуба за 80 години. Тој загуби 854 милиони долари за четвртиот квартал. Таа најави отпис од 1,9 милијарди долари за своите хипотекарните холдинг-кредити. Мудис го намали својот долг од А1 до А2. Мечка замени извршен директор Cayne со Алан Шварц. (Извор: "Беар Стернс Ко". Њујорк тајмс.)
Во јануари 2008 година, Moody's го намали стапката на хартии од вредност поддржана со хипотека на Мед, на Б или подолу. Тоа беше статус на ѓубре . Сега Мечка имаше проблеми со подигање доволно капитал за да остане во живот.
Финансиска помош
Во понеделник, 10 март 2008 година, Шварц сметал дека го решил проблемот со хеџ фонд. Работел со банкарите на Медвеј, за да запише заеми. Мечка имала 18 милијарди долари во парични резерви. (Извор: "Спречување на мечка Стернс", Фестивал на ванити, август 2008 година)
На 11 март 2008 година, Банката на федерални резерви го објави својот Услови за кредитирање на кредити за хартии од вредност. Тоа им даде на банките како мечка кредитна гаранција. Но, инвеститорите мислеа дека ова е заплашен обид да ја спаси Мечка. Истиот ден, Moody's го намали нивото на мечки на MBS до B и C. Двата настани предизвикаа старомоден банкарски потег на Беар Стернс. Нејзините клиенти ги повлекоа своите депозити и инвестиции. (Извор: "Хронологија на мечката Стернс пропаѓање", The Fool Fool, 15 март 2013.)
Во 19:45 на 13 март, Беар Стернс имаше само 3,5 милијарди долари во готовина. Како се случи тоа толку брзо? Како и многу други банки на Волстрит, Мека се потпира на краткорочни заеми наречени договори за реоткуп. Ги продаваше своите хартии од вредност на други банки за пари. Т.н. репо-договорот траеше од преку ноќ до неколку недели. Кога завршија репо, банките едноставно ја променија трансакцијата.
Заемодавачот заработи брз и лесен премија од 2-3 проценти. Имајте гомотифицирано готовина кога другите банки го повикале нивното складирање и одбиле да позајмат повеќе. Никој не сакаше да се заглави со ѓубре хартии од мечка.
Мечката немала доволно пари за да се отвори за бизнис следното утро. Тоа побара од банката, ЈП Морган Чејс, за заем од 25 милијарди долари преку ноќ. Извршниот директор на Чејс Џејми Димон й требаше повеќе време за да ја истражи вистинската вредност на Меѓа, пред да се посвети. Тој побара банка од Банката на федерални резерви во Њујорк да го гарантира заемот, па така Мекеј би можел да отвори во петокот. Сепак, цената на акциите на Медвард опадна кога пазарите се отворија следниот ден. (Извор: "Внатре во падот на мечката Стернс", Волстрит журнал, 9 мај, 2009 година)
Тој викенд, Часе реализираше Беар Стернс вреден само 236 милиони долари. Тоа беше само една петтина од вредноста на зградата на седиштето. За да се реши проблемот, Федералните резерви го одржаа својот прв итен викенд состанок за 30 години.
Банката на федерални резерви им позајми до 30 милијарди долари на Чејс за да ја купи мечката. Чејс би можел да го поврати заемот ако Мед немал доволно средства за да го отплати. Без интервенција на Банката на федерални резерви, неуспехот на "Беар Стернс" би можел да се прошири и на други инвестициски банки со поголемо финансирање. Тука спаѓаат Мерил Линч, Леман Брадерс и Ситигруп. (Извор: "ЈП Морган Чејс ги презема преостанатите мечки". Економист, 18 март 2008 година. "Банката на федерални резерви не успеа да го запре пропаѓањето на долгот", Миш е глобален економски тренд анализа, 17 март 2008 година.)
Влијание
Смртта на мечката започна со паника на Вол Стрит. Банките сфатија дека никој не знаеше каде е лошо долгот да биде погребан во портфолијата на некои од најпочитуваните имиња во бизнисот. Ова предизвика криза на банкарска ликвидност , во која банките не се подготвени да позајмуваат едни на други.
Џејми Димон, Џејми Димон, жали за купување на "Беар Стернс" и друга неуспешна банка, " Вашингтон заем" . Двете трошоци поминуваат 13 милијарди долари во судски трошоци. Завршувањето на неуспешните занаети на Мека го чинеше уште 4 милијарди долари. Најлошото од сите, вели Димон, е губењето на довербата на инвеститорите, бидејќи Чејс ги зеде површинските средства на Меѓа. Тоа ја намали девизната цена на Chase за најмалку седум години. (Извор: "Димон вели дека мечката е лоша идеја", Њујорк пост, 9 април, 2015.)