Кои се ризиците и наградите?
Деривати често се користат за стоки , како што се нафта, бензин или злато. Друга класа на средства е валути, честопати американскиот долар . Постојат деривати врз основа на акции или обврзници. Некои други користат каматни стапки , како што е приносот на 10-годишната белешка за финансии .
Продавачот на договорот не мора да го поседува основното средство. Тој може да го исполни договорот со давање на купувачот доволно пари за да го купи средството по преовладувачка цена. Тој, исто така може да му даде на купувачот друг деривативен договор кој ја неутрализира вредноста на првата. Ова ги прави дериватите многу полесно да тргуваат од самиот имот.
Деривати тргување
Во 2016 година се тргуваше со 25 милијарди договори за деривати. Азија командуваше со 36 отсто од обемот, додека Северна Америка тргуваше со 34 отсто. Дваесет проценти од договорите се тргуваа во Европа. Овој договор е вреден 570 трилиони долари во 2016 година. Тоа е шест пати повеќе од економското производство на светот.
Повеќе од 90 проценти од 500-те најголеми светски компании користат деривати за намалување на ризикот. На пример, договорот за фјучерси ветува испорака на суровини по договорена цена. На овој начин компанијата е заштитена ако цените се зголемат. Компаниите исто така пишуваат договори за да се заштитат од промени во девизните курсеви и каматните стапки.
Дериватите ги прават идните парични текови попрецизни. Тие им овозможуваат на компаниите да ги предвидат своите приходи попрецизно. Таа предвидливост ги зголемува цените на акциите. На бизнисите потоа им е потребна помала парична помош за покривање на итни случаи. Тие можат да реинвестираат повеќе во нивниот бизнис.
Повеќето тргување со деривати се врши преку хеџ фондови и други инвеститори за да добијат повеќе потпора .
Тоа е затоа што дериватите бараат само мала исплата, наречена "плаќање на маргина". Многу договори за деривати се компензираат или ликвидираат со друг дериват пред да дојде на термин. Тоа значи дека овие трговци не се грижат за тоа што имаат доволно пари за да го платат дериватот ако пазарот оди против нив. Ако победат, тие влегуваат.
Преку шалтер
Повеќе од 95 проценти од сите деривати се тргуваат меѓу две компании или трговци кои се познаваат лично. Овие се нарекуваат опции " преку шалтер ". Тие исто така се тргуваат преку посредник, обично голема банка.
Размена
Само 4 проценти од светските деривати се тргуваат на берзи. Овие јавни размени поставија стандардизирани договорни услови. Тие ги специфицираат премиите или попустите на договорената цена. Оваа стандардизација ја подобрува ликвидноста на дериватите. Тоа ги прави повеќе или помалку разменливи, со што ги прави покорисни за хеџинг .
Размена, исто така, може да биде клириншка куќа, дејствувајќи како вистински купувач или продавач на дериватот. Тоа го прави побезбедно за трговците, бидејќи тие знаат дека договорот ќе биде исполнет. Во 2010 година, Законот за реформи за Дод-Франк Вол Стрит бараше девизни трансакции да бидат преместени во размена. Деталите за тоа како да го направите ова се уште се разработени.
(Извор: " Вовед во глобалниот пазар на деривати" , група Deutsche Bourse.)
Најголемата размена е групата КМЕ. Тоа е спојување помеѓу Одборот за трговија на Чикаго, трговската берза во Чикаго (исто така наречена CME или Merc) и Њујоршката трговска берза. Се тргува со деривати во сите класи на средства.
Пазарните опции се тргуваат на NASDAQ или Chicago Exchange Options Exchange. Договорите со фјучерси се тргуваат на Интерконтиненталната берза. Таа се стекна со Одборот за трговија во Њујорк во 2008 година. Се фокусира на договори за земјоделство и финансиски услуги, особено кафе, памук и валута. Овие размена се регулирани од Комисија за тргување со стоки со фјучерси или Комисијата за хартии од вредност . За листа на размена, видете трговски организации, клириншки организации и саморегулирачки организации на ДИК.
Видови на финансиски деривати
Најозлогласените деривати се обезбедени должнички обврски . CDOs беа примарна причина за финансиската криза во 2008 година . Овие пакет долг како авто кредит, кредитна картичка долг или хипотеки во безбедноста. Неговата вредност се заснова на ветената отплата на кредитите. Постојат два главни типа. Комерцијалната хартија поддржана со средства се базира на корпоративниот и деловниот долг. Хипотекарните хартии од вредност се засновани на хипотеки. Кога пазарот на домување се распадна во 2006 година, истото значеше и вредноста на МБС, а потоа на ABCP.
Најчестиот тип на деривати е размена. Тоа е договор за размена на едно средство (или долг) за сличен. Целта е да се намали ризикот за двете страни. Повеќето од нив се или валутни свопови или каматни стапки . На пример, трговецот може да продаде акции во САД и да го купи во странска валута за да го заштити валутниот ризик . Овие се преку шалтер, па не се тргува на размена. Една компанија може да го замени приливот на купони со фиксна каматна стапка на обврзницата за проток на променливата стапка на обврзницата на друга компанија.
Најозлогласените од овие свопови беа кредитни непланирани свопови . Тоа е затоа што тие исто така помогнаа да предизвикаат финансиска криза во 2008 година. Тие биле продадени за да се осигураат од неисполнување на обврските на општинските обврзници, корпоративниот долг или хипотекарните хартии од вредност . Кога пазарот на МБС се распадна, немаше доволно капитал за да се исплатат сопствениците на ЦДС. Затоа федералната влада мораше да го национализира АИГ . ЦДС сега се регулирани од страна на CFTC.
Напредувачите се уште еден дериват преку шалтер. Тие се договори за купување или продавање на средства по договорена цена на одреден датум во иднина. Двете страни можат многу да ги прилагодат своите напред. Нападите се користат за хеџинг ризик во стоки , каматни стапки, девизни курсеви или акции. (Извор: "Преглед на деривати", CBOE.)
Друг влијателен тип на деривати е фјучерс договор . Најмногу се користат фјучерси за стоки . Од нив, најважни се фјучерсните цени на нафтата . Тоа е затоа што тие ја поставија цената на нафтата и, на крајот, бензинот.
Друг тип дериват едноставно му дава на купувачот можност да го купи или продаде имотот по одредена цена и датум. Најшироко користени се опциите . Правото да се купи акции е опција за повик , а правото да се продаде е опција за ставање .
Друг тип дериват едноставно му дава на купувачот можност да го купи или продаде имотот по одредена цена и датум. Најшироко користени се опциите . Правото на купување е опција за повик , а правото да се продаде акции е ставена опција .
Четири ризици на деривативи
Дериватите имаат четири големи ризици. Најопасниот е тоа што речиси е невозможно да се знае вистинската вредност на дериватот. Тоа е затоа што се базира на вредноста на едно или повеќе основни средства. Нивната сложеност ги прави тешки за цена. Тоа е причината зошто хартиите од вредност поддржани со хипотека беа толку смртоносни за економијата . Никој, дури ни компјутерските програмери кои ги создадоа, не знаеја каква е нивната цена кога цените за домување се намалија. Банките не сакаат да ги тргуваат, бидејќи не можеа да ги ценат.
Друг ризик е исто така една од работите што ги прави толку атрактивни: потпора . На пример, фјучерс-тргувачите треба само да стават 2-10 проценти од договорот во маргинална сметка за да ја задржат сопственоста. Ако вредноста на основната актива опаѓа, тие мора да додадат пари на сметката на маргината за да го задржат тој процент до истекот на договорот или да се неутрализираат. Ако цената на стоката продолжува да опаѓа, покривањето на маргината може да доведе до огромни загуби. CFTC образовниот центар обезбедува многу информации за деривати.
Третиот ризик е нивното ограничување на времето. Едно е да се обложи дека цените на бензинот ќе одат нагоре. Друга работа е целосно да се обиде да предвиди точно кога тоа ќе се случи. Никој кој купил МБС не размислувал да ги намали цените за домување. Тоа е затоа што последен пат тие ја правеа Големата депресија . Тие исто така мислеа дека се заштитени со ЦДС. Вклучениот потфат значеше дека кога се случија загубите, тие беа зголемени во целата економија. Понатаму, тие биле нерегулирани и не продавани на берзи. Тоа е ризик уникатен за прекумерни деривати.
Последно, но не и најмалку важно е потенцијалот за измамите. Берни Медоф ја изгради својата Понзи шема за деривати. Измама е раширена на пазарот на деривати. За да ги откријат најновите измами во фјучерси за стоки, видете го овој совет за КТФК. (Извори: "Банките се соочуваат со нови проверки на деривативното тргување", Њујорк тајмс, 3 јануари 2013 година. "Глобалниот пазар на деривати, глас на пазарот, 10 март 2017 година." Глобалниот пазар на девизни влогови: првата половина на 2016 година " Фјучерси и опции со тргувана размена, Q2 2016, "Банка за меѓународни порамнувања, 20 април 2017 година.)
Најчесто поставувани прашања Кој инвестира во хеџ фондови? | Како хеџ фондови влијаат на берзата? | Како хеџ фондовите влијаат врз економијата? | Дали тие ја предизвикаа финансиската криза? | Што навистина ја предизвикало хипотекарната криза? | Која била улогата на деривати во креирањето на кризата во 2008 година? | Која била финансиската криза на LTCM хеџ фонд?