Вистинската причина за хипотекарната криза
Како работат деривати
Повеќето деривати започнуваат со вистинско богатство. Еве како тие работат, користејќи ја хипотекарната безбедност како пример.
- Банката позајмува пари на хомотеј.
- Банката потоа продава хипотека на Фани Меј . Ова му дава на банката повеќе средства за да направат нови заеми.
- Фани Меј препродава хипотека во пакет на други хипотеки на секундарниот пазар . Ова е гаранција поддржана со хипотека, која има вредност која е изведена по вредност на хипотеките во пакетот.
- Често МБС е купен од хеџ фонд , кој потоа ги дели дел од МБС, да речеме втора и трета година од заемите само со камата, што е поризично бидејќи е подалеку, но исто така обезбедува и повисока камата. Таа користи софистицирани компјутерски програми за да ја разбере сета оваа комплексност. Таа потоа ја комбинира со слични нивоа на ризик на други МБС и препродава само тој дел, наречен транша , на други хеџ фондови.
- Сите се одвиваат добро додека цените на куќите не се намалат или каматните стапки се ресетираат, а хипотеките почнуваат да се одложуваат.
Тоа е она што се случи меѓу 2004 и 2006 година, кога Федералните резерви почнаа да ја зголемуваат стапката на наемни средства .
Многу од позајмувачите имаа само кредити со камата , кои се тип на хипотека со прилагодливи каматни стапки . За разлика од конвенционалниот заем , каматните стапки се зголемуваат заедно со стапката на наемни средства. Кога Банката на федерални резерви почна да ги зголемува стапките, овие сопственици на хипотеки утврдиле дека повеќе не можат да си дозволат плаќање. Ова се случи во исто време кога каматните стапки се ресетираат, обично по три години.
Како што каматните стапки се зголемија, побарувачката за домување падна, па така и дома цените. Овие сопственици на хипотеки утврдиле дека не можат да ги извршат плаќањата или да ја продаваат куќата, па затоа не ги исполнуваат условите. За повеќе информации, видете ја хронометарската криза на хипотекарната хипотека .
Најважно, некои делови на МБС беа безвредни, но никој не можеше да открие кои делови. Бидејќи никој навистина не разбираше што беше во МБС, никој не знаеше каква е вистинската вредност на МБС. Оваа несигурност доведе до затворање на секундарниот пазар, што сега значеше дека банките и хеџ фондовите имаа многу деривативи коишто се намалија во вредност и дека не можеа да ги продадат.
Наскоро, банките престанаа да заеми меѓусебно, бидејќи се плашеа од добивање на деловни инструменти за заем како колатерал. Кога тоа се случи, почнаа да плачат пари за да ги платат своите секојдневни операции. За повеќе информации погледнете ја временската линија за финансиската криза во 2007 година .
Тоа е она што го поттикнало банката за финансиска помош . Првично беше наменета да ги отстрани овие деривати од книгите на банките за да можат повторно да почнат да прават кредити.
Тоа не се само хипотеки кои ја обезбедуваат основната вредност за дериватите. Може и други видови на заеми и средства. На пример, ако основната вредност е корпоративниот долг, долгот со кредитна картичка или авто кредит, тогаш дериватот се нарекува обезбеден долг обврски .
Еден вид на CDO е комерцијален документ поддржан со средства , што претставува долг кој се должи за една година. Доколку се работи за осигурување за долг, дериватот се нарекува кредитен стандард .
Не само што овој пазар е исклучително комплициран и тешко да се вреднува, тоа е нерегулирано од страна на Комисијата за хартии од вредност . Тоа значи дека не постојат правила или превирања за да им се помогне да се поттикне довербата на учесниците на пазарот. Кога банкротираше, како што направи "Леман Брадерс", почна паника меѓу хеџ-фондовите и банките кои владите во светот сеуште се обидуваат целосно да ги решат.
Примери на деривати