Може ли компанијата навистина да биде премногу голема за да не успее?
Администрацијата на Буш ја популаризираше оваа фраза за време на финансиската криза во 2008 година . Опишува зошто мора да ги спаси некои компании за да го избегне економскиот колапс .
Тука спаѓаа финансиските фирми кои се потпираа на деривати за да добијат конкурентна предност кога економијата цветаше. Кога пазарот на домување се распадна, нивните инвестиции се заканија дека ќе ги банкротираат. Тогаш станаа премногу големи за да пропаднат.
Примери од премногу големи за да не успеат банките
Првата банка која беше премногу голема за да успее беше Беар Стернс . Во март 2008 година Федералните резерви позајмиле 30 милијарди долари на JPMorgan Chase за да ја купат инвестициската банка што не успеала. Мечка беше мала банка, но многу добро позната. Банката на федерални резерви се загрижени дека неуспехот на Мека ќе ја уништи довербата во другите банки.
Леман брадерс беше инвестициска банка. Тоа не беше голема компанија, но влијанието на нејзиниот банкрот беше алармантно. Во 2008 година, државниот секретар Хенк Полсон рече дека не на нејзината финансиска помош, и поднесе барање за стечај. Во следниот понеделник, Дау падна 350 поени. До среда, финансиските пазари се засили. Тоа се закануваше за кредит преку ноќ, потребни за одржување на бизнисите.
Проблемот беше над она што монетарната политика може да го стори. Тоа значеше финансиска помош од 700 милијарди долари за докапитализација на големите банки.
Ситигруп доби парична инфузија од 20 милијарди долари од Министерството за финансии. За возврат, владата доби 27 милијарди привилегирани акции со годишен принос од 8 отсто. Исто така, добил налози за купување не повеќе од 5% од обичните акции на Чити по цена од 10 долари по акција.
Инвестиционите банки Голдман Сакс и Морган Стенли исто така беа премногу големи за да пропаднат. Банката на федерални резерви им ги отстапила, дозволувајќи им да станат комерцијални банки. Тоа значеше дека тие би можеле да позајмат од попуст прозорец на Банката. Тие би можеле да ги искористат предностите на другите гарантни програми на Банката наменети за малопродажните банки. Тоа ја заврши ерата на инвестициското банкарство што го направија познати од филмот "Волстрит". Мантрата од 1980-тите, " Алчноста е добра ", сега се гледа во нејзините вистински бои. Волстрит алчноста доведе до даночни обврзници и болни од сопствениците на куќи.
Фани и Фреди хипотеки
На хипотека гиганти, Фани Меј и Фреди Мек , беа навистина премногу големи за да пропадне. Тоа е затоа што гарантираа 90 денари од сите хипотеки во домот до крајот на 2008 година. Министерството за финансии ги надмина 100 милиони долари во нивните хипотеки , што всушност ги враќа во сопственост на владата. Ако Фани и Фреди отишле во банкрот, пазарот на домување ќе се распадна. Тоа е затоа што банките нема да позајмуваат без државни гаранции.
АИГ Осигурителна компанија
Американската интернационална група беше една од најголемите светски осигурителни компании. Поголемиот дел од својот бизнис биле традиционални осигурителни производи. Кога се впушти во замена за кредитните обврзници, таа влезе во проблеми. Овие замени ги осигураа имотите што ги поддржуваат корпоративните долгови и хипотеките.
Ако АИГ банкротираше, тоа би предизвикало неуспех на финансиските институции што ги купиле овие свопови.
Замена на АИГ против хипотекарните хипотеки ја турна до работ на банкрот. Како хипотеки поврзани со swaps неисполнети обврски, AIG беше принудена да се подигне милиони во главниот град . Додека акционерите добиваа ветер на ситуацијата, ги продадоа своите акции, што го направи уште потешко за АИГ да ги покрие своновите. Иако АИГ имаше повеќе од доволно средства за покривање на своповите, не можеше да ги продаде пред да дојде до замена на свопите. Тоа го остави без готовина плати за замена на осигурување. (Извор: "САД да го преземат АИГ", Волстрит журнал, 17 септември 2008.)
Федералните резерви обезбедија 85 милијарди долари, двегодишен заем на АИГ за понатамошно нагласување на светската економија. За возврат, владата доби 79,9 проценти од акционерскиот капитал на АИГ и правото да го замени управувањето.
Таа, исто така, доби право на вето над сите важни одлуки, вклучувајќи продажба на средства и исплата на дивиденди. Во октомври 2008 година, Банката на федерални резерви го ангажираше Едвард Лиди како главен извршен директор и претседател за управување со компанијата.
Планот беше Банката на федерални резерви да го раскине АИГ и да ги продаде парчињата за да го отплати заемот. Но, берзата во октомври го направи тоа невозможно. На потенцијалните купувачи им е потребен вишок на готовина за нивните биланси. Министерството за финансии купи 40 милијарди американски долари во приоритетни акции на АИГ од својот план за откуп на капитал. Банката на федерални резерви купи 52,5 милијарди долари во хартии од вредност поддржани со хипотеки . Средствата му овозможиле на АИГ рационално да ги пензионира своите залихи на кредитни обврски , заштедувајќи го и голем дел од финансиската индустрија од колапс. За повеќе информации погледнете во AIG Bailout .
Завршувајќи премногу
Актот за реформи на Вол Стрит на Дод-Френк беше најсеопфатна финансиска реформа од актот "Стакло-Стегал" . Се обидуваше да ги регулира финансиските пазари и да направи помалку економска криза. Таа го формираше Советот за надзор на финансиската стабилност за да спречи да банките се преголеми за да пропаднат. Како? Изгледа за ризиците кои влијаат на целата финансиска индустрија. Исто така, ги надгледува небанкарските финансиски фирми како хеџ фондови . Ако некоја од овие компании се премногу големи, може да препорача дека тие ќе бидат регулирани од страна на Федералните резерви. Банката на федерални резерви може да побара од него да го зголеми задолжителната резерва .
Правилото на Волкер , уште еден дел од Дод-Френк, исто така помага да се престане да биде премногу голем. Тоа го ограничува износот на ризик што можат да ги преземат големите банки . Тоа им забранува да тргуваат со акции , стоки или деривати за нивниот профит. Тие можат да го сторат тоа само во име на своите клиенти или да го неутрализираат деловниот ризик.