Дали Јуан ќе го замени доларот како глобална валута?
Како што економската моќ на Кина расте, тоа презема чекори за да се случи тоа. Високото мнозинство институционални инвеститори сметаат дека тоа е неизбежно, но не кажува кога. Можеме ли да видиме префрлување од зелено светло во светот каде што се враќа назад? Ако е така, како и кога тоа ќе се случи?
Што би биле последиците?
Пред да може јуанот да стане глобална валута, прво мора да биде успешен како резервна валута. Тоа ќе им даде на Кина следните пет придобивки.
- Јуанот ќе се искористи за цена на повеќе меѓународни договори. Кина извезува многу стоки што традиционално се проценуваат во американски долари. Ако тие се проценети во јуани, Кина нема да мора да се грижи толку многу за вредноста на доларот.
- Сите централни банки ќе мора да имаат јуани како дел од нивните девизни резерви . Јуанот ќе биде во повисока побарувачка. Тоа би ги намалило каматните стапки за обврзниците деноминирани во јуани.
- Кинеските извозници ќе имаат пониски трошоци за позајмување.
- Кина ќе има поголема економска моќ во однос на САД.
- Тоа ќе ги поддржи економските реформи на претседателот Џинпинг. (Извор: "Зошто Кина сака Јуан да биде резервна валута", Блумберг, 23 март 2015 година)
Како Јуан станува резервна валута
На 30 ноември 2015 година, Меѓународниот монетарен фонд му го додели статусот на јуани како резервна валута.
ММФ го додаде јуанот на својата кошничка за специјални права на влечење на 1 октомври 2016 година. Оваа кошница во моментов го вклучува еврото , јапонскиот јен , британската фунта и американскиот долар.
Зошто ММФ ја донесе оваа одлука? Кинеските лидери сакаат да го подобрат животниот стандард за да избегнат нова револуција. Банката на Кина на PBOC луѓето ја чуваа јуанот со фиксен девизен курс на доларот.
Тоа овозможи економскиот раст на Кина да се зголемува благодарение на извозот на ниски трошоци во САД. Како резултат на тоа, учеството на Кина во меѓународната трговија и бруто домашниот производ се зголеми на околу 10 проценти.
Како што растеше трговијата, исто така, и популарноста на јуанот. Во август 2015 година, таа стана четврта најмногу корисна валута во светот. Се зголеми од 13 место за само три години. Тоа го надмина јапонскиот јен , канадскиот луни и австралискиот долар. (Извор: "Јуан ја превртува јена како четврта варијанта најмногу користени за плаќања во светот", Блумберг, 6 октомври, 2015.)
Централните банки треба да ги зголемат своите девизни резерви на јуани за да обезбедат средства за тоа ниво на трговија. Тоа значи дека само централните банки треба да купат околу 700 милијарди долари јуани. Но, банките никогаш не ги купиле сите евра што треба да ги имаат, дури и кога Европската унија беше најголемата економија во светот . Тоа е затоа што повеќето меѓународни трансакции се уште се прават во американски долари, иако нејзината трговија опадна.
ММФ бара од Кина да ги либерализира пазарите на капитал. Тоа значи дека ќе й овозможи на јуанот слободно да се тргува на девизните пазари . Тоа им овозможува на централните банки да го држат како резервна валута. За тоа да се случи, централната банка на Кина мора да го релаксира југословенскиот клин во однос на доларот .
Кина мора да има појасни комуникации за своите идни активности во однос на јуанот. Тоа е она што Федералната Резерва го прави на секој од своите осум состаноци на Сојузниот комитет за отворен пазар .
На 14 август 2015 година, PBOC олабави стапка на конверзија на јуанот во доларот . Наместо фиксен девизен курс, тој ќе ја постави вредноста на јуанот до неговата завршна вредност претходниот ден. Наместо да се издигнат, како што многумина се очекуваше, јуанот падна за 3 отсто во текот на следните два дена.
PBOC стабилизира стапката. Таа сега има слобода да дозволи јуанот да биде посилна алатка во монетарната политика. Падот, исто така, ги замолчи критичарите на кинеските реформи, од кои многумина беа членови на американскиот Конгрес . Тие предупредија дека вредноста на јуанот ќе се зголеми за дури 30 отсто или повеќе. Тоа ќе ја уништи конкурентната предност на Кина како извозник. (Извор: "Краток чекор во долгото напредување на Кина", Њујорк тајмс, 23 август 2015)
На 30 ноември 2015 година, PBOC неофицијално соопшти дека ќе й овозможи на јуанот да депрецира помеѓу 3 и 5 отсто во 2016 година. На 11 декември 2015 година, Банката објави дека ќе почне да го преместува курсорот на доларот во кошничка со валути. Таа кошница го вклучува доларот, еврото, јенот и десет други валути. (Извор: "Нов сигнал за намалување на јужниот југ на доларот", The Wall Street Journal, 12 декември 2015. "Новиот статус на Јуан за притисок во Пекинг", The Wall Street Journal, 30 ноември, 2015)
Јуан полека се тргува на странски пазари
Кинеските лидери почнуваат да олеснуваат трговијата со јуанот на девизните пазари. За да го направите ова, ризиците се поотворени финансиски и политички системи. На 23 март 2015 година, Кина го поддржа трговскиот центар "Ренминби" за Америка. (На ренминби е друго име за јуанот.) Тоа им олеснува на северноамериканските компании да вршат трансакции со јуани во канадските банки. Кина отвори слични трговски центри во Сингапур и во Лондон. (Извор: "Канада има за цел да ги засили трансакциите во кинеската валута", The Wall Street Journal, 23 март 2015 година)
Поранешниот градоначалник на Њујорк, Мајкл Блумберг, е претседавач со Работната група за група за тргување и клиринг на САД. Таа создава трговски центар во Renminbi во САД. Во групата спаѓаат поранешните државни секретари на САД, Хенк Полсон и Тим Гејтнер. Таков центар ќе ги намали трошоците за американските компании кои тргуваат со Кина. Исто така, ќе им овозможи на американските финансиски компании да нудат жива жива ограда и други деривати. (Извор: "Групата го промовира тргувањето со валутата во Кина во САД", Волстрит џурнал, 20 ноември, 2015.)
На 9 јуни 2016 година, Кина й додели на САД квота од 250 милијарди јуани (38 милијарди долари) според кинеската програма за квалификувани странски институционални инвеститори на Renminbi. Именуваше една кинеска и една американска банка за спроведување на клириншкиот бизнис во САД. (Извор: "Работната група ги издава патоказот за промовирање на трговијата со удеснувања во САД, чистењето", Ecns.cn, 9 јуни 2016 година.)
Може ли Јуан да го замени доларот како светска резервна валута?
Нивото на трговија не е единствената причина за U.S. доларот е светска резервна валута. Силата на економијата на САД вложува доверба. Најважни се транспарентноста на американските финансиски пазари и стабилноста на нејзината монетарна политика .
Од друга страна, Стјуарт Оукли, управен директор на Номура, посочи во статијата во 2013 година дека Кина поседува 5 трилиони долари од нераспределени резерви на централни банки и тие би можеле да бидат во јуани. Бидејќи се воспоставени повеќе билатерални разменливи линии и Кина се движи подалеку од патот на либерализацијата на пазарот на капитал, апетитот на централните банки за сопственост на оваа валута ќе се зголеми.
Може ли амбиција на Кина да го направи јуанот светска валута да доведе до колапс на доларот? Најверојатно не. Наместо тоа, тоа ќе биде долг, бавен процес кој резултира со пад на доларот, а не со колапс .