Разбирање на основните EPS и разредена ЕПС
Дефиницијата на ЕПС
Едноставно кажано, ЕПС е акроним кој се заснова на заработка по акција.
Всушност, постојат два вида на ЕФИ-бројки кои инвеститорите најверојатно ќе ги сретнат кога ќе проучат биланс на успех на компанијата со подигање на годишниот извештај или Образец 10-К : Основен ЕПС и разредена ЕПС. Двајцата му кажуваат на инвеститорот или на потенцијалниот инвеститор различни нешта.
- Основен ЕПС - Основен ЕЕС на Друштвото, или Основна заработка по акција, е бројка што резултира кога бизнисот ја зема добивката што ја заработи во одреден период, можеби една четвртина или една година, и ја дели со просечниот број на акции акции на компанијата издаде и исклучително. Ако компанијата заработи 500 милиони долари и имаше 250 милиони акции на акции издадени и извонредни, Основни ЕПС ќе биде $ 2,00, бидејќи $ 500,000,000 профит поделен со 250 милиони акции = 2,00 $
- Разредена ЕПС - Разводнета ЕЕС на компанијата е иста работа освен ако извонредната бројка на акции е прилагодена за да вклучи акции што може или ќе бидат издадени во иднина, како што се оние поврзани со опции за акции на работодавачот, конвертибилни приоритетни акции , налози или други разводливи хартии од вредност . Ако една компанија има значителен износ на потенцијално разредување демнат во книгите, "вистинската" бројка на ЕЕС ќе биде пониска од основната ЕФС фигура во профитабилни години, бидејќи нето приходите треба да се поделат со повеќе акции. Лично, во мојата анализа, како и анализата во друштвото за управување со средства преку кое ќе управувам со богатството на моето семејство, како и богатството на богатите и големите клиенти со нето вредност кои инвестираат заедно со нас, Kennon-Green & Co., Многу сум повеќе заинтересиран за разредена ЕПС. Мислам дека Основниот ЕПС не вреди речиси во споредба со некои отсутни посебни околности, како што е високото убедување дека разредувањето нема да помине за една или друга причина. (Во реалноста, она што претпочитам да го користам воопшто не е ЕПС, туку модифициран слободен проток на готовински прилив познат како Приход од сопственици.)
Причините за основно ЕПС и разредените ЕПС се важни за новите инвеститори
Зошто ЕПС е толку важно? Многу конзервативни инвеститори го користат основниот EPS и разредениот ЕПС за да пресметаат колку мислат дека акциите вредат. Поточно, ЕПС претставува основа на неколку важни финансиски показатели, вклучувајќи:
- Коефициент на цена-до-заработка или P / E Ratio - Соодносот на акциите на акциите ви кажува колку години ќе го преземе основниот ЕПС на компанијата за да ви ги врати назад инвестициските трошоци, под претпоставка дека не се должат данок на дистрибуции, имаше без раст, и сите приходи се исплатени како парични дивиденди . Коефициентот p / e може да се преврти за да се пресмета приносот на приходите.
- Коефициентот на ПЕГ - коефициентот на пораст на цените или приходите, или PEG соодносот, е модифицирана форма на коефициентот на P / E кој го зема основниот EPS, а потоа го пресметува односот p / e со прилагодување за проектираниот раст на заработката по акција во следните години. За да дознаете повеќе за ова, прочитајте Користење на PEG Ratio за да откриете скриени акции на камења .
- Подесување на дивидендата со PEG Ratio - Постигнувајќи чекор понатаму, соодносот на порастот на цена-до-заработка на дивиденда, или коректниот PEG сооднос, е модифицирана форма на PEG коефициент кој ја зема основната бројка на EPS, а потоа ги зема предвид вреднување не само за очекуваниот раст на идната заработувачка по акција, туку и за дивиденда . За да дознаете повеќе за ова, прочитајте го PEG Ratio со корекција на дивидендата може да ви помогне да ги пронајдете недооценените Blue Chip акции .
Да се открие кој број на ЕПС да плати за една компанија може да биде незгодно. Некои инвеститори поставија тешки и брзи правила, кои не се нужно интелигентни, бидејќи тие не влијаат на инфлацијата , даноците и ризикот , како што се плаќаат само 10x заработка за акции. Другите плаќаат 8,5x ЕПС + очекуваната стапка на раст во ЕПС, што беше формула нагласена од легендарниот инвеститор Бенџамин Греам. Тоа е, ако компанијата растеше со 15%, Греам рече дека веројатно не треба да платите повеќе од 8.5x + 15 = 23.5x разредена ЕПС.
За една компанија заработувачка $ 2.00 EPS, тоа ќе биде 47 долари по акција, бидејќи 23.5 x $ 2.00 = $ 47.
Основните ЕЕС и разредените ЕПС исто така се важни, бидејќи дивидендите вообичаено се исплаќаат од добивката. Ако една компанија има ЕЕС од 2,00 долари, не може да плати дивиденда од 3,00 долари на неодредено време. Тоа едноставно не е можно. Дивиденда инвеститори се погледне на процентот на EPS исплатени како дивиденди за да се измери како "безбедно" исплата на дивиденда на компанијата е. За повеќе информации за оваа тема, прочитајте Што е инвестирање во дивиденда? .
За многу понапредна дискусија, прочитајте го мојот есеј за Основните ЕПС наспроти разредена ЕПС , кои се дел од Инвестициските лекции, објаснувајќи како да ги читате финансиските извештаи .