Гледајќи го Стариот Мит дека обврзниците се побезбедни од акции
Еден пример може да ви помогне да го разберете концептот. Замислете дека имате избор помеѓу две инвестиции за вашето портфолио .
Првата е обврзница која годишно плаќа камата од 8,5%. Ако компанијата банкротира, оваа обврзница е трета по ред по други доверители за нешто што останува откако ќе се ликвидираат средствата, продаде недвижен имот итн. (Ова се нарекува "ликвидација"). Како општо правило, носителите на обврзници прво, посакувам акции , а потоа и обични сопственици на акции, но секоја компанија е различна. Се разбира, типично сакаш да избегнеш да инвестираш во банкротски ситуации, тие се сложени и повеќето нови инвеститори немаат знаење, искуство и ресурси предност на овие посебни околности.)
Втората инвестиција е вообичаена залиха на компанија без долг која тргува со сооднос од 10 проценти, што претставува принос од 10 отсто. Околу 50% од добивката се испраќаат до акционерите секоја година како дивиденда , што резултира со дивиденда од 5%. Управувањето е добро, продажбата е стабилна и расте малку побрзо од инфлацијата, и ако нешто тргне наопаку, акционерите се први во линија на ликвидација, бидејќи нема обврзници или претпочитани носители на акции пред нив.
Во ова сценарио, би го разгледал инвестирањето во акции да биде побезбедно отколку да инвестирам во обврзницата. Изненаден? Постојат неколку причини за моето верување.
Причини поради кои би можел да размислам за берзата која е побезбедна од обврзницата
Постојат неколку причини зошто во нашата вињета би се сметало за побезбедна од обврзницата.
- Акцијата нема ништо пред него. Прво е во линија во смисла на предност на ликвидација. Како што вели Бенџамин Греам во изданието од 1934 година на познатата книга "Анализа за безбедност" (т.н. "Библија за инвестирање"), вообичаен фонд без ништо пред тоа, по дефиниција, мора да биде исто толку сигурен како врска со ништо од тоа, ако нешто тргне наопаку, тие се првите луѓе што ќе добијат нешто што останало откако вработените, земјопоседниците, продавачите и другите претходни доверители биле платени.
- Обврзниците плаќаат камата од 8,5% на годишно ниво, но според сегашните даночни правила, ова функционира на нето принос од 5,53%, бидејќи вашиот приход од камата се оданочува како обичен приход. Тоа значи дека некој во главната заграда за данокот на доход губи 35% од нивната обврзница за даноци, плус сите државни даноци што ќе се должат. Спротивно на тоа, залихите имаат дивиденда од 5%, но дивидендите се оданочуваат со максимална стапка од 15%. Ова значи дека нето данокот на дивиденда изнесува 4,25%. Така, разликата меѓу двата приноси не е 3,5%, бидејќи ќе се појави на површината, но само 1,28%
- Можно е, ако работите одат добро, за акции да ја зголемат својата дивиденда за да му помогнат на инвеститорот да се држи во чекор со инфлацијата, бидејќи компаниите ја зголемуваат цената на нивните производи и услуги. Со обврзница, ќе го добиете стапката на купопродажба на обврзници и тоа е тоа. Ако инфлацијата се врати на годините на претседателите Картер и Реган, секоја година ќе ја изгубиш куповната моќ ако сте биле заклучени во обврзницата (ова го напишав во профитот од инфлацијата . Најмалку акциите имаат шанса да го надминат предизвикот на висока инфлација, под услов таа да не е активна активност која бара многу пари, како што е челична фабрика или тешка градежна фирма.)
Ако обврзниците не се секогаш побезбедни од акции, зошто митот трае?
Зошто, тогаш, митот дека инвестирањето во обврзници е побезбедно отколку инвестирањето во акции продолжува да се истрае кога јасно не е точно во сите случаи? Бидејќи повеќето нови и неискусни инвеститори грешат нестабилноста со ризик. (Нестабилноста е збор кој ги опишува цените на имотот кои се движат често, брзо, а понекогаш и насилно повисоки или пониски. Акцијата може да се зголеми или намали за 50% или повеќе за една година.) Тие не се секогаш иста работа. Тоа не може да има смисла за вас, но има значителен износ на инвеститори во светот кои би биле среќни мислејќи дека заработуваат 8,5% камата за своите пари секоја година, дури и ако тие завршуваат само со 5,53% по даноците во светот од инфлацијата од 11 отсто, отколку што би се држеле во чекор со инфлацијата, всушност, стекнувајќи ја нето вредноста и куповната моќ на долг рок, но мора да страдаат преку големи капки и се зголемува со тоа што цената на акциите флуктуира.
Тие се заблудени поради тоа што економистот Ирвинг Фишер го нарече "Илузијата на пари".
Вистината се сведува на поентата на Греам до неговите студенти што инвестираат: Под кои услови и по која цена? Обврзниците, како форма на инвестиција, не се нужно сигурно безбедни, отколку што акции се нужно ризични. Тоа се сведува на она што стои зад безбедноста и колку плаќате за тоа. Тоа е специфичноста на потенцијалната можност која е важна. Мора да ја направите вашата домашна задача.
Повеќе информации за инвестирање во обврзници
Ако сериозно сакате да размислите за додавање на хартии од вредност како корпоративни обврзници во вашето портфолио на инвестиции, проверете го овој напис за стратегиите за инвестирање во обврзници кои можат да ви помогнат да го намалите ризикот и да заработите повеќе пари од вашите позиции .