Дали овој закон од 1977 година ја создаде финансиската криза во 2008 година?
Некои експерти тврдат дека овие области првично биле основани од Сојузната управа за домување, која ги гарантирала заемите.
Актот за реинвестирање предвидел дека евиденцијата за позајмување на банките во овие населби периодично се ревидира од страна на регулаторната агенција на секоја банка. Ако банката не успее во овој преглед, можеби нема да добие одобренија за кои сака да го зголеми својот бизнис.
Извршување
Регулаторите користеа одредби од Законот за реконструкција и спроведување на реформите во финансиските институции од 1989 година за да го зајакнат спроведувањето на Законот за реинвестирање. Тие може јавно да ги рангираат банките за тоа колку добро тие "зеленило" населби. Фани Меј и Фреди Мек ги увери банките дека ќе ги обезбедат овие хипотекарни заеми. Тоа беше факторот "повлече" кој го дополнуваше "притисни" факторот на CRA.
Во мај 1995 година, претседателот Клинтон ги насочи банкарските регулатори да ги направат рецензиите на CRA повеќе фокусирани на резултатите, помалку оптоварувачки за банките, и поконзистентни.
Регулаторите на CRA користат различни показатели, вклучувајќи ги и интервјуата со локалните бизниси. Меѓутоа, тие не бараат од банките да погодат долар или процентна цел на заеми. Со други зборови, Законот за реинвестирање не ја ограничува способноста на банките да одлучуваат кој е достоен за кредит. Не ги забранува да ги распределат своите ресурси на најпрофитабилен начин.
Администрацијата на Обама ја искористи АКП за казнување на банките за дискриминација која нема никаква врска со домувањето. Тоа го намали рејтингот на банките кои ги дискриминираа трошоците за пречекорување и авто кредит. Администрацијата, исто така, водеше нови случаи на враќање на банките, прашање кое не беше на чело со децении.
Администрацијата Трамп се обидува да го направи спроведувањето потранспарентно и да го врати својот фокус на домувањето.
CRA не ја предизвика финансиската криза
Одборот на Федералните Резерви откри дека нема поврзаност помеѓу CRA и хипотекарната криза . Нејзините истражувања покажаа дека 60 отсто од хипотекарните кредити им припаѓаат на позајмувачите со повисок приход надвор од областите на CRA. Понатаму, 20 проценти од хипотекарните кредити што се одвиваат во областите на гето, потекнуваат од зајмувачи кои не се обидувале да се усогласат со АПР. Со други зборови, само 6 проценти од хипотекарните заеми биле направени од страна на кредитори покриени со CRA на должници и соседства насочени од CRA. Понатаму, Банката на федерални резерви откри дека хипотека деликвенција е насекаде, не само во областите со ниски приходи.
Доколку КРА не придонесе за финансиската криза, таа беше мала. Студијата на МИТ покажа дека банките го зголемуваат ризичното кредитирање за околу 5 отсто во кварталите што довеле до инспекциите на КРА.
Овие заеми почесто се намалија за 15 отсто. Ова е поверојатно да се случи во "greenline" области, и беа посветени повеќе од големите банки. Најважно, студијата покажа дека ефектите беа најсилни за време кога се развиваше приватната хартија од вредност.
Двете студии укажуваат дека секјуритизацијата овозможило поголемо кредитирање на хипотекарните кредити. Она што ја направи секјуритацијата можна?
Прво, укинувањето на Glass-Steagall од 1999 година од страна на Gramm-Leach-Bliley Act. Ова им овозможи на банките да користат депозити за да инвестираат во деривати. Банкарските лобисти велат дека не можат да се натпреваруваат со странски фирми, и дека тие ќе одат само во хартии од вредност со низок ризик, намалувајќи ги ризиците за своите клиенти.
Второ, Законот за модернизација на стоковните фјучерси за 2000 година го дозволи нерегулираното тргување со деривати и други свопови за кредитна неисполнување.
Ова федерално законодавство ги отфрли државните закони кои претходно го забранувале ова како коцкање.
Кој напиша и се залагаше за усвојување на двата сметки? Сенаторот од Тексас, Фил Грам, претседател на Комитетот на Сенатот за банкарство, домување и урбани прашања. Тој беше силно лобиран од Енрон, каде што неговата жена, која претходно ја држеше функцијата претседателка на Комисија за идни трговија со стоки, беше член на одборот. Енрон беше главен учесник во кампањите на сенаторот Грамм. Претседателот на федералните резерви, Алан Гринспен, и поранешниот секретар за финансии, Лари Самерс, исто така, лобираа за премин на законот.
Енрон и другите лобираа за Законот да дозволат законски да се вклучат во тргување со деривати користејќи ги своите онлајн фјучерси. Енрон тврди дека правните прекуокеански размени од овој тип им даваат конкурентни предности на странските фирми.
Ова им овозможи на големите банки да станат многу софистицирани, овозможувајќи им да купат помали банки. Додека банкарството стана поконкурентно, банките што ги имале најкомплицираните финансиски производи најмногу заработија пари и купија помали банки со помала стапка. Така банките станаа премногу големи за да пропаднат .
Како дејствуваше секјуритизацијата? Прво, хеџ фонд и други продаваа хипотекарни хартии од вредност , обезбедени должнички обврски и други деривати . Безбедноста поддржана со хипотека е финансиски производ чија цена се базира на вредноста на хипотеките кои се користат за обезбедување. Откако ќе добиете хипотека од банка, таа го продава на хеџ фонд на секундарниот пазар.
На хеџ фонд потоа снопови вашиот хипотека со многу други слични хипотеки. Тие користеа компјутерски модели за да дознаат што вреди вреди врз основа на месечните исплати, вкупниот износ што го должи, веројатноста дека ќе отплати, што ќе сторат цените на домот и каматните стапки и други фактори. На хеџ фонд потоа продава на хипотека поддржан безбедност на инвеститорите.
Бидејќи банката ја продаде својата хипотека, таа може да направи нови заеми со парите што ги доби. Сеуште може да ги наплати вашите исплати, но ги праќа заедно со хеџ фондот, кој го испраќа до нивните инвеститори. Се разбира, секој од нив се сече на патот, што е една од причините зошто биле толку популарни. Тоа во основа беше без ризик за банката и за хеџ фонд.
Инвеститорите го презедоа целиот ризик од неисполнување на обврските. Тие не беа загрижени за ризикот, бидејќи тие имале осигурување, наречено кредитни непланирани свопови . Тие беа продадени од страна на цврсти осигурителни компании како АИГ. Благодарение на ова осигурување, инвеститорите ги искористија дериватите. Со текот на времето, сите ги поседуваа, вклучувајќи ги пензиските фондови, големите банки, хеџ фондовите, па дури и индивидуалните инвеститори. Некои од најголемите сопственици беа Беар Стернс, Ситибанк и Леман брадерс.
Комбинацијата на деривати поддржани од недвижен имот и осигурување, беше многу профитабилен хит! Сепак, се бараше се повеќе и повеќе хипотеки за да ги поддржи хартиите од вредност. Ова предизвика потреба за хипотеки . За да се задоволи ова барање, банките и хипотекарните брокери нудеа станбени кредити само за секого. Банките нудеа хипотекарни хипотеки, бидејќи тие направија толку пари од дериватите, а не заемите.
Банките навистина му требаа на овој нов производ, благодарение на рецесијата во 2001 година (март-ноември 2001 година). Во декември, претседателот на Федералните Резерви, Алан Гринспен, ги намали каматните стапки на ФЕД на 1,75 отсто, а повторно во ноември 2001 година, на 1,24 отсто, за борба против рецесијата. Ова ги намали каматните стапки на прилагодливи хипотеки. Плаќањата беа поевтини, бидејќи нивните каматни стапки беа базирани на краткорочни приноси на државни записи, кои се базираат на стапка на средства на ФЕД. Многу сопственици на куќи кои не можеа да си дозволат конвенционални хипотеки беа воодушевени да бидат одобрени за овие заеми со камата само . Многумина не сфатија дека нивните исплати ќе се зголемат кога интересот ќе се ресетира во 3-5 години, или кога стапката на наемни средства ќе се зголеми.
Како резултат на тоа, процентот на хипотекарните хипотеки двојно се зголеми, од 10 до 20 проценти, од сите хипотеки помеѓу 2001 и 2006 година. До 2007 година, таа прерасна во индустрија вредна 1,3 трилиони долари. Создавањето хипотекарни хартии од вредност и секундарниот пазар беше она што нè извлече од рецесијата од 2001 година.
Таа, исто така, создаде балон за недвижнини во недвижнини во 2005 година. Побарувачката за хипотеки предизвика побарувачка за домување, која сопствениците на куќи се обиделе да ги исполнат. Со такви евтини кредити, многу луѓе купиле домови, да не живеат во нив, па дури и да ги изнајмуваат, но исто како и инвестициите што ќе ги продаваат со зголемувањето на цените. (Извор: "Хипотекарниот метеж се шири", BusinessWeek, 7 март 2007 година.)