Зошто приходите од благајнички пари паѓаат кога побарувачката се крева
Како функционираат
Приносите на трезорот се одредуваат преку понудата и побарувачката.
Обврзниците, на почетокот, се продаваат на аукција од страна на Министерството за финансии. Таа поставува фиксна номинална вредност и каматна стапка. Ако има голема побарувачка, обврзницата ќе му се додели на највисокиот понудувач по цена над номиналната вредност . Ова го намалува приносот. Владата само ќе ја врати номиналната вредност плус наведената каматна стапка. Побарувачката ќе се зголеми кога ќе има економска криза. Ова е затоа што инвеститорите сметаат дека САД Treasurys е ултра-безбедна форма на инвестиции. Ако има помала побарувачка, тогаш понудувачите ќе плаќаат помалку од номиналната вредност. Потоа се зголемува приносот.
Доходните цени се менуваат секој ден, бидејќи речиси секој ги држи за целосен мандат. Наместо тоа, тие се препродаваат на отворен пазар. Затоа, ако слушнете дека цените на обврзниците се намалија, тогаш знаете дека нема многу побарувачка за обврзниците. Приносите мора да се зголемат за да се компензира намалената побарувачка.
Како тие влијаат на економијата
Како што приливот на државни хартии од вредност расте, така и каматните стапки на потрошувачките и деловните кредити со слични должини.
Инвеститорите како безбедност и фиксен поврат на обврзници. Treasurys се најбезбедни, бидејќи тие се гарантирани од страна на американската влада. Другите обврзници се поризични и затоа мора да вратат повисоки приноси, со цел да привлечат инвеститори. За да останат конкурентни, каматните стапки на други обврзници и заеми се зголемуваат со зголемување на приносите.
Кога приносите се зголемуваат на секундарниот пазар, владата мора да плати повисока каматна стапка за да привлече купувачи на идните аукции. Со текот на времето, овие повисоки стапки ја зголемуваат побарувачката за Treasurys. Тоа е како повисоки приноси може да ја зголеми вредноста на доларот .
Како тие влијаат на вас
На повеќето директни начинот на кој Приносите на трезорот влијаат на вас е нивното влијание врз фиксна стапка хипотеки . Како што се зголемуваат приносите, банките и другите заемодаватели сфаќаат дека можат да наплатат поголем интерес за хипотеки со слично траење. 10-годишниот принос на државни обврзници ги погодува 15-годишните хипотеки, додека 30-годишниот принос влијае на 30-годишните хипотеки. Повисоките каматни стапки го отежнуваат домувањето помалку прифатливо, со што се намалува пазарот на домување. Тоа значи дека мора да купите помали, помалку скапи домови. Тоа може да го забави растот на БДП .
Дали знаевте дека можете да ги користите приносите за да ја предвидите иднината? Можно е да знаете за кривата на принос . Често, подолго временската рамка на Трезорот, толку е поголем приносот. Инвеститорите бараат повисок принос за чување на нивните пари врзани за подолг временски период. Колку е повисок приносот за 10-годишна нота или 30-годишна врска, толку оптимистички трговци се за економијата. Ова е нормална крива на принос.
Ако приносите на долгорочните обврзници се ниски во споредба со краткорочните белешки, тогаш инвеститорите се несигурни за економијата. Тие би биле подготвени да ги остават своите пари врзани само за да бидат безбедни. Кога долгорочните приноси паѓаат под краткорочните приноси, ќе имате превртена крива на принос . Често се предвидува рецесија.
На пример, тука е кривата на принос за 31 декември 2014 година:
| Време до зрелост | Принос |
|---|---|
| 3-месечна сметка | 0.04 |
| 1 година белешка | 0.25 |
| 10-годишна нота | 2.17 |
| 30-годишна врска | 2.75 |
Ова е крива на принос нагоре. Тоа покажува дека инвеститорите сакаат повисок принос за 30-годишната врска отколку за 3-месечната сметка. Инвеститорите се оптимисти за економијата. Тие повеќе би сакале да не ги врзат своите пари 10 или 30 години. (Извор: Министерство за финансии на САД, Дневни стапки на кризи на годишно ниво)
Кривата на принос срамнети со земја во 2016 година. На 1 јули 2016 година, беше:
| Време до зрелост | Принос |
|---|---|
| 3-месечна сметка | 0.28 |
| 1 година белешка | 0.45 |
| 10-годишна нота | 1.46 |
| 30-годишна врска | 2.24 |
Ова покажува дека инвеститорите станале помалку оптимисти за долгорочниот раст. Тие побарале помал принос да ги врзат своите пари за подолго време.
Outlook
Стапките почнаа да се зголемуваат во 2017 година и ќе продолжат да го прават тоа во 2018 година. Банката на федерални резерви почна да ја зголемува стапката на наемни средства, почнувајќи од декември 2015. Додека инвеститорите добиваат повеќе приноси за краткорочни сметки, ќе очекуваат подобар поврат за долгорочни белешки . За повеќе, видете Кога ќе се зголемат каматните стапки?
На среден рок, постојат тековни притисоци за да се одржат приносите прилично ниски. Економската неизвесност во Европската унија ги задржува инвеститорите да купуваат традиционално безбедни американски Treasurys. Странските инвеститори, Кина , Јапонија и земјите за производство на нафта, особено треба да имаат долари за да ги задржат своите економии. Најдобар начин да се соберат долари е со купување на трезорски производи. Популарноста на US Treasurys ги задржа приносите под 6 проценти во последните седум години. За повеќе информации, види Три начини за мерење на вредноста на доларот .
На долг рок, четири фактори ќе ги направат производите на трезор помалку популарни во текот на следните 20 години.
- Огромниот американски долг ги загрижува странските инвеститори, кои се прашуваат дали САД некогаш ќе ги отплатат. Тоа е главната грижа за Кина, најголемиот странски сопственик на САД Treasurys. Кина често се заканува да купи помалку Treasurys , дури и со повисоки каматни стапки. Ако тоа се случи, тоа би значело губење на довербата во силата на американската економија. На крајот ќе ја намали вредноста на доларот.
- Еден од начините на кој САД можат да го намалат својот долг е да им се овозможи да се намали вредноста на доларот. Кога странските влади бараат враќање на номиналната вредност на обврзниците, ќе биде помала вредност во сопствената валута доколку вредноста на доларот е пониска.
- Факторите кои ги мотивираа Кина, Јапонија и земјите што произведуваат нафта да купуваат државни обврзници се менуваат. Како што нивните економии стануваат посилни, тие ги користат вишоците за тековната сметка да инвестираат во инфраструктурата на нивната земја. Тие не се потпираат на безбедноста на САД Treasurys и почнуваат да се диверзифицираат.
- Дел од привлечноста на САД Treasurys е дека тие се деноминирани во долари, што е глобална валута . Повеќето договори за нафта се деноминирани во долари. Повеќето глобални финансиски трансакции се прават во долари. Како и другите валути, како што е еврото , стануваат попопуларни, помалку трансакции ќе се прават со доларот. Ова ќе заврши намалувањето на неговата вредност и онаа на САД Treasurys.
Коренот луто
Во 2013 година, приносите се зголемија за 75 проценти само во текот на мај и август. Инвеститорите ги продадоа Treasurys кога Федералните резерви објавија дека ќе ја засилат политиката за квантитативно олеснување . Во декември истата година, почна да ги намалува своите 85 милијарди долари месечно за купување на Treasurys и хартии од вредност поддржани со хипотеки . Банката на федерални резерви се намали откако глобалната економија се подобри.
Принос Хит 200-годишниот падови во 2012 година
На 1 јуни 2012 година референтниот рејтинг од 10 години бележи дневно ниво од 1,442 проценти, што е најниско од раните 1800-ти. Заврши малку повисоко, со 1,47 проценти. Беше предизвикан од бегство до сигурност, бидејќи инвеститорите ги префрлија своите пари од Европа и берзата. (Извор: "Слаби податоци за работните места се намалуваат, САД донираат", Ројтерс, 1 јуни 2012 година)
Приносите паднаа понатаму, достигнувајќи рекордно ниско ниво на 25 јули. Приносот на 10-годишната нота се затвори со 1,43 проценти. Приносите беа невообичаено ниски поради континуираната економска несигурност. Инвеститорите ги прифатија овие ниски приходи само за да ги задржат своите пари. Тие беа загрижени поради должничката криза во еврозоната , фискалната карпа и исходот од претседателските избори во 2012 година. (Извор: "Девизна стапка на девизна каматна стапка", US Department of Treasury.)
Финансиската криза во 2008 година предвидуваше финансиска криза
Во јануари 2006 година, кривата на принос почна да се израмнува. Тоа значеше дека инвеститорите не бараат повисок принос за долгорочни белешки. На 3 јануари 2006 година, приносот на едногодишната нота изнесуваше 4,38 отсто, нешто повисока од приносот од 4,37 отсто на десетгодишната нота. Ова беше страшната превртена крива на принос. Таа ја предвиде рецесијата во 2008 година . Во април 2000 година, превртена крива на принос, исто така, ја предвиде рецесијата од 2001 година. Кога инвеститорите веруваат дека економијата е во опаѓање, тие повеќе би сакале да ја задржат подолгата 10-годишна белешка отколку да купат и продадат пократка едногодишна нота, што може да се влоши следната година кога белешката е достасана.
Повеќето луѓе ја игнорираа превртената крива на принос, бидејќи приносите на долгорочните белешки беа сè уште ниски. Тоа беше помалку од 5 проценти. Ова значеше дека хипотекарните каматни стапки се уште се историски ниски и укажуваат на многу ликвидност во економијата за финансирање на станови, инвестиции и нови бизниси. Краткорочните стапки се повисоки, благодарение на зголемувањето на стапките на федерални резерви . Ова влијаеше на прилагодливи стапки хипотеки најмногу. Долгорочните приноси од трезорската сметка останаа околу 4,5 отсто, одржувајќи стабилна стапка на хипотекарни стапки на фиксна стапка на околу 6,5 отсто.