Како да ги искористите нормалните, рамните и обратните кривини за да ја предвидат иднината
Одделот за финансии поставува фиксна номинална вредност и каматна стапка за Treasurys.
Потоа ги продава на аукција. Високата побарувачка ја намалува цената над номиналната вредност. Тоа го намалува приносот бидејќи владата само ќе ја врати номиналната вредност плус наведената каматна стапка. Ниската побарувачка ја намалува цената под номиналната вредност. Тоа го зголемува приносот, бидејќи купувачот плаќа помалку за обврзницата , но ја добива истата каматна стапка. Затоа, приносите секогаш се движат во спротивна насока на цените на државните обврзници. Приносите на трезорот постојано се менуваат, бидејќи тие се препродаваат дневно на отворен пазар.
Кривата на принос ги опишува приносите за државни записи, белешки и обврзници. Тоа се нарекува крива, бидејќи, ако се нацртани на графикон, приносите нормално ќе се намалуваат. Тоа е затоа што благајнички записи, кои се со кратко траење, вообичаено не плаќаат толку висок принос како среднорочни белешки и долгорочни обврзници. Зошто? Инвеститорите не очекуваат висока стапка на поврат за чување на нивните пари врзани за краток период.
Меѓутоа, тие очекуваат повисок поврат за чување на своите пари од промет со децении.
Тешко е да се замисли дека некој ќе купи 30-годишна државна обврзница и само нека седи, знаејќи дека враќањето на нивната инвестиција е само неколку процентни поени. Но, некои инвеститори се толку загрижени за загубите што сакаат да се откажат од поголемо враќање на нивната инвестиција на берзата или недвижниот имот.
Тие знаат дека сојузната влада нема да го одложи задолжувањето на заемот.
Во светот на несигурност, многу инвеститори се подготвени да жртвуваат повисоки поврат за таа гаранција. Тоа е важно, иако инвеститорите не купуваат Treasurys и ги држат. Тие ги препродаваат на секундарен пазар . Тоа е местото каде што сопствениците на Treasurys ги продаваат на инвеститорите како што се пензиски фондови , осигурителни компании и пензиски фондови.
Видови на кризи на принос
Постојат три вида на криви на принос. Тие ви кажуваат како паѓаат инвеститорите за економијата. Поради таа причина, тие се корисен показател за економскиот раст.
Нормалната крива на принос е кога инвеститорите се уверени, и се оддалечуваат од долгорочни белешки, предизвикувајќи тие приноси да растат стрмно. Тоа значи дека очекуваат економијата брзо да расте.
Што значи ова за тебе? Хипотекарните каматни стапки и другите заеми ја следат кривата на принос . Кога има нормална крива на принос, 30-годишен фиксен хипотека ќе бара да платите многу повисоки каматни стапки од 15-годишната хипотека. Ако можете да ги намалите плаќањата, би било многу подобро, на долг рок, обидувајќи се да се квалификувате за 15-годишната хипотека.
Кривата на рамниот принос е кога приносите се ниски низ таблата. Тоа покажува дека инвеститорите очекуваат бавен раст.
Тоа исто така може да значи дека економските показатели испраќаат мешани пораки, а некои инвеститори очекуваат пораст, додека други не се толку сигурни.
Кога кривата на принос е рамна, нема да заштедите колку со 15-годишна хипотека. Може и да земете 30-годишен заем, и да инвестирате заштеди за вашето пензионирање. Уште подобро, примени заштеди против принципот и погледнете кон денот кога можете да го поседувате вашиот дом бесплатно и јасно.
Рамномерната крива на принос значи дека банките веројатно не даваат заеми колку што треба. Зошто? Тие не добиваат многу повеќе враќање за ризиците од позајмување пари за пет, десет или петнаесет години. Како резултат на тоа, тие им позајмуваат само на клиенти со низок ризик. Тие се со поголема веројатност да ги зачуваат своите вишок средства во инструменти со низок ризик на пазарот на пари и белешките од државните хартии од вредност .
Еве еден пример за условите кои создаваат рамна крива на принос.
Во 2012 година, економијата растеше со здрава стапка од 2 отсто. Но, должничката криза во еврозоната создаде многу неизвесност. Кога месечниот извештај за работните места беше помал од очекуваното, паниканите инвеститори продадоа акции и купија Treasurys. На 1 јуни 2012 година, 10-годишната државна белешка достигна ниско ниво од 200 години во рамките на дневното тргување. Еден месец подоцна, на 24 јули, отиде уште пониско.
На 1 јули 2016 година, 10-годишниот принос на државни обврзници достигна рекордно ниско ниво од 1.385 за време на внатрешно тргување. Инвеститорите се загрижени за гласањето на Велика Британија за напуштање на Европската унија . Дотогаш, кривата на принос стана уште поласка отколку што беше во 2012 година. Тоа е затоа што инвеститорите не беа многу сигурни во идниот раст. Тоа е исто така поради тоа што Банката на федерални резерви ја зголеми стапката на наемни средства во декември 2015 година. Тоа го принуди да се зголеми на краткорочните државни записи.
Од тогаш, кривата на принос се врати во нормала. Економијата се подобрува, а инвеститорите продаваат Treasurys и купуваат акции наместо.
| Безбедност на државната каса | Принос близу | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 01.07.2016 | 24.04.2013 | |
| 1-месечна сметка | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| 3-месечна сметка | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| 6-месечна сметка | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| 1 година белешка | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| 2-годишна нота | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| 3-годишна нота | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| 5-годишна нота | 0.62 | 0.56 | 1.00 | 2.83 |
| 7-годишна нота | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| 10-годишна нота | 1.47 (ниско ниво од 200 години) | 1.43 (нов рекорд) | 1,46 (нов интрадневен минимум од 1,385) | 3,00 (1-ви затворање над 3% од 2014 година) |
| 20-годишна нота | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| 30-годишна врска | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
Еве еден пример за тоа како кривата на принос предвидува економски раст. Во јули 2010 година, рамната граница на принос ги поттикнала Кливленд федералните резерви да предвидат дека американската економија ќе порасне само 1 отсто од таа година. Всушност, економијата порасна за 2,5 отсто, благодарение на ниските каматни стапки што ја зголемија побарувачката. Кривата на принос се срамнети со земја поради стравот што произлегува од должничката криза во Грција .
Кривата на превртениот принос е кога краткорочните приноси се повисоки од долгорочните приноси. Тоа е невообичаена ситуација во која инвеститорите бараат поголем принос за краткорочните записи отколку за долгорочните хартии и обврзници. Зошто би се случило ова? Тие очекуваат економијата да се влоши во наредната година или така, а потоа да се исправи на долг рок. Затоа кривата на поволен принос обично предвидува рецесија . Всушност, кривата на принос превртена пред и во 2000 година и во рецесијата во 2008 година.