Брзото размислување што го спаси пазарот на домување
Банката на федерални резерви може да купи колку што сака, во секое време што сака.
Тоа е затоа што има овластување да создаде кредит од тенок воздух . Таа ја има оваа способност за брзо да пумпа ликвидност во економијата по потреба.
Купувањето на QE1 програмата траеше од декември 2008 до март 2010 година. Имаше дополнителни трансакции направени од април до август 2010 година за да се олесни решавањето на првичните набавки.
Временски распоред QE1
Банката на федерални резерви започна QE1 на 26 ноември 2008 година. Банката на федерални резерви, Бен Бернанке, најави агресивен напад врз финансиската криза од 2008 година . Банката на федерални резерви почна да купува 600 милијарди долари во хипотекарни хартии од вредност и 100 милијарди долари во другиот долг. Фани Меј и Фреди Мек гарантираа сето тоа. QE го поддржа пазарот на домување што кризата со хипотекарната хипотека беше уништена.
Следниот месец, Банката на федерални резерви ја намали стапката на наемни средства и нејзината есконтвена стапка на нула. Банката на федерални резерви дури и почна да плаќа камата на банките за нивните задолжителните резерви . Како резултат на тоа, сите најважни инструменти на ЕК за експанзија на монетарната политика сега ги достигнаа своите граници.
Затоа, квантитативното олеснување стана примарна алатка на централната банка за зајакнување на економскиот раст.
До март 2009 година, портфолиото на хартии од вредност на Банката достигна рекордни 1,75 билиони долари. Сепак, централната банка продолжи да го проширува QE1 за да се бори против влошената рецесија. Најави дека ќе купи дополнителни 750 милијарди долари во хипотекарни хартии од вредност, 100 милијарди долари во долгот на Фанни и Фреди, и 300 милијарди долари на долготрајниот Treasurys во текот на следните шест месеци.
До јуни 2010 година, портфолиото на Банката на федерални резерви се прошири на алармантна вредност од 2,1 трилиони долари. Бернанке ги прекина понатамошните набавки откако економијата се подобри. Фондовите на ФЕД почнаа да паѓаат природно со долг на долгот. Всушност, тие ќе бидат проектирани да паднат до 1,7 трилиони долари до 2012 година.
И покрај QE1, банките не беа кредитирање
Но, до август, Бернанк навести дека Банката на федерални резерви би можела да продолжи со КЕ, бидејќи економијата сѐ уште беше мала. Банките сè уште не беа позајмувани колку што се надеваше Банката на федерални резерви. Наместо тоа, тие го пласираа готово. Тие го користеа за да го напишат остатокот од хипотекарниот долг на хипотеките што тие ги имаа на своите книги. Други, пак, ги зголемуваат своите капитални стапки, за секој случај.
Многу банки се жалеа дека едноставно немало доволно кредитокорисни должници. Можеби тоа беше затоа што банките, исто така, ги кренаа своите кредитни стандарди. Од која било причина, програмата на ФЕД "QE1" на ФЕД многу погледна како притисок на низа. Банката на федерални резерви не можеше да ги принуди банките да позајмуваат, па затоа едноставно им даваа стимулации за тоа.
И покрај три недостатоци, QE1 работел
QE1 имаше некои значајни недостатоци, но тоа работеше во целост. Првиот проблем, како што рековме, беше тоа што не беше ефикасен во принудувањето на банките да позајмуваат. Ако $ 1 трилиони долари или така што Банката на федерални резерви беше пумпано во банки беа позајмени, тоа ќе ја зголеми економијата за 10 трилиони долари.
Тоа е затоа што банката мора само да задржи 10 отсто од нејзината вкупна актива во резерва. Тоа е познато како задолжителна резерва . Тоа може да го позајми остатокот, кој потоа се депонира во други банки. Тие само задржуваат 10 проценти во резерва, оставајќи ги останатите. Тоа е како $ 1 трилиони долари во Банката на федерални резерви може да стане 100000000000 $ во економскиот раст. За жал, Банката на федерални резерви немаше овластување да ги позајми банките, и затоа не функционираше како што се очекуваше.
Тоа доведе до вториот проблем. Банката на федерални резерви сега има рекордно високо ниво на потенцијално опасни средства на својот биланс на состојба. Некои експерти се загрижени дека Банката на федерални резерви ја апсорбира хипотекарната криза. Големиот износ на токсични заеми би можеле да го осакатуваат како што тоа го правеа банките. Но, Банката на федерални резерви има неограничена способност да создава пари за покривање на секој токсичен долг. Тоа беше во можност да седат на долгот се додека пазарот на домување не закрепна.
Во тој момент, тие "лоши" заеми станаа добри. Имаа доволно колатерал за да ги поддржат.
Тоа, се разбира, води до третиот проблем со квантитативно олеснување. Во одреден момент, тоа може да создаде инфлација или дури и хиперинфлација . Тоа е затоа што повеќе долари што ги создава Банката на федерални резерви, толку помалку вредни постоечки долари се. Со текот на времето, ова ја намалува вредноста на сите долари, што потоа купува помалку. Резултатот е инфлацијата.
Но, Банката на федерални резерви се обиде да создаде блага инфлација. Тоа е затоа што тоа беше спротивставување на дефлација во домувањето, каде што цените паднаа 30 отсто од нивниот врв во 2006 година. Банката на федерални резерви се занимаваше со непосредната криза. Не беше загрижена за инфлацијата. Зошто? Бидејќи инфлацијата не се случува се додека економијата не напредува. Тоа е проблем што Банката на федерални резерви би го поздравил. Во тоа време, средствата на книгите на ФЕД би се зголемиле и во вредност. Банката на федерални резерви нема да има проблем да ги продава. Продажбата на средства исто така ќе ја намали понудата на пари и ќе ја смири секоја инфлација.
Затоа QE1 беше успешен. Тоа ги намали каматните стапки речиси целосен процентен поен. Цените паднаа од 6,33 отсто во ноември 2011 година на 5,23 отсто во март 2010 година за 30-годишна хипотека со фиксен интерес.
Овие ниски стапки го задржаа пазарот на домување на животна поддршка. Тие, исто така, ги туркаа инвеститорите во алтернативи. За жал, понекогаш ова опфаќа и нафта и злато, цените на публиката се високи. Но, рекордно ниските каматни стапки обезбедуваат подмачкување кое е потребно за повторно да се дојде до американскиот економски мотор.