Клучеви за ставање заедно конзервативно портфолио на заеднички акции
Секоја есен читав Интелигентен инвеститор на Бенџамин Греам. Нејзините принципи се безвременски, несомнено точни и содржат здрава интелектуална рамка за инвестирање која е тестирана со децениско искуство.
Дури и Ворен Бафет го смета Интелигентниот инвеститор на Грахам за "најголема книга за инвестирање некогаш напишано". Додека размислував каков вид на содржина да пишувам за оваа статија, решив да се фокусирам на незаборавните седум тестови пропишани од Греам во Глава 14, Избор на акции за дефанзивен инвеститор .
Секоја од овие ќе служи како филтер за да ги отфрли шпекулативните резерви од конзервативното портфолио. Имајте на ум дека овие упатства се однесуваат само на пасивните инвеститори кои сакаат да создадат портфолио солидни компании за долгорочно вреднување
Инвеститор кој е способен за анализа на финансиските извештаи, толкување на сметководствените одлуки и вреднување на средството врз основа на дисконтираните парични текови, може да има исклучок од било кое од следните се додека тој е убеден дека неговата анализа е конзервативна и ветува безбедност на главницата.
Соодветна големина на претпријатието
Во светот на инвестирање, постои одредена безбедност што може да се припише на големината на претпријатието. Помала компанија е генерално предмет на пошироки флуктуации во заработката, додека една голема компанија е генерално постабилна со споредба. Греам препорача [во 1970 година] дека една индустриска компанија треба да има најмалку 100 милиони долари годишна продажба, а јавна комунална компанија треба да има не помалку од 50 милиони долари во вкупната актива.
Прилагодени за инфлација, броевите ќе работат до приближно 465 милиони долари и 232 милиони долари соодветно.
Доволно силна финансиска состојба
Според Греам, акцијата треба да има тековен сооднос од најмалку две. Долгорочниот долг не треба да надминува обртни средства . За јавните комунални претпријатија, долгот не треба да надминува два пати поголем од акционерскиот капитал по книговодствена вредност .
Ова треба да делува како силно тампон против можноста за банкрот или стандардно.
Стабилност на приходите
Компанијата не треба да пријави загуба во текот на изминатите десет години. Компаниите кои можат да одржуваат барем одредено ниво на заработка, во целина, се постабилни.
Дивиденда рекорд
Компанијата треба да има историја за исплата на дивиденди на своите обични акции најмалку во изминатите дваесет години. Ова треба да обезбеди некакво уверување дека идните дивиденди најверојатно ќе бидат платени. За повеќе информации за политиката за дивиденда, прочитајте ја Одредувањето на исплата на дивиденда: Кога компаниите треба да исплаќаат дивиденда? .
Раст на приходите
За да се осигури дека профитот на компанијата ќе продолжи да расте со инфлацијата, нето-приходите треба да се зголемат за една третина или повеќе за една акција во текот на изминатите десет години користејќи тригодишни просеци на почетокот и крајот.
Сооднос на умерени цени и приходи
За вклучување во конзервативно портфолио, сегашната цена на акцијата не треба да надминува петнаесет пати повеќе од просечната заработка во последните три години. Ова делува како заштитна мерка против преплатувањето за обезбедување. Дознај повеќе за односот p / e и како може да се користи за вреднување на акциите .
Умерен однос на цената на средствата
Цитирајќи Греам, "Тековната цена не треба да биде повеќе од 1 1/2 пати повеќе од книговодствената вредност што е последно пријавена.
Сепак, множител на заработка под 15 години може да го оправда соодветно повисокиот множител на средствата. Како правило, ние предлагаме дека производот од множителните пати од односот на цената до книговодствената вредност не треба да надминува 22,5 (оваа бројка одговара на 15 пати поголема заработка и 1 1/2 пати поголема од книговодствената вредност. само 9 пати поголема заработувачка и 2,5 пати вредност на средствата итн.) "
Повеќе информации за Интелигентниот инвеститор
Интелигентниот инвеститор на Бенџамин Греам треба да биде потребен за секој инвеститор. Во рамките на своите страници се наоѓаат множества факти и информации кои ќе ви овозможат одлична основа за инвестициски знаења и мудрост и ќе ви помогнат да ги откријат комплексноста на вреднувањето и анализата на инвестициите. За оние од вас кои допрва треба да ја прочитаат книгата на Бенџамин Греам, можете да најдете повеќе информации и преглед на книгата на Интелигентниот инвеститор во делот за најмногу профили.