Инвестирање Лекција 4 - Анализа на Билансот на успех
Акции откуп - Златното јајце на вредноста на акционерите
Сите инвеститори несомнено слушнале за корпорации кои ги овластуваат програмите за откуп на акции. Дури и ако не знаете што се или како функционираат, барем разберете дека тие се добра работа (во повеќето ситуации). Еве три важни вистини за овие програми - и што е најважно, како тие го прават вашето портфолио расте.
Принцип 1: Вкупниот пораст на профитот на фирмата не е речиси исто толку важен како и растот на заработката по акција
Премногу често, ќе слушнете водечки финансиски публикации и емитувања кои зборуваат за целокупната стапка на раст на една компанија. Додека овој број е многу важен на долг рок, тоа не е важен фактор во одлучувањето колку брзо вашиот капитал во компанијата ќе расте. Раст на намалената заработка по акција е.
Поедноставен пример може да помогне. Ајде да погледнеме во измислена компанија:
Eggshell Candies, Inc.
50 долари по акција
100.000 акции извонредни
-------------------------------------------
Капитализација на пазарот : 5.000.000 $
Оваа година, компанијата оствари профит од 1 милион долари.
==================================
Во овој пример, секоја акција е еднаква на .001% од сопственоста во компанијата. [100% поделено со 100.000 акции]
Менаџментот е вознемирен од перформансите на компанијата, бидејќи оваа година го продаде истиот износ на бонбони како и минатата година.
Тоа значи дека стапката на раст е 0%! Директорите сакаат да направат нешто за да ги направат акционерите пари поради разочарувачките резултати оваа година, па затоа една од нив предлага програма за откуп на акции. Другите веднаш се согласуваат. Компанијата ќе го искористи профитот од 1 милион долари што го направи оваа година да купи акции само по себе.
Утредента, извршниот директор оди и зема 1 милион долари од банката и купува 20.000 акции на акциите во неговата компанија. (Сетете се дека тргува со 50 долари по акција според информациите погоре.) Веднаш ги зема во Управниот одбор и гласаат за уништување на тие акции, така што тие веќе не постојат. Ова значи дека сега постојат само 80.000 акции на Eggshell Candies, наместо оригиналните 100.000. (Поконкретно, одборот може да одлучи да се пензионира на акции или, ако е дозволено и се смета за пожелно, може да ги стави во посебен дел од билансот на состојба наречен сопствени акции ).
Што значи тоа за тебе? Па, секоја акција што ја поседувате веќе не претставува .001% од компанијата ... таа претставува .00125%. Тоа е 25% зголемување на вредноста по акција! Следниот ден ќе се разбудите и ќе откриете дека вашата акција во Eggshell сега вреди 62,50 долари по акција, наместо 50 долари.
И покрај тоа што компанијата не се зголеми оваа година, сеуште сте направиле дваесет и пет проценти зголемување на вашата инвестиција. Ова води кон вториот принцип.
Принцип 2: Кога едно друштво го намалува износот на акциите во акции, секоја од вашите акции станува повредна и претставува поголем процент на капитал во бизнисот.
Ако акционер-пријателски управување како оваа се чува во место, можно е дека еден ден може да има само 5 акции на компанијата, секоја во вредност од еден милион долари. Кога го споделувате вашето портфолио, треба да побарате бизниси кои се ангажираат во ваков вид проакционерски практики и да ги држат до нив сè додека основите остануваат здрави. Еден од најдобрите примери е Вашингтон Пост, кој во исто време беше само 5 до 10 долари по акција. Таа се тргуваше високо како 650 долари во текот на изминатите неколку години.
Тоа е долгорочна вредност!
Принцип 3: Откупот на акции не е добар ако компанијата плаќа премногу за сопствениот фонд
Иако откупот на акции и купувањето на акции може да бидат огромни извори на долгорочна добивка за инвеститорите, тие се всушност штетни ако компанијата плаќа повеќе за своите акции отколку што вреди или ги користи парите што не можат да си ги дозволат да трошат. Во прескапата пазар, би било глупаво за менаџментот да купи капитал на сите, дури и сам по себе. Наместо тоа, компанијата треба да ги стави парите во средства кои лесно може да се вратат во пари. На овој начин, кога пазарот се движи на друг начин и тргува под вистинската вредност, акциите на компанијата можат да бидат вратени со попуст, давајќи им на акционерите максимална корист.
Запомнете, "дури и најдобрата инвестиција во светот не е добра инвестиција ако плаќате премногу за тоа".
Оваа страница е дел од Инвестирањето Лекција 4 - Како да се прочита Биланс на успех . За да се вратите на почетокот, видете ја Содржината .