4 Основни причини
Во 2004 година, F- ередната резерва ја зголеми стапката на искористените средства, исто како што се ресетираа каматните стапки на овие нови хипотеки.
Цените на куќите почнаа да паѓаат како побарувачка за надминување на понудата. Тоа заробени сопственици на куќи кои не можеа да си ги дозволат плаќањата, но не можеа да ја продадат својата куќа. Кога вредностите на дериватите се распаднаа, банките престанаа да даваат заеми еден кон друг. Тоа ја создаде финансиската криза што доведе до Големата рецесија .
Дерегулација
Во 1999 година, Законот за Грамм-Leach-Bliley го укинал актот Glass-Steagall од 1933 година . Укинувањето дозволило банките да користат депозити за да инвестираат во деривати. Банкарските лобисти велат дека им е потребна оваа промена за да се натпреваруваат со странски фирми. Тие ветија дека ќе инвестираат само во нискоризични хартии од вредност за да ги заштитат своите клиенти.
Следната година, Законот за модернизација на стоковните фјучерси ги ослободуваше кредитните свопови и другите деривати од прописите. Ова федерално законодавство ги отфрли државните закони кои претходно го забранувале ова од коцкање. Тоа посебно го ослободува тргувањето со енергетски деривати.
Кој напиша и се залагаше за усвојување на двата сметки?
Сенаторот од Тексас, Фил Грам, претседател на Комитетот на Сенатот за банкарство, домување и урбани прашања. Тој ги слуша лобистите од енергетската компанија Енрон. Неговата сопруга, која претходно ја држеше функцијата претседателка на комисијата за иднина за стоки, беше член на одборот на Енрон. Енрон беше главен учесник во кампањите на сенаторот Грамм.
Претседателот на федералните резерви, Алан Гринспен и поранешниот секретар за финансии, Лари Самерс, исто така, лобираа за премин на законот.
Енрон сакаше да се вклучи во тргување со деривати користејќи ги своите онлајн размени на фјучерси. Енрон тврди дека размените на девизните деривати им даваат на странските фирми нелојална конкурентска предност. (Извор: Ерик Липтон, "Грмим и Енрон Лоол", Њујорк Тајмс, 14 ноември 2008.)
Големите банки имаа ресурси за да станат софистицирани при користењето на овие комплицирани деривати. Банките со најкомплицирани финансиски производи најмногу пари. Тоа им овозможи да купат помали, побезбедни банки. До 2008 година, многу од овие големи банки станаа премногу големи за да пропаднат .
Секуритизација
Како дејствуваше секјуритизацијата? Прво, хеџ фондовите и други продаваа хипотекарни хартии од вредност , обезбедени должнички обврски и други деривати . Безбедноста поддржана со хипотека е финансиски производ чија цена се базира на вредноста на хипотеките кои се користат за обезбедување. Откако ќе добиете хипотека од банка, таа го продава на хеџ фонд на секундарниот пазар .
На хеџ фонд потоа снопови вашиот хипотека со многу други слични хипотеки. Тие користеа компјутерски модели за да дознаат што вреди вреди врз основа на неколку фактори.
Тука спаѓаат месечните исплати, вкупниот износ што се должи, веројатноста дека ќе отплатите и идните цени на домот. На хеџ фонд потоа продава на хипотека поддржан безбедност на инвеститорите.
Бидејќи банката ја продаде својата хипотека, таа може да направи нови заеми со парите што ги доби. Сеуште може да ги наплати вашите исплати, но ги праќа заедно со хеџ фондот, кој го испраќа до нивните инвеститори. Се разбира, секој од нив се сече на патот, што е една од причините зошто биле толку популарни. Тоа во основа беше без ризик за банката и за хеџ фонд.
Инвеститорите го презедоа целиот ризик од неисполнување на обврските. Но, тие не се загрижени за ризикот, бидејќи тие имале осигурување, наречени кредитни непланирани свопови . Овие беа продадени од страна на цврсти осигурителни компании се допадна АИГ . Благодарение на ова осигурување, инвеститорите ги искористија дериватите. Со текот на времето, сите ги поседуваа, вклучувајќи ги пензиските фондови , големите банки, хеџ фондовите, па дури и индивидуалните инвеститори .
Некои од најголемите сопственици беа Беар Стернс , Ситибанк и Леман брадерс.
А деривати поддржани од комбинација на недвижен имот и осигурување беше многу профитабилен. Бидејќи побарувачката за овие деривати се зголеми, исто така, и побарувачката на банките за се повеќе и повеќе хипотеки за враќање на хартиите од вредност. За да се задоволи ова барање, банките и хипотекарните брокери нудеа станбени кредити само за секого. Банките понудиа хипотекарни хипотеки, бидејќи тие направија толку многу пари од дериватите, наместо самите заеми.
Растот на хипотекарните хипотеки
Во 1989 година, Законот за обнова и зајакнување на финансиските институции го зголеми спроведувањето на Законот за реинвестирање на Заедницата . Овој Закон се обиде да го елиминира банката "нацртот" на сиромашните населби. Таа практика придонесе за растот на гетата во 1970-тите. Регулаторите сега јавно ги рангираа банките за тоа колку добро тие "зеленило" населби. Фани Меј и Фреди Мек ги увери банките дека ќе ги обезбедат овие хипотекарни заеми. Тоа беше факторот "повлече", дополнувајќи го "притисни" факторот на CRA.
ФЕД ратификуваните стапки на заемни заемопримачи
Банките тешко погодени од рецесијата од 2001 година, ги поздравија новите дериватни производи. Во декември 2001 година, претседателот на Федералните Резерви, Алан Гринспен, ја намали стапката на наемни средства на 1,75 проценти. Банката на федерални резерви го спушти повторно во ноември 2002 година на 1,24 проценти.
Тоа, исто така, ги намали каматните стапки на хипотеките со прилагодливи каматни стапки. Плаќањата беа поевтини, бидејќи нивните каматни стапки беа засновани врз краткорочни приноси на државни записи, кои се базираат на стапка на наемни средства. Но, тоа ги намали приходите на банките, кои се засноваат на каматните стапки на заемот.
Многу сопственици на куќи кои не можеа да си дозволат конвенционални хипотеки беа воодушевени да бидат одобрени за овие заеми со камата само . Како резултат на тоа, процентот на хипотекарните хипотеки двојно се зголеми, од 10 до 20 проценти, од сите хипотеки помеѓу 2001 и 2006 година. До 2007 година, таа прерасна во индустрија вредна 1,3 трилиони долари. Создавањето хипотекарни хартии од вредност и секундарниот пазар ја заврши рецесијата од 2001 година. (Извор: Мара Дер Хованезиан и Метју Голдстајн, "Хипотекарниот метеж се шири", Бизнис, 7 март 2007 година)
Таа, исто така, создаде балон за недвижнини во недвижнини во 2005 година. Побарувачката за хипотеки предизвика побарувачка за домување, која сопствениците на куќи се обиделе да ги исполнат. Со такви евтини кредити, многу луѓе купиле домови како инвестиции за продажба, бидејќи цените постојано растеа.
Многу од оние со кредити со прилагодливи стапки не сфатија дека стапките ќе се ресетираат за три до пет години. Во 2004 година, Банката на федерални резерви започна да ги зголемува стапките. До крајот на годината стапката на наемни средства изнесуваше 2,25 проценти. До крајот на 2005 година, таа изнесуваше 4,25 проценти. До јуни 2006 година стапката изнесуваше 5,25 проценти. Сопствениците на домови беа погодени со исплати што не можеа да си ги дозволат. За повеќе, видете ја минатогодишната стапка на средствата на ФЕД .
Цените за домување почнаа да опаѓаат откако достигнаа врв во октомври 2005 година. До јули 2007 година, тие паднаа за 4 отсто. Тоа беше доволно за да се спречи сопствениците на хипотеки да продаваат домови за кои веќе не можеа да вршат плаќања. Зголемувањето на стапките на ФЕД не можеше да дојде во полошо време за овие нови сопственици на куќи. Меурот на пазарот на домување се сврте кон биста . Тоа ја создаде банкарската криза во 2007 година , која се прошири на Вол Стрит во 2008 година .