Вовед во диверзификација помеѓу класите на средства
Износот на вкупното портфолио на инвеститорот ставен во секоја класа се одредува со модел на распределба на средства . Овие модели се дизајнирани да ги одразуваат личните цели и толеранцијата на ризик на инвеститорот. Освен тоа, индивидуалните класи на имот можат да се поделат во сектори (на пример, ако моделот на распределба на средства бара 40% од вкупното портфолио да биде вложено во акции, менаџерот на портфолиото може да препорача различни алокации во полето на акции, како што се препорачувајќи одреден процент во големи букви, средно ниво, банкарство, производство итн.)
Модел на распределба на средства утврден со потреба
Иако децениите на историјата конечно докажаа дека е попрофитабилно да се биде сопственик на корпоративна Америка (имено, акции), наместо заемодавач (т.е. обврзници), постојат моменти кога акциите се непривлечни во споредба со другите класи на имот (мислам на крајот на 1999 година, кога цените на берзите толку се зголемија, приходите за приходи речиси и да не беа присутни) или не се совпаѓаат со конкретните цели или потреби на сопственикот на портфолиото.
Вдовица, на пример, со еден милион долари да инвестира и нема друг извор на приход, ќе сака да стави значителен дел од своето богатство во обврски со фиксен приход, што ќе создаде постојан извор на пензионерски приход за остатокот од нејзиниот живот. Нејзината потреба не е нужно да се зголеми нејзината нето вредност , туку да се зачува она што го има додека живее на приносите.
Меѓутоа, еден млад корпоративен вработен само надвор од колеџ ќе биде најмногу заинтересиран за градење богатство . Тој може да си дозволи да ги игнорира пазарните флуктуации, бидејќи тој не зависи од неговите инвестиции за да ги задоволи дневните трошоци за живеење. А портфолио во голема мера концентрирани во акции, под разумни пазарни услови, е најдобра опција за овој тип на инвеститор.
Модели за распределба на средства
Повеќето модели за распределба на средства се некаде помеѓу четири цели: зачувување на капиталот, приход, избалансиран или раст.
Модел 1 - Зачувување на капиталот
Моделите за распределба на средствата дизајнирани за зачувување на капиталот се во голема мера за оние кои очекуваат да го користат својот готовина во наредните дванаесет месеци и не сакаат да ризикуваат да изгубат дури мал процент од главната вредност за можноста за капитални добивки. Инвеститорите кои планираат да плаќаат за колеџ, да купат куќа или да стекнат бизнис се примери на оние кои ќе бараат овој тип на модел на распределба. Паричните средства и паричните еквиваленти како што се пазарите на пари , ризницата и комерцијалниот труд често содржат повеќе од осумдесет проценти од овие портфолија. Најголемата опасност е дека вратеното заработено не може да го задржи темпото со инфлацијата, ја поткопува куповната моќ во реални услови.
Модел 2 - Приход
Портфолија кои се дизајнирани да генерираат приход за нивните сопственици често се состојат од обврски за инвестиции со фиксен приход од големи, профитабилни корпорации, недвижен имот (најчесто во форма на Фондови за инвестирање во недвижнини или REITs ), благајнички записи и, во помал обем, акции на компании со сино-чип со долги истории за исплата на дивиденда. Типичниот инвеститор кој е ориентиран кон доход е оној што се приближува до пензионирањето. Друг пример би била млада вдовица со мали деца кои добиваат паушална исплата од политиката за животно осигурување на нејзиниот сопруг и не можат да ризикуваат да го загубат директорот; иако растот би бил убаво, потребата за пари во рака за животните трошоци е од примарна важност.
Модел 3 - Балансиран
Половина од моделите за распределба на средствата за приход и раст се компромис познат како избалансирано портфолио .
За повеќето луѓе, избалансираното портфолио е најдобрата опција не од финансиски причини, туку од емоционална. Портфолија врз основа на овој модел се обидуваат да постигнат компромис меѓу долгорочниот раст и тековниот приход. Идеалниот резултат е мешавина на средства кои генерираат готовина, како и цени со текот на времето со помали флуктуации на котираната главнина вредност од портфолиото за сите раст. Урамнотежените портфолија имаат тенденција да ги делат средствата помеѓу среднорочните обврски со фиксен принос од инвестициски одделенија и акциите на заедничките акции во водечките корпорации, од кои многу од нив можат да исплатат парични дивиденди . Недвижности имот преку REITs често се компонента, како и. Во најголем дел, секогаш е избалансирано портфолио (што значи дека многу малку се одржува во пари или парични еквиваленти, освен ако менаџерот на портфолио не е апсолутно убеден дека нема атрактивни можности што покажуваат прифатливо ниво на ризик.)
Модел 4 - Раст
Моделот за распределба на средства за раст е наменет за оние кои штотуку ги започнуваат своите кариери и се заинтересирани да градат долгорочно богатство . Средствата не се обврзани да генерираат тековен приход, бидејќи сопственикот активно се вработи, живеејќи од неговата или нејзината плата за потребните трошоци. За разлика од портфолиото на приход, инвеститорот најверојатно ќе ја зголеми својата позиција секоја година со депонирање на дополнителни средства. Во биковите пазари, портфолиите за раст имаат тенденција да ги надминуваат нивните колеги значително; на пазарите на мечки , тие се најтешко погодени. Во најголем дел, до сто отсто од портфолиото моделирано портфолио може да се инвестира во обични акции, од кои значителен дел може да не плаќаат дивиденди и се релативно млади. Портфолио менаџерите често сакаат да ја вклучат меѓународната компонента за капитал за да го изложат инвеститорот на економии различни од САД.
Менување со Тајмс
Инвеститор кој активно се занимава со стратегија за распределба на средства ќе најде дека неговите или нејзините потреби се менуваат додека се движат низ различните фази на животот. Поради тоа, некои професионални менаџери за пари препорачуваат префрлување на дел од средствата на друг модел неколку години пред големите промени во животот. На пример, инвеститорот кој е десет години од пензионирањето, на пример, ќе се пофали со 10 отсто од своето учество во секоја година наменета за приходите. Додека се пензионира, целото портфолио ќе ги одрази неговите нови цели.
Ребалансирање на контроверзноста
Една од најпопуларните практики на Волстрит е "ребалансирање" на портфолио. Многу пати, ова резултира, бидејќи една посебна класа на средства или инвестиција значително се зголеми, што претставува значаен дел од богатството на инвеститорите. За да го врати портфолиото во рамнотежа со оригиналниот пропишан модел, менаџерот на портфолио ќе продаде дел од проценетото средство и ќе ја реинвестира средствата. Познатиот менаџер на заеднички фонд, Питер Линч, ја нарекува оваа практика "сечење на цвеќето и наводнување на плевелите".
Што е просечниот инвеститор ? Од една страна, ние имаме совет од еден од менаџерските директори на Tweedy Browne на клиент кој имал 30 милиони долари во Беркшир Хатавеј акции пред многу години. Кога го прашале дали треба да го продаде, неговиот одговор беше (парафразиран), "дали има промени во основите што ве натера да верувате дека инвестицијата е помалку привлечна?" Таа одговорила не и ја чувала акцијата. Денес, нејзината позиција вреди неколку стотици милиони долари. Од друга страна, имаме случаи како што се Worldcom и Enron каде инвеститорите изгубиле сè.
Можеби најдобриот совет е само да ја задржите позицијата ако сте способни за оперативно оценување на бизнисот, убедени сте дека основите се уште се атрактивни, верувајте дека компанијата има значителна конкурентска предност и дека сте задоволни со зголемената зависност од работењето на единствена инвестиција. Ако не сте или не сте подготвени да се посветат на критериумите, можеби ќе ви биде подобро сервисирано со ребалансирање.
Распределбата на средства не е доволно
Многу инвеститори веруваат дека со самото диверзифицирање на сопствените средства на пропишаниот модел на распределба ќе се ублажи потребата за дискреција при изборот на поединечни прашања. Тоа е опасна заблуда. Инвеститорите кои не се способни за квантитативно или квалитативно оценување на бизнисот, мора да им бидат сосема јасни на нивниот менаџер на портфолио дека се заинтересирани само за одбрано одбрани инвестиции , без оглед на возраста или нивото на богатство (за повеќе информации за конкретните тестови кои треба да се применат секоја потенцијална сигурност, прочитајте седум тестови за одбранбен избор на акции.