Како тоа смело отиде таму каде што нема политиката на Федералните резерви да немаше порано
QE3 е кратенка за третиот круг на квантитативно олеснување започнат од страна на Федералните резерви на 13 септември 2012 година. Тоа беше важно затоа што поставуваше три нови преседани за политиката на ФЕД.
Прво, претседателот на Банката на федерални резерви, Бен Бернанке, смело објави дека централната банка на нацијата ќе ја задржи експанзивната монетарна политика додека не се исполнат одредени економски услови. Во овој случај, се додека не се подобри работата значително.
Единствениот пат кога Банката на федерални резерви направи нешто слично на ова беше кога постави неформална целна стапка на инфлација од 2 отсто. Таа додаде многу потребна сигурност, а со тоа и доверба, за да го зголеми економскиот мотор на растот.
Со поставување на целта за вработување, Банката на федерални резерви презеде втора работа без преседан. Тој повеќе се фокусираше на својот мандат да го поттикне растот на работните места, а помалку на она што претходно беше нејзиниот примарен акцент за борба против инфлацијата. Тоа беше прв пат било која централна банка посебно да ги врзува своите акции за создавање работни места.
Третиот без преседан потег што го направи ФЕД беше поттикнување на поголема економска експанзија, наместо едноставно да се избегне контракција. Оваа моќна нова улога значеше дека ФЕД презеде поголема одговорност за урамнотеженото економско здравје. Монетарната политика повеќе ја засени фискалната политика повеќе од кога било.
Всушност, Банката на федерални резерви речиси беше принудена во оваа улога од страна на избраните функционери кои не беа одговорни за фискалната политика.
Наместо да се фокусираат на стратегиите за создавање работни места, двете партии беа во ќор-сокак за тоа како да го намалат долгот. Една партија се залагаше за намалување на даноците, додека другиот сакаше да го зголеми трошењето. Тие не сакаа да преговараат до одлуката на претседателските избори.
Четврто, Банката на федерални резерви објави дека ќе ја задржи целта на ФЕД средствата на нула до 2015 година.
Претседателот Бен Бернанке научил од поранешниот претседател на ФЕД, Пол Вокер, дека контролата на очекувањата на јавноста за акциите на ФЕД е исто толку моќна колку и реактивното однесување на централната банка. Ништо не го нарушува пазарот повеќе од неизвесноста. Волкер ја намалил инфлацијата со промена на монетарната политика на неговите претходници.
Во извршувањето на оваа радикална нова стратегија, Бернанке им рече на избраните функционери дека Банката на федерални резерви е сè-во. Таа стори сé што можеше за поддршка на економијата преку експанзивна монетарна политика. На законодавците им беше потребна помош за решавање на економскиот раст преку фискалната политика, особено во решавањето на фискалната карпа.
Што QE3 го направи
Со QE3, Банката на федерални резерви објави дека ќе купи 40 милијарди долари во хартии од вредност поддржани со хипотеки од банките членки на Федералните резерви. Ова ги зеде токсичните средства, кои главно се состоеја од хипотекарни хипотеки, од рацете на банките. Дополнителните средства овозможија банките да го зголемат кредитирањето. Ова зголемување на понудата на пари ја стимулира побарувачката, давајќи им на бизнисите повеќе пари за да се прошират, а купувачите имаат поголем кредит за купување работи.
QE3, исто така, ја продолжи операцијата "Твист" , започна во септември 2011 година. Ова беше програма во која Банката на федерални резерви ги продаде своите краткорочни државни записи и ги искористи средствата за купување на 10-годишни државни записи .
Во комбинација, овие две набавки ќе додадат 85 милијарди долари ликвидност во економијата.
Предности
Тренерот на Федералните резерви купува зголемена побарувачка за долгорочни обврзници, со што се намалува приносот . Од Treasurys се основа за сите долгорочни каматни стапки , тоа ги прави стапките на хипотека и домување повеќе прифатлива.
Со QE3, Банката на федерални резерви го користеше својот Трговски одбор во Банката на федерални резерви во Њујорк за да купи 85 милијарди американски долари месечно и во МБС и во Трезорските обврзници од банките. Банката на федерални резерви ја искористи својата способност да го создаде кредитот од тенок воздух, кој имаше ист ефект како печатењето пари . Ова проширување во понудата на пари имаше дополнителна корист за одржување на вредноста на доларот на ниско ниво. Ова ги зголеми американските акции , кои се проценети во долари, што ги прави поевтини за странските инвеститори. QE3 на крајот го зголеми американскиот извоз, поради истата причина.
Друга придобивка од QE3 беше тоа што овозможи континуирана експанзивна фискална политика со ниска цена. Ова го засили економскиот раст, бидејќи владините трошоци се важен дел од БДП. Исто така, им овозможи на пратениците да продолжат да трошат пари без да се грижат да предизвикаат премногу долг и да ги зголемуваат каматните стапки. Меѓутоа, откако долгот се приближи до 100 проценти од БДП, Конгресот почна да повикува на намалени трошоци или повисоки даноци. Застојот над кој беше подобар начин да се намали долгот доведе до должничка криза во 2011 година и фискалната карпа во 2012 година.
Како тоа влијаеше на вас
QE 3 ги задржаа ниските каматни стапки благодарејќи на високата глобална побарувачка за оваа инвестиција во засолниште. Повеќето инвеститори сметаат дека американското Министерство за финансии е релативно без ризик, бидејќи е поддржано од целосната власт на американската влада.
Со задржување на враќањето на ултра-безбедно Treasurys low, Банката на федерални резерви се надеваше дека ќе ги придвижи инвеститорите во други области на економијата, како што се корпоративните обврзници со повисока продуктивност. Тоа ќе го поттикне растот на бизнисот и пазарот на домување. Ниските стапки ги убедуваат потрошувачите да заштедат помалку и да купуваат повеќе, со што се вози многу потребната побарувачка.
Многу инвеститори беа загрижени дека со пумпање толку многу пари во економијата, Банката на федерални резерви ќе предизвика инфлација. Тие купиле злато и други стоки како хеџ. Други ги купиле затоа што сак вообичаено дека акциите на Банката ќе ја поттикнат глобалната побарувачка за нафта и други суровини. Ако Банката на федерални резерви сметаше дека инфлацијата станува голем проблем, таа би можела лесно да го смени курсот и да иницира контрактивна монетарна политика.
Очигледно, она што е добро за потрошувачите и позајмувачите не е добро за штедачите и оние кои мора да се потпрат на фиксен приход, без разлика дали се инвеститори или пензионери. Ниските каматни стапки значат помал приход за нив.
Уште еден заклучок беше тоа што, со одење на сите, Банката на федерални резерви немаше ништо друго во својот арсенал. Берзата реагираше на акциите на Банката со зголемувањето, но откако ќе се потроши овој "шеќер", тоа е тоа. Инвеститорите ќе бараат поголемо уверување, но тоа нема да дојде од Банката на федерални резерви. И, тоа нема да дојде од законодавците сè додека претседателските избори не го решат насоката на фискалната политика.
Последно, но секако не и најмалку важно, намалувањето на каматните стапки нема да го реши проблемот бр.1 на нацијата, создавање работни места. Причината зошто бизнисите не вработуваат има многу малку врска со каматните стапки. Таа има се што да прави со побарувачката.
Историја на QE3
QE3 не е ништо ново. Квантитативно олеснување одамна е алатка на експанзивната монетарна политика на Банката. Дури и пред финансиската криза од 2008 година , Банката на федерални резерви одвоила 700 до 800 милијарди долари од трезорските белешки на својот биланс на состојба. Тоа го купи за финансии да се повлече економијата од рецесија , и го продаде за да се излади работите.
Квантитативно олеснување започна во 2008 година. Тоа беше навистина потребно затоа што Банката на федерални резерви веќе направи се што можеше со другите алатки. Стапката на наемни средства и есконтната стапка беа сведени на нула. Банката на федерални резерви дури и плаќа камата на задолжителната резерва на банките.
Банката на федерални резерви го објави QE1 во ноември 2008 година. Наместо да купи Treasuries, купи 600 милијарди долари во МБС. До јуни 2010 година, имотите достигнаа вредност од 2,1 трилиони долари. Банката на федерални резерви го прекина QE1 за неколку месеци се додека не сфати во август дека банките ги собираа готовите пари наместо да го позајмуваат. Банката на федерални резерви ја смени својата насока, купувајќи подолгорочни 2-годишни до 10-годишни Treasurys наместо МБС.
Во ноември 2010 година, ФЕД започна QE2 . Тој ќе купи 600 милијарди долари од државни хартии од вредност до март 2011 година. Банката на федерални резерви сакаше да ја поттикне инфлацијата, што ќе ги натера луѓето да купуваат повеќе сега за да избегнат повисоки цени во иднина. Банката на федерални резерви официјално го заврши QE2 во јуни 2011 година. Сепак, продолжи да купува само доволно хартии од вредност за да одржи баланс од 2 трилиони долари. .
По QE3
Банката на федерални резерви ефективно го прекина QE3 во декември 2012 година со започнување на QE4 . Главната промена беше тоа што заврши операцијата Twist. Наместо да ги разменува краткорочните обврзници за долгорочни хартии од вредност, продолжи да го надминува краткорочниот долг. Банката на федерални резерви ќе продолжи да купува 85 милијарди долари месечно во новите долгорочни трезорски обврзници и МБС.
QE4 постави нови преседани. Бернанке објави дека централната банка ќе продолжи со квантитативно олеснување додека не се намали невработеноста под 6,5 отсто или инфлацијата се зголеми за 2,5 отсто. Таа ќе продолжи да ги одржува каматните стапки до 2015 година. Овие специфични цели го поттикнуваат економскиот раст со отстранување на несигурноста. Ова им овозможува на бизнисите да планираат поагресивно благодарение на постабилното работно опкружување.