Фокусирајќи се на она што навистина може да направи, полесно наоѓање на добри инвестиции
1. Кои се изворите на готовинските текови на компанијата?
Џон Бур Вилијамс не научи дека вредноста на кое било средство е нето сегашната вредност на нејзините дисконтирани парични текови.
Пред инвеститорот да почне да го вреднува бизнисот , тој мора да знае што генерира пари. Важно е да се биде специфичен и да се избегнува да се прават претпоставки.
На пример, земете Кока-Кола. Милијарди луѓе ширум светот се запознаени со производите на Кока-Кола. Кога ќе го видите на полицата на вашата локална самопослуга, можеби ќе заклучивте дека тоа е компанијата Кока-Кола која ги продала стоките за шишиња до бакарот. Во реалноста, погледот на најновите 10K открива дека, иако компанијата продава некои готови пијалаци, скоро сите негови приходи произлегуваат од продажбата на "концентрати за пијалоци и сирупи" до "флаширање и конзервирање", дистрибутери, продавачи на фонтани и некои продавачи на фонтани ". Со други зборови, тој го продава концентратот на шишиња, најголем е Кока-кола претпријатија (одделно тргувани јавни претпријатија). Овие шишиња го создаваат готовиот производ и го испраќаат до вашата локална продавница.
Тоа може да изгледа како мала разлика гледајќи дека крајниот успех на Кока-Кола зависи од производите што се продаваат во продавници и ресторани; пријде од друг агол, сепак, и инвеститорот брзо може да се претпостави колку е од витално значење односот помеѓу Кока-Кола и неговите шишиња е крајна линија ; тоа е пакувачи кои всушност ги продаваат најмногу Кока-колата за јавноста.
Овој аранжман се случил поради историскиот правец што ги направил двата мажи и нивните семејства многу богати.
2. Колку готовина е генерирана од деловниот потфат и кога тоа готовински прилив во државната каса?
Откако ќе ги идентификувате изворите на готовина во бизнисот, треба да ја процените висината и времето на тие парични текови. Компанијата што генерира 1.000 долари денес може да вреди повеќе од една што генерира 30.000 долари за 50 години поради временската вредност на парите .
3. Дали одржливоста на паричните текови е одржлива?
Имаше време кога производителите на коњи и колички и компаниите на трамваите се сметаа за сини чипови на Вол Стрит. Долгата историја на профитабилноста во индустријата доведе многу инвеститори и аналитичари да веруваат дека овие бизниси секогаш ќе бидат цврсти како карпа. Оние кои беа остроумни сфатија дека минатото историја немаше вредност при проектирање на идните парични текови поради промена во конкурентниот пејзаж што произлегува од доаѓањето на автомобилот.
Еден од начините за проценка на одржливоста на паричните текови е да се испитаат бариерите за влез на пазарот или пазарите во кои компанијата работи. Ќе биде многу потешко за натпреварувачот да влезе во бизнис кој бара стотици милиони долари во стартниот капитал отколку што е за малопродажба, што може да се отвори за мал дел од трошоците (на пример, има многу малку ентитети во светот кои би можеле да започнат со производителот на авионите да одат од глава до глава со "Ербас" или "Боинг", но вие и вашите пријатели веројатно би можеле да го соберат потребниот капитал за да изнајмат простор во локалниот центар и да започнете сопствен бизнис.
4. Колку капитал бара бизнисот да работи?
Некои бизниси бараат повеќе капитал за да генерираат еден долар на профит од другите. Челична мелница бара огромни инвестиции во недвижности, постројки и опрема, а потоа произведува производ кој е стока . Рекламната фирма, од друга страна, бара многу малку во начинот на капиталните расходи за да го задржи бизнисот, генерирајќи тони готовина за сопствениците во однос на инвестициите. Колку е помал капитал за кој бизнисот бара да се кандидира, толку попривлечно е за сопственикот бидејќи повеќе пари тој или таа може да ги извлече во форма на дивиденди за да уживаат во животот или да инвестираат во други проекти.
5. Дали раководството располага со својство на акционери?
Начинот на кој менаџментот ги третира акционерите е единствената најквалитетна детерминанта на успехот. Извршен директор кој е подготвен да изврши притисок за откуп на акциите кога акциите на компанијата опаднале, наместо да стекнат друг бизнис, многу е поголема веројатноста да создадат богатство од оној што е наклонет кон проширување на империјата.
Ако ви треба помош во оваа област, прочитајте 7 знаци на пријателски менаџмент со акционери , кои ќе ви дадат некои индиции за тоа дали работите со добар тим на директори кои имаат најдобри интереси во срцето.
6. Дали активностите на менаџментот се во согласност со она што го велат во своите јавни комуникации со инвеститорите?
Доколку раководството во последните три годишни извештаи изјави дека намалувањето на долгот е најважниот приоритет, сепак тие се вклучиле во повеќе аквизиции или започнале повеќе нови бизниси, не се искрени. Како сопственик на бизнис, вие само сакате да бидете во партнерство со оние чии акции се совпаѓаат со нивните ветувања.
7. Дали цената на акциите е атрактивна во однос на растот на прилагодената заработка?
Цената на акциите е апсолутна детерминанта на враќањето. Дисциплиниран инвеститор ќе најде компанија ABC привлечна од 10 долари, но не од 12 долари. Бизнис, кој генерира 5 долари во профит годишно, е одличен куп на 20 долари по акција; приносот е 25%. Сепак, истиот бизнис што се продава на 200 долари по акција, сепак, само што се фали со принос од 2,5 проценти - половина од стапката која е достапна на државните обврзници без државни обврзници во моментот кога првично го ажурирав овој член во 2014 година! Дури и ако се очекува висока стапка на раст, е лудост да се стекне со акциите по последната цена.
Понекогаш, изгледот може да се залажува. Со една компанија која рапидно расте профит, намалениот принос од заработувачка денес може да биде подобар од пет или 10 години од сега, отколку повисокиот приход што се зголемува со побавна стапка. За да се приспособи за ова, можете да се обидете да го користите соодносот на дивиденда прилагоден PEG .