Основен вовед во холдинг компании и како тие работат
Овој основен вовед беше дизајниран да ви помогне да разберете што се холдинг-компаниите, зошто тие играат важна улога во современата економија, а некои работи што може да ги разгледате пред да инвестирате или формирате.
Ве молиме означете дека овој напис е дизајниран за почетници. Ако барате понапредно објаснување кое е погодно за богатите поединци и професионални инвеститори, напишав за истата тема на мојот личен блог пред некое време во еден пост наречен How Holding Company Works. Станува во повеќе елементи за заштита на средства на холдинг-компанија, како што е способноста да се изолира вредната интелектуална сопственост во таканаречени "силоси", меѓу другите теми. Ниту овој член, ниту тој пост не се препораки за инвестирање, туку академски преглед кој треба да ви помогне да ја разберете структурата, целта и придобивките на холдинг-компаниите во одредени специфични контексти.
Прво, да започнеме со основите: што е холдинг-компанија?
Широко дефинирана, холдинг-компанија е компанија која нема никакви активности, активности или други активни бизниси.
Наместо тоа, холдинг-компанија поседува средства.
Овие средства може да бидат акциите на акции во други корпорации, друштва со ограничена одговорност, друштва со ограничена одговорност , приватни фондови , хеџ фондови , акции со јавност, обврзници , недвижен имот , права на песна, имиња на марки, патенти, трговски марки, авторски права или, што има вредност.
На пример, една од најпочитуваните акции на синиот чип во светот, Џонсон и Џонсон, всушност е холдинг-компанија. Тоа е, самата фирма, во која купувате акции кога сте се стекнале со акции, всушност не прави ништо во смисла дека луѓето мислат дека тоа го прави. Наместо тоа, како резултат на неговата комплексна историја, Џонсон и Џонсон има сопственички удел во 265 одделни, индивидуални бизниси на ист начин на кој можете да поседувате акции од различни бизниси преку брокерска сметка . Овие бизниси се групирани според три главни наслови - потрошувачка на здравствена заштита, медицински помагала и лекови - но тие се вистински, самостојни компании лоцирани во речиси секоја земја на планетата, вработени од локални вработени, со сопствени банкарски сметки, свои канцеларии , нивните сопствени производствени капацитети и многу повеќе. На врвот, акционерите на Џонсон и Џонсон избираат одбор на директори за да ги заштитат своите интереси. Тој одбор, меѓу другите негови одговорности, како што е утврдувањето на политиката за дивиденда , го ангажира извршниот директор. Извршниот директор, за возврат, вработува свои директни потчинети. Оваа група луѓе, заедно, има моќ да ги определи извршните директори и клучните извршни директори во компаниите кои ги контролира родителот Џонсон и Џонсон.
Матичното холдинг-компанија ги поддржува подружниците со намалување на трошоците на капиталот поради неговата вкупна сила. Тоа е, може да излезе, да издава обврзници по камен-долни стапки, потоа да позајмува пари на сопствените подружници според стапки што подружниците не можат да ги добијат ако се самостојни претпријатија. Ова го намалува расходите за камати и, за возврат, ја зголемува и враќањето на капиталот и враќањето на средствата .
Следно, прошетај низ примерокот холдинг компанија
За да го разберете концептот на одржување подобро, замислете дека вие и јас решивме дека сакаме да инвестираме заедно. Ние и членовите на нашето семејство создаваме нова компанија наречена Блу Скај Холдинг Компаниа, Inc. Ние поднесеме документи со државниот секретар и ги плаќаме таксите. Потоа, ние издаваме 1 милион акции на акции по цена од 10 долари по акција, подигајќи 10 милиони долари со свеж готовина. Избираме одбор на директори.
Тој одбор ангажира еден од нас како извршен директор. Ние градиме канцеларија.
Следниот ден, се појавивме и почнавме да ги инвестираме парите. Ние (што значи "Блу Скај Холдинг Компани") направи неколку работи:
- Ние инкорпорираме нов бизнис наречен "Замрзнати третирања на Америка", ДОО. Таа е 100% сопственост на Блу Скај Холдинг Компаниа. Ние придонесуваме 1.500.000 долари во готовина за бизнисот, ангажираме менаџер за да го водиме и отвораме франшиза за млечни крали дека очекуваме да заработиме 170.000 долари во добивка пред даноците.
- Имаме Блу Скај Холдинг Компас да отвори брокерска сметка со фирма за брокерски услуги како што е Чарлс Шваб или друга голема институција. Ние внесуваме 3.000.000 долари во готовина на сметката и купуваме колекција од висококвалитетни акции со сино чип. Очекуваме овие акции да генерираат $ 150,000 во дивидендите пред оданочување секоја година.
- Започнуваме нова компанија наречена Southworth Hospitality, LLC, која е 100% сопственост на Блу Скај Холдинг Компаниа. Ние придонесуваме 2.000.000 долари од нашата готовина и оваа нова подружница позајми 2.000.000 $ од банка, давајќи му капитализација структура од $ 4.000.000 во средства, 2.000.000 $ во пасива и 2.000.000 $ во книговодствената вредност . Ние ги користиме 4.000.000 долари во готовина за да купиме франшиза за хотел Хемптон, за кој очекуваме да создадеме 320.000 долари во профит пред оданочување по наша сметка по камата и сите други трошоци. Долгот не е загарантиран од страна на холдинг компанијата, бидејќи решивме да дозволиме само обврски за нерегуларност во случај хотелот да не биде успешен. Тоа значи дека ако подружницата банкротира, ние сме само на јадицата за капиталот што го вложивме во него.
- Ние купуваме општински обврзници ослободени од данок во вредност од 2.000.000 американски долари, за кои веруваме дека ќе генерираат 100.000 американски долари во годишен приход од камати.
- Ние користиме 500.000 долари за да купиме златници и сребрен злато.
- Ние ги паркираме последните преостанати 1.000.000 долари во готовина кај нашата локална банка во институционални фондови за пари на пазарот кои плаќаат 6% камата, генерирајќи 60.000 долари во приход од камати пред оданочување секоја година. (Кога првично ја напишав оваа статија пред многу години, бевме во средина со обична каматна стапка каде што такво нешто не беше тешко. Во моментов не би можеле да заработите 6%, но да претпоставиме дека враќањето во нормала е во картички бидејќи постои причина да се верува дека САД нема да можат да ја одржуваат неограничената каматна стапка од нула проценти на неодредено време.)
Што би изгледало во финансиските извештаи на нашите холдинг-компании
Консолидираниот биланс на нашата холдинг-компанија ќе прикаже 12.000.000 $ во средства, 2.000.000 $ во долгови и 10.000.000 $ нето вредност, или книговодствена вредност. Освен канцеларија, која ние сега ќе ја игнорираме заради едноставноста, нашиот биланс на состојба се појавува на следниов начин:
Блу Скај Холдинг Компани, Inc - Биланс на состојба
- Замрзнати третира на Америка, ДОО - 100% сопственост (1.500.000 $ средства, без обврски)
- Southworth Hospitality, LLC - 100% сопственост (4.000.000 $ средства, 2.000.000 $ обврски, 2.000.000 $ нето вредност )
- Општински обврзници без даноци (2.000.000 американски долари средства, без обврски)
- Сини чипови Вкупни акции на брокерска сметка (3.000.000 $ средства, без обврски)
- Сметки на банката (средства во износ од 1.000.000 американски долари, без обврски).
- Златни и сребрени резерви (500.000 американски долари средства, без обврски).
Извештајот за приходите на холдинг компанијата ќе прикаже 800.000 $ во оперативен приход (добивка пред даноците). Тоа ќе биде 8% враќање на капиталот, бидејќи 800.000 $ поделени со 10.000.000 $ во нето вредност е 8%. Тоа ќе биде враќање на средствата од 6,7%, бидејќи $ 800,000 поделени со 12,000,000 $ во средствата е 6,7%.
Како да размислите за холдинг-компанија
Замислете си бил извршен директор на нашата измислена компанија, Блу Скај холдинг компанија, АД. Кога ќе се појавувате во канцеларија секое утро, вклучете ги светлата, земете кафе, и одете на работната маса, што всушност правите ?
Како што можете да кажете, она што не прави холдинг-компанија е тоа што ние немаме секојдневна улога во која било инвестиција! Секој е воден од сопствениот менаџерски тим. Со други зборови, како холдинг-компанија, нашата работа е извршен надзор, поддршка, поставување параметри за управување со ризик и поставување на вистинските луѓе на вистинските места за да се усогласи со нашата корпоративна стратегија (ако имаме доволно акции за контрола на инвестицијата, можеме ги отпуштиме менаџерите и ги замениме по наше дискреционо право). Кога подружници ни исплаќаат дивиденда, тогаш ги вложуваме тие пари со тоа што ќе работиме во други можности. Ова значи дека можеме да земеме пари од една бавнорастечка операција и да ја рашириме во експанзија за пообезнатата подружница.
Со други зборови, нема да правите конуси за сладолед во нашата франшиза за млечни производи. Тоа е работа на Frozen Treats of America, LLC, 100% сопственост на подружница со свои вработени, менаџери, финансиски извештаи , договори, банкарски заеми итн. Наместо тоа, ќе го гледате извршниот директор на таа компанија, бидете сигурни дека тој или таа ги удира целите кои одборот ги очекува од вас, работат за да им помогнат да ги постигнат тие цели и да дознаат како постојано да го зголемуваат профитот, истовремено намалувајќи го ризикот.
Придобивките од моделот на холдинг-компанија
Што ако се случи нешто страшно? На пример, што ако нашата франшиза за хотелот "Хемп ин" отиде во банкрот? Ако самата холдинг банка не ко-потпише долг, таа не одговара за загубата. Наместо тоа, ние ќе ги снимиме отписите од 2.000.000 американски долари во нашата нето вредност како капитална загуба на нашите акции на Southworth Hospitality, LLC.
Модел на холдинг компанија ги заштити другите наши средства од оваа подружница. Ние не ја изгубивме нашата франшиза за млечни производи, или нашите акции, или нашите обврзници, злато, сребро или салда на банките. Ги загубивме парите што ги инвестиравме во таа подружница.
Еве како се заштитат големите корпорации. Procter & Gamble, за да даде илустрација во реалниот свет, е ефективно холдинг-компанија бидејќи има различни подружници за различни цели. Некои подружници поседуваат имиња на брендови, како што се "Tide" детергент. Други, сосема одделни подружници поседуваат производствени погони кои го прават Tide и му плаќаат на компанијата која е сопственик на името на брендот лиценца за авторски права. На тој начин, ако фирмата е тужена, Procter & Gamble никогаш не може да го изгуби брендот Tide. Наместо тоа, фабриката или дистрибутерот ќе банкротира.
Уште еден одличен пример е железничката пруга на Берлингтон Северна Санта Фе. Таа е една од најголемите железнички пруги во светот. Пред многу години, Ворен Бафт ја искористил својата холдинг-компанија, Беркшир Хатавеј , за да ги купи сите акции на железничката пруга, трансформирајќи ја во потполна сопственост. BNSF има милијарди долари милијарди долари во долгови, кои помагаат да се финансира масивниот буџет за капитални трошоци за железничката пруга, железничките возила и другата инфраструктура. Ниту еден од овој долг не е загарантиран од Беркшир Хатавеј.